近期加密货币市场呈现出明显的转变迹象，标志着我们正处于牛市周期的第二阶段向第三阶段过渡的关键时期。

以太坊ETF在过去一周吸引了约12.8亿美元的净流入，而比特币ETF则持续experiencing资金外流，累计流出约1.44亿美元。尽管比特币近日略有反弹，但整体趋势显示资金正向其他主流加密货币转移。

这种现象正是市场由第二阶段向第三阶段演进的典型特征：资金开始轮动，市场进入震荡与分化期。比特币仍然是市场的基准，但投资者正在寻求具有更高增长潜力的投资标的。

纵观整个市场周期：第一阶段以比特币绝对主导为特征，资金高度集中；第二阶段，以太坊和部分头部替代币成为焦点；而如果9月份降息预期成真，第三阶段的替代币行情可能随之启动，届时市场情绪将急剧升温，波动性和投资机会都将显著增加。

对于投资策略而言，当前的重点不应该是盲目追涨，而是提前布局，耐心度过资金轮动带来的震荡期，静待市场进入真正的狂热阶段。

值得关注的板块可分为以下几类：

大市值替代币：Chainlink、Ondo、Sui、Algorand
中市值替代币：Render、VeChain、Sei、Injective、Siacoin
小市值替代币：Zano、Zilliqa、Telcoin、Clearpool、Anyswap、Landshare、Props、Props Token、Qubic、Katalyo

整体市场逻辑清晰：比特币稳定大盘，以太坊承接资金流入，替代币逐步进入预热阶段。

然而，替代币行情的真正启动还需等待当前回调结束。投资者需保持耐心，等待最佳入场时机。在这个充满机遇与挑战的市场环境中，谨慎布局、长期持有将是制胜关键。