表面上標榜無鎖倉設計，但流通結構並非想像中那麼透明。仔細看數據會發現：市場流通占比70%，國庫儲備占比30%，項目方手中還握著數億枚代幣。更關鍵的是國庫每年可支出2000萬枚幣進入市場——這不算增發，但實實在在形成了持續的拋壓。換句話說，國庫的年度釋放邏輯和VC的分批解鎖本質沒區別，無非是換了個說法。看似的去中心化設計，繞來繞去最後效果都一樣。