金價飆破 3,550 美元！全球央行持金超美債，黃金與比特幣正面對決

全球黃金市場迎來歷史性轉折，最新數據顯示，自 1996 年以來，全球央行黃金儲備首次超越美國國債持有量，成為官方儲備的首選資產。金價本週突破每盎司 3,550 美元的歷史新高，而比特幣（BTC）則從 124,000 美元高點回落。專家警告，這場「黃金 VS 比特幣」的資產爭奪戰才剛剛開始。

央行黃金儲備超越美債：近 30 年首見

根據 Crescat Capital 宏觀策略師 Tavi Costa 的分析，全球央行正處於增持黃金的初期階段，目標是讓黃金在官方儲備中的占比提升至 80%。

這一趨勢標誌著黃金市場的重要里程碑：央行不僅在減少對美債的依賴，更在用黃金對沖美元貶值與通脹風險。

歐洲央行 6 月的報告也指出，黃金在全球官方儲備中的比例已超過歐元，反映出各國在地緣政治與貨幣不確定性下的避險需求。

美元壓力與通脹風險推動購金潮

Costa 指出，美國正面臨史上首次「經常帳與財政雙赤字」的困境，美元估值處於高位，但長期貶值風險加劇。

在這種背景下，黃金成為各國央行捍衛本國貨幣購買力的關鍵工具。

目前，美國黃金儲備占官方儲備的 78%，德國為 77.5%，葡萄牙更高達 84%。然而，推動增持的主力仍來自新興市場，隨著美元走弱，已開發國家央行也可能加入購金行列。

金價創新高，比特幣陷入整理

本週，金價突破每盎司 3,550 美元，連續兩日站穩 3,500 美元上方，顯示上漲動能強勁。

回顧今年走勢，金價在 4 月首次突破 3,500 美元後曾回調至 3,120 美元，隨後橫盤整理至 8 月底，再度展開新一輪漲勢。

相比之下，比特幣在 8 月創下 124,000 美元歷史高點後回落，近期價格波動收斂，仍高於年初與 5 月的峰值，但動能明顯放緩。

黃金 VS 比特幣：避險與風險資產的對決

雖然比特幣常被稱為「數位黃金」，但兩者在市場屬性上存在顯著差異：

黃金：傳統避險資產，通常在經濟不確定與通脹壓力下表現突出。

比特幣：高波動風險資產，在牛市中漲幅可觀，但在避險需求升溫時表現不如黃金。

從 2020 年至今，美國消費者物價指數（USCPI）從 257 點升至 323 點，黃金價格從 1,500 美元漲至 3,550 美元，比特幣則從 7,000 美元飆升至 111,000 美元。

兩者均受美元購買力下降影響而上漲，但黃金在當前宏觀環境下的吸引力更勝一籌。

结语

央行黃金儲備超越美債，不僅是資產配置的歷史轉折，更可能引發全球資本市場的新一輪資金流向重組。

對投資者而言，黃金與比特幣的對決不再只是避險與投機的選擇題，而是一場關於貨幣未來、全球儲備體系與資產價值重估的長期博弈。

正如 Costa 所言：「放長線釣大魚，黃金的遊戲才剛開始。」