特朗普勝選引發加密市場熱潮，比特幣再創新高

2024年美國總統大選結果揭曉，共和黨候選人特朗普成功當選第47任美國總統。作爲加密貨幣支持者，特朗普在競選期間多次表達了對比特幣和加密貨幣的青睞。他承諾建立美國比特幣戰略儲備，並計劃設立專門的加密貨幣政策工作組。特朗普強調要保護美國人對加密資產的自由控制權，認爲這符合美國的核心價值觀，並計劃通過政策支持加密貨幣，使美國在全球比特幣和區塊鏈技術領域佔據領先地位。

隨着特朗普勝選，加密市場迎來強勁漲。比特幣價格連續刷新歷史高位，於11月13日晚突破9.3萬美元大關，創下歷史新高。在隨後幾天，比特幣繼續向10萬美元大關發起衝擊。然而，與比特幣的"狂飆"相比，大多數其他加密貨幣（山寨幣）表現相對平淡。比特幣吸收了絕大部分流入加密資產領域的資金，而山寨幣並未明顯改善流動性，與比特幣的資金關聯性也日益減弱。

特朗普上臺預計將進一步吸引更多金融機構通過ETF購買比特幣。然而，這些機構似乎對缺乏實際應用的山寨幣興趣不大。沒有場外資金的持續流入，支撐山寨幣的投機熱情也難以維持。山寨幣市場可能仍需等待一個漫長的發展季節，而Web3行業也將面臨變革。

Web3仍在等待突破性時刻

Web3代表了一個新型互聯網願景，旨在通過區塊鏈、加密貨幣和NFT等技術將權力以所有權形式歸還用戶。然而，與人工智能（AI）領域相比，Web3似乎仍在尋找屬於自己的突破性時刻。

2021年，Web3和AI都是科技圈的熱門話題。當時，區塊鏈Layer1和DeFi項目層出不窮，加密貨幣和NFT成爲搶手投資品。比特幣價格在當年11月觸及6.9萬美元的牛市高點。然而，2022年加密貨幣和NFT市場遭遇重創，而AI卻在同年11月迎來了通用AI發展的重要裏程碑——ChatGPT的推出。

ChatGPT的橫空出世被業內認爲是顛覆性的科技變革。今年的諾貝爾獎更是彰顯了AI的重要性，三大科學獎項中的物理學獎和化學獎都與AI研究相關。特別是諾貝爾化學獎，部分授予了在蛋白質結構預測方面做出貢獻的AI研究人員，凸顯了AI在解決復雜科學問題中的關鍵作用。

相比之下，Web3似乎仍處於發展的漫長過程中。盡管區塊鏈作爲Web3的底層技術確實是顛覆性的科技變革，重塑了信任模式，但它在應用層面的突破還有待時日。區塊鏈的去中心化、不可篡改和透明性等特性構建了一種基於數學算法和密碼學原理的信任機制，降低了信任成本，提高了效率和可靠性。

然而，區塊鏈技術的發展面臨獨特挑戰。首先，它具備代幣化潛力，自然進入了高度監管的金融領域。其次，區塊鏈是一種後端基礎設施技術，缺乏突出的面向用戶端的屬性。自2009年比特幣問世以來，除了2020年以Uniswap爲代表的DeFi應用外，區塊鏈領域的大多數創新都集中在基礎設施層面。

目前，各種區塊鏈擴容技術、高性能計算技術、零知識證明技術等方案已趨於成熟，但應用層在DeFi之後卻未出現重大創新。沒有吸引用戶的應用，協議層就如同空白的花園。如果應用層無法實現用戶的大規模採用，Web3就難以迎來真正的突破性時刻。

從市值角度看，整個加密貨幣市場總值約3.4萬億美元，其中協議層市值2.9萬億美元（比特幣佔2萬億美元），而應用層市值僅有約2千億美元。相比之下，AI芯片巨頭英偉達的市值就高達3.5萬億美元。如果應用層無法吸引大規模資金流入，Web3也將難以實現質的飛躍。

RWA：Web3的潛在突破口

RWA（Real World Assets）指在區塊鏈或Web3生態系統中，以代幣化方式表示和交易現實世界資產。這些資產可以涵蓋有形資產（如房地產、商品、藝術品）和無形資產（如金融資產、AI算力、碳積分）。

RWA有望成爲Web3的重要突破口，主要基於以下原因：

1. 龐大的用戶基礎和市場規模：RWA能夠滿足數十億用戶的需求，潛在市場規模達數萬億美元，這是Web3領域其他應用所不具備的優勢。

2. 主流機構的參與：政府部門、傳統金融巨頭正在積極探索RWA在Web3應用層面的可能性，爲行業帶來了新的發展動力。

3. 合規性優勢：RWA爲傳統金融機構進入Web3世界提供了合規風險相對較小的途徑，有助於推動金融業的數字化轉型。

多個著名金融機構已開始在RWA領域布局。例如，貝萊德推出了首個在公鏈上發行的代幣化基金BUIDL；匯豐、富達、摩根大通和花旗集團等金融巨頭也在探索代幣化國債；香港特區政府在區塊鏈上發行了政府背書的綠色債券；螞蟻數科與朗新科技在香港完成了國內首個基於新能源實體資產的RWA項目。

值得注意的是，本輪牛市的催化劑——比特幣現貨ETF的背後，正是由貝萊德爲代表的傳統金融巨頭推動的。這表明，與上一輪以"DeFi Summer"爲特徵的牛市不同，本輪牛市中傳統金融力量正成爲重要支柱。

RWA的意義不僅在於將加密貨幣作爲一種新型資產類別納入合規投資領域，更重要的是爲傳統金融機構進入Web3世界提供了相對低風險的途徑。這預示着金融業可能發生重大轉變，反映出區塊鏈技術正被越來越多地採用，以提高資本市場的效率和可及性。

各大公鏈也在積極布局RWA領域。以太坊推出了新的RWA代幣標準ERC-3643；Solana推出PayFi引入RWA並建立可編程支付系統；AO推出FusionFi支持現實世界金融業務無縫遷移；Avalanche推出Evergreen子網和Vista基金，滿足機構對金融服務的定制需求；Pharos與螞蟻數字科技的Web3品牌ZAN建立戰略合作關係，專注於實時支付和RWA應用。

RWA資產代幣化面臨的主要挑戰包括全球範圍內不統一的分類標準，以及不同司法管轄區對數字資產的監管差異。對於標準化程度較高的金融產品（如股票、ETF、債券），上鏈流程相對成熟。真正制約RWA資產規模化的最大障礙在於如何進入"受監管的DeFi"領域。

RWA涉及資產代幣化（證券化）和金融產品銷售，必須遵守現實世界相關金融行業的監管要求。與傳統DeFi的無準入、智能合約管理資產、DAO治理等特性不同，受監管的DeFi強調由受監管金融機構保管資產，通過數字身份進行KYC/AML，並由專業組織和人員進行治理。

盡管一些"去中心化"支持者可能對RWA持保留態度，但適度引入"中心化"元素可以實現更廣泛的金融普惠，並提高效率。通過加強監管透明度，利用智能合約自動執行減少人爲幹預風險，確保所有RWA交易的透明、安全和可驗證性，可以保障用戶"自主權"，增強市場信任，推動RWA與DeFi的融合。

結語

2024年將是RWA從理念走向實踐的關鍵一年。越來越多的政府機構、主流金融機構開始制定監管框架並探索RWA項目，各大公鏈也在積極引入RWA和機構金融服務。

與過去依賴原生鏈上資產的加密行業成功案例不同，RWA將現實世界的價值帶到區塊鏈上。雖然RWA可能無法爲散戶帶來超高回報，但它吸引了傳統金融巨頭進入DeFi領域，並爲企業融資提供了增信和合規支持，使中小企業也能從中受益。

盡管RWA受到現實世界金融機構的監管，在合規方面要求更加嚴格，看似與"去中心化"理念有所衝突，但它讓Web3進入了真正的應用時代，是區塊鏈技術走向成熟和廣泛應用的重要一步。