93%週期已過去：距離比特幣創歷史新高還有60天倒計時！

比特幣在本月初首次突破124,000 USD，創造了新的歷史裏程碑，標志着當前漲勢中的最新高點。然而，興奮的情緒只持續了短線。隨即，市場迅速進入劇烈波動階段，多次強烈調整使得價格一度跌至109,000 USD以下——在短短幾天內跌幅超過12%。

這一走勢清晰地反映了兩派之間的博弈：一方是相信長期增長前景的投資者買入力量，另一方則是來自短線投機者的獲利回吐和謹慎壓力。如此強烈的波動通常是市場進入敏感階段的信號，因爲每一個資金流動或宏觀消息的波動都可能引發連鎖反應。

在投資者普遍期待比特幣繼續保持漲趨勢的同時，通常在8月-9月錄得表現不佳的季節性不利因素(，以及週期性風險)和已經經歷過大部分歷史軌跡的漲週期(，正在造成顯著的阻力。極度興奮的心理與週期性調整壓力的結合，使得比特幣的漲勢頭變得脆弱且難以持續。

價格漲週期已完成超過90%

根據最新數據，比特幣當前的漲價週期已走過約93%的路程，這表明市場正接近高潮階段。根據歷史模型，週期頂峯很可能將在2025年10月底至11月中旬之間形成，也就是說距今不到兩個月。

著名的加密貨幣分析師Cryptobirb強調，目前市場正處於“漲趨勢的尾聲”。他的論點不僅基於技術指標，還結合了減半週期、歷史模式和季節性這三個在比特幣過去有明顯重復的因素。

) 從週期歷史的證據

當前的唱多週期是在2024年4月19日的減半事件後啓動的，該事件將挖礦獎勵減半，並對供應產生重大影響。

回顧歷史，之前的週期持續時間差異很大：

目前，2024–2025週期已經持續了1.007天。根據歷史參考框架###1.060–1.100天(，市場正接近週期頂峯的預期時間區域。

) 減半因素鞏固了情景

不僅是時間長度，圍繞減半後時點的數據也進一步支持了這個場景。在前三個週期中，比特幣通常在減半後366到548天達到頂峯。如果將這個公式應用於2024年4月的減半事件，合理的價格峯值出現時間將落在2025年10月19日至11月20日之間。

換句話說，週期的運動時間和減半後的時間節點都在匯聚，這表明比特幣很有可能在今年第四季度達到頂峯。這是市場通常在轉向調整之前見證極度興奮的階段。

頂部後深度調整風險

盡管許多分析師一致認爲比特幣將在2025年第四季度達到新的價格高峯，但隨之而來的深度調整階段幾乎是不可避免的情景。分析師Cryptobirb警告稱，如果比特幣確實在預期時間框架內達到高峯，投資者需要爲持續的###熊市(做好準備。

) 從之前的週期中學習

歷史數據表明：

在計算平均值時，過去的價格下跌週期通常持續370–410天，常見的跌幅在–66%到–80%之間，相較於峯值。

如果這個情景重演，假設比特幣在125,000 – 135,000 USD區間創下新高，那麼一次中等幅度的調整可能會將價格拉回到40,000 – 55,000 USD區間，然後找到一個穩定的底部。這意味着許多在高價區追漲的投資者將面臨嚴重的虧損風險。

市場心理與資金輪動

一個顯著的特點是下降週期的情緒迅速反轉：從頂部區域的極度興奮轉向悲觀，甚至在價格深度調整時出現恐慌。同時，資金通常會從altcoin轉移到比特幣，然後撤出市場，導致整個生態系統的雙重下跌。

正因如此，盡管當前階段在短期內仍然帶來了巨大的機會，長期投資者需要認識到，新的高點確立後，幾乎可以肯定會發生一次深度調整周期。風險管理和準備防御策略是避免被卷入長時間下跌漩渦的關鍵因素。

季節性分析支持第四季度頂峯情景

除了週期和減半因素，###季節性(也在支持比特幣在2025年第四季度達到頂峯的情景。多年來的統計數據表明，比特幣的價格走勢在每年的不同階段中有相當明顯的重復。

) 8月 – 9月：歷史上的疲軟階段

• 在大多數周期中，8月和9月通常是比特幣表現最差的時間。
• 這是與夏季和初秋重疊的階段，通常會看到交易量減少，因爲機構投資者較少參與市場，同時也容易受到宏觀因素的負面影響，包括貨幣政策的消息、FED、全球流動性的波動###。
• 在過去10年中，比特幣9月份的表現通常處於負區間，進一步鞏固了這一數字貨幣的“最弱月份”這一觀點。

( 10月 – 11月：增長高峯季節

• 相反，10月和11月被視爲比特幣的“黃金季節”，因爲歷史數據表明這個時期的漲價概率顯著更高。
• 10月通常標志着一輪強勁漲的開始，有時被稱爲“Uptober”現象，而11月多次見證了創造歷史高點的突破)，例如2013年和2021###年。
• 心理因素也起着重要作用：投資者的興奮感通常在進入第四季度時高漲，這正是機構和個人資金增加投資的時期，同時對“年末反彈”的期望也在上升。

值得注意的是，這個有利的季節階段與許多模型預測比特幣將在2025年10月底到11月中旬達到頂峯的時間框架相吻合。歷史數據、季節性和減半週期的同步性進一步增強了比特幣在第四季度邁向新高的情景的可靠性。

市場平台仍然穩固

盡管比特幣的價格在短線中波動很大，但技術指標和鏈上數據表明市場基礎仍然保持穩定。

( 技術視角

在周線圖上，比特幣仍然維持在重要的長期移動平均線之上——這被視爲市場趨勢的“脊梁”。

• 50周均線：97.094 USD – 作爲中期支撐，顯示當前價格仍高出近40%。
• SMA 200周：52,590 USD – 歷史平均線一直被投資者視爲“牛市與熊市之間的分界線”，目前比特幣仍然維持在這個水平的兩倍。

在這兩個水平上的維持強化了長期漲趨勢依然完整的論點，盡管存在短期調整的波動。

) 鏈上視角

鏈上數據繼續顯示市場沒有面臨投降風險：

• 目前的挖礦成本約爲 97,124 USD - 接近 50 周的 SMA。這意味着大多數礦工仍然保持盈利，減少了大規模拋售的風險。
• 兩個指標 NUPL ### 網路未實現利潤/損失 ### 和 MVRV ( 市場價值與 realized value ) 都處於安全區域，反映出長期投資者仍處於合理利潤狀態，尚未陷入極端泡沫區域，但也沒有承受虧損壓力。

( ETF資金流動視角

一個值得注意的缺點是，最近ETF比特幣的資金流出現了淨流出的信號：僅在8月21日，就記錄了資金流出1.94億美元。這是短線獲利了結壓力的跡象，主要來自於有傾向於輪換投資組合的機構投資者。

然而，從全局角度來看，今年以來ETF的總資金流入仍保持強勁的淨流入，交易流動性創下歷史新高。這表明機構基金在比特幣中仍保持着相當的地位，而短期的資金流出不足以改變長期趨勢的軌跡。

總體而言，技術因素、鏈上數據和資金流動均表明市場基礎仍然穩固。比特幣的長期漲趨勢依然存在，而近期的調整僅僅是市場在強勁加速後進行的“喘息”.

60天決定

根據Cryptobirb的分析，當前比特幣市場已經進入2024-2025年整個漲價週期中最重要的60天。這不僅是歷史模式、減半數據和季節性因素一致的階段，也是決定比特幣是否真的在歷史上建立新高的關鍵時期。

他強調：

“關鍵點是：從現在到大約2025年10月15日至11月15日，我們正在接近歷史爆發的時刻。ETF基金可能會記錄資金流出，但結合週期性因素、減半和季節性，整體仍然指向第四季度的新高。”

這意味着投資者目前正面臨最重要的拐點：

• 一方面，如果積極的情景發生，市場可能會進入極度興奮的階段，使比特幣設定新的歷史價格，並在短線開闢巨大的利潤機會。
• 另一方面，正如歷史多次證明的那樣，Bitcoin 在觸及頂峯後，通常會經歷一個持續 370–410 天的調整周期，平均跌幅達到 –66%，同時也會把整個 altcoin 市場卷入衰退階段。

因此，此時最合理的策略不僅是尋找突破機會，還必須主動建立防御方案：確定止盈區域，管理投資組合風險，並準備好應對市場反轉的計劃。

換句話說，接下來的60天將決定整個週期的其餘部分，明確誰能夠利用市場漲的最後一波浪潮，以及誰將被卷入隨後調整的漩渦。

艾瑪