根據社群平台 X 流傳的鏈上數據，有個巨鯨錢包在 8 月 16 日至 24 日間，連續拋售逾 2.4 萬枚比特幣，成為市場焦點。

WhaleWire 執行長 Jacob King 指出：

一旦巨鯨倒貨，恐慌效應立刻放大，隨之而來的跟風拋售讓跌勢更急。

更引人注目的是，拋售資金並未撤離市場，而是湧向以太幣：逾 20 億美元資金買進 現貨，其中 13 億美元更直接投入質押。

儘管如此，Vincent Liu 也提醒，不能將跌勢歸咎於單一錢包，「這更有可能是持有大量資金的交易所或多位巨鯨所為」、「像這樣的大規模交易通常涉及機構參與者或協調行動」。

鏈上分析機構 Lookonchain 另披露，一個原本持有超過 10 萬枚比特幣的巨鯨，近日已賣掉部分持幣、轉手購買 6.29 萬枚以太幣，並在衍生品市場建立超過 13.5 萬枚以太幣的多頭部位。

ETF 資金流同樣反映這股趨勢。比特幣現貨 ETF 在 8 月表現乏力，部分基金甚至錄得淨流出；相較之下，以太幣 ETF 資金流入顯著成長，機構投資人明顯偏好轉向。

Vincent Liu 預期：「若以太幣 ETF 獲准開放質押功能，勢必將再度點燃質押熱潮，以太幣很可能成為牛市後半場的主角。」