以太坊生態近期動態與DeFi領域發展思考

以太坊底層架構討論

以太坊創始人提出了一項長遠計劃,建議用RISC-V替代EVM作爲執行層。這一提議旨在提升效率,應對未來可能面臨的海量計算需求,突破當前EVM框架下的性能瓶頸。值得注意的是,這一更改僅涉及底層執行引擎,不會影響以太坊的帳戶模型和合約調用方式。對於用戶和開發者而言,與智能合約的交互方式將保持不變。

這一提議的核心在於解決以太坊執行層可能面臨的驗證難題和硬件依賴問題。RISC-V作爲一種通用高效的計算模型,擁有更成熟的硬件和軟件生態,被視爲解決方案。不過,目前這仍處於討論階段,真正落地還需要數年時間。

Ethena選擇Arbitrum生態

Ethena選擇在Arbitrum生態系統中發展,這一決定出人意料。相比於擁有Unichain、Base等知名項目的OP Superchain,Arbitrum在生態建設上處於相對弱勢。Arbitrum Orbit和OP Superchain雖然都基於L2擴展,但在設計理念上存在差異:

1. Orbit允許開發者創建專用的Rollup或AnyTrust鏈,可直接錨定以太坊(L2)或Arbitrum(L3)。
2. OP Superchain致力於構建由多條並行L2組成的網路,這些L2(稱爲OP Chains)共享OP Stack標準代碼庫。

簡而言之,Orbit偏重縱向擴容,Superchain則側重橫向擴容。在模塊化和靈活性方面,兩者也有不同側重:Orbit提倡開放性,支持多種數據可用性選擇;Superchain則強調與以太坊的一致性和多鏈標準化。

Unichain流動性挖礦現狀

Unichain的流動性挖礦收益尚可,但需要用戶自行控制區間。相較於之前版本,當前挖礦門檻和難度有所提高,主要吸引老礦工參與。對於推動DeFi普及而言,這種模式可能面臨一定挑戰。

Ripple穩定幣RLUSD進軍主流DeFi

RLUSD已成功進入主流DeFi生態:

1. 已被添加到Aave V3
2. 在Curve Pool部署了53M流動性

穩定幣賽道在本輪市場中再次崛起,不同市場環境下都能找到適合的發展角度。

Optimism推出SuperStacks活動

Optimism推出SuperStacks活動,爲即將上線的Superchain互操作性功能做準備:

1. 活動時間:2025年4月16日至6月30日
2. 鼓勵用戶參與Superchain上的DeFi活動,賺取XP
3. 協議可疊加自身激勵措施
4. 官方表示不會進行空投,僅作爲社會實驗

對Superchain感興趣的用戶可以參與,如在Unichain挖礦同時獲取XP。Superchain的互操作性值得關注,其正式上線後可能帶來新的變化。

BalancerV3登入Avalanche

BalancerV3已在Avalanche上線,並推出AVAX激勵計劃。雖然獎勵不錯,但總體規模有限。作爲老牌DeFi項目,Balancer正積極推進生態合作和產品迭代,以應對激烈的市場競爭。

Circle推出CPN網路

Circle推出Cross-Chain Payment Network(CPN),旨在打造一個將金融機構聚合的合規、無縫、可編程的支付框架。該網路支持法幣、USDC及其他穩定幣,致力於協調全球支付。CPN的設計目標是克服穩定幣在主流支付中面臨的合規不明確、技術復雜性和數字資產安全存儲等問題。

CPN首要解決跨境支付難題,爲傳統支付系統提供更快速、低成本的替代方案。同時,其可編程性爲區塊鏈技術的普及提供了新的可能。這一舉措也有望推動更多國家發行合規穩定幣。

跨鏈橋競爭加劇

1. GMX選擇LayerZero作爲多鏈擴展的信息傳遞橋梁
2. a16z crypto投資55M LayerZero代幣,鎖定期三年
3. Wormhole發布未來發展規劃

跨鏈橋賽道需求強勁,但競爭激烈。多數項目依靠手續費盈利,未來可能面臨費用下降壓力。對用戶而言,這意味着更低的跨鏈成本。協議在選擇集成方案時需權衡穩定性和安全性。

考慮到高估值和經濟模型設計難度,獨立鏈或將成爲這類業務的理想載體。另一種可能是將類似機制融入PoS鏈的代幣模型。

Spark投資Maple金融

Spark(MakerDAO)向Maple部署了50M資金,首次將資金投向非美國國債領域,上限爲1億美元。

Maple專注於鏈上和鏈下無抵押借貸連接,主要產品包括Maple Finance和Syrup。Maple面向合格投資人和機構,而Syrup通過SyrupUSDC擴展鏈上用戶存款。

Maple生態中的關鍵角色是資金池代表(Pool Delegates),通常由信譽良好的機構或交易公司擔任。他們負責信用評估、貸款條款制定、監督執行和追償資產等核心管理職能。

Maple作爲老牌項目,其業務模式曾因吸收鏈上存款並通過中心化方式向鏈下客戶放貸而備受爭議。然而,隨着合規環境和用戶觀念的變化,這一模式逐漸獲得認可。盡管如此,USDS選擇向Maple部署資金仍被視爲一項高風險舉措。