Blend: 新一代 NFT 借貸協議的深度解析

近期，一個名爲 Blend 的全新 P2P NFT 借貸協議問世，它不僅支持 NFT 借貸，還提供了基於借貸的 NFT 購買功能。這個創新性的協議引起了業界的廣泛關注。

Blend 的核心特徵

Blend 協議具有以下幾個顯著特點：

1. 點對點交易模式，無固定期限的永續借貸，無需依賴預言機
2. 貸方可自主設定可貸金額和年利率，並發布借貸邀約
3. 借方可從多個邀約中選擇最優條件
4. 貸方如需退出，借方有30小時時間還款或尋找新貸方，否則將面臨清算
5. 借方可隨時償還貸款
6. 創新性地支持"先買後付"模式，即用戶可通過首付加貸款的方式購買 NFT

產品優勢分析

Blend 的核心優勢在於它簡化了系統復雜度，統一了非必要元素，實現了系統內部借貸關係的靈活遷移。它通過市場博弈來定價風險和收益，最大限度地滿足用戶需求。

相比傳統的點對點模式，Blend 將借款的三個關鍵要素（抵押率、利率、期限）中的期限統一爲永續靈活模式，極大地改善了貸款方的流動性問題。同時，Blend 將貸款方退出和清算進行了統一，本質上清算就是沒有人願意接手該項目的結果。

此外，Blend 摒棄了傳統借貸協議中的預言機機制，而是將退出選擇權交給貸款方靈活處理。雖然 Blend 表面上固定了抵押率和利率，但由於其極具靈活性的退出機制，實際上生效中的條款會基本跟隨市場平均水平。

對借款方而言，Blend 通過永續加隨時還款的設置，實現了借款期限的完全靈活。對貸款方而言，Blend 既保留了點對點模式的自定義優勢，又提供了接近點對池模式的流動性優勢，同時允許貸方自行制定風控標準靈活退出。

貸款購買 NFT

Blend 還推出了貸款購買 NFT 的功能，類似於房地產市場的按揭貸款。用戶可以在購買 NFT 的同時發起抵押借款，只需支付首付就能獲得 NFT 的所有權，從而提高資本效率。這一功能的整合有望爲 Blend 帶來大量新用戶，促進其快速成長。

清算機制

在設計文檔中，貸款方退出時將啓動荷蘭拍賣機制。利率會從 0% 開始，隨時間逐步提升至 1000%，新貸款方可以隨時提出報價。如果利率達到 1000% 仍無人接手，則清算借款方，將抵押的 NFT 轉給當前貸款方。

然而，目前 Blend 的實際操作略有不同。借款方需要在規定時間內還款或尋找新貸方來償還舊債。這種差異可能是由於實際運作中需要考慮借款金額和利率兩個變量，而非僅考慮利率一個因素。

未來展望

值得注意的是，Blend 目前尚未對其原生代幣 $Blur 進行太多功能賦能。$Blur 持有者擁有設定各項參數的治理權，以及在半年後開啓費用開關的權力，但具體細節仍存在較大不確定性。

總的來說，Blend 在傳統點對點借貸模式的基礎上，通過統一非必要要素，實現了效率的顯著提升。它與 Blur 交易模塊的深度整合，在產品層面上取得了較大進步，爲 NFT 借貸市場帶來了新的可能性。