上市公司ETHZilla斥資1億美元布局流動性再質押，機構DeFi採用進入新階段：ETH有望衝擊6000美元

納斯達克上市公司 ETHZilla（獲彼得・蒂爾等知名投資者支持）於 2025 年 9 月 2 日宣布，將其以太坊儲備中的 1 億美元投入流動性再質押協議 EtherFi，旨在提升資產收益並強化以太坊網路安全。這是該公司自今年 7 月從生物科技轉型數字資產後，首次直接集成 DeFi 基礎設施。目前 ETHZilla 持有 102,246 枚 ETH（價值約 4.56 億美元），8 月以平均價 3949 美元增持超 2 萬枚。此舉反映出機構對再質押收益策略及以太坊生態的長期信心。

ETHZilla 戰略轉型與資金部署

ETHZilla 前身爲 180 Life Sciences Corp., 於 7 月底更名並全面轉向數字資產領域，將以太坊作爲核心財庫儲備。公司得到超 60 家機構及原生加密投資者支持，此前宣布通過私募股權（PIPE）融資 4.25 億美元，並可能發行 1.5 億美元債務證券，全部用於增持 ETH、財庫運營及交易成本。此次投資 EtherFi 是其與 Electric Capital 合作管理鏈上收益計劃的一部分，整體策略結合借貸、流動性提供和結構化協議，追求收益與風控平衡。

流動性再質押市場崛起，EtherFi 成機構首選

EtherFi 作爲頭部流動性再質押協議，允許用戶將已質押的 ETH 重新抵押至其他安全層和服務中，獲取額外收益。其 TVL 目前位居全賽道第一，領先 Eigenpie 等對手。ETHZilla 執行主席 McAndrew Rudisill 稱這一合作爲 “財庫管理的戰略進化”，EtherFi 創始人 Mike Silagadze 則認爲這標志 “傳統金融與以太坊生態融合的關鍵一步”。再質押賽道總鎖倉額已突破 300 億美元，大量驗證者從原生質押轉向收益更高的再質押方案。

企業以太坊持倉持續擴大，穩定幣流入加速

機構對以太坊的需求未減弱。SER 數據顯示，Tom Lee 旗下 BitMine 持有 180 萬枚 ETH，Joe Lubin 支持的 SharpLink 以 83.7 萬枚位列第二（8 月底又以 4531 美元均價增持 3.9 萬枚）。同時，8 月以太坊鏈上穩定幣儲備增長 13%，總額接近 1500 億美元，今年累計增長 32.4%。自 7 月 16 日以來，更有 250 億美元穩定幣流入以太坊生態，遠超此前半年 140 億美元的水平，顯示資金仍在積極布局。

以太坊價格分析：短期承壓，長期仍看漲

盡管鏈上基本面強勁，以太坊短期技術面出現疲軟信號。日線圖顯示價格跌破自 6 月底形成的上升通道，可能下探 4000 美元支撐區域。RSI 出現看跌背離，表明漲動能減弱，若 4000 美元失守，可能進一步回踩 3100–3200 美元區間的 200 日指數移動平均線。

不過宏觀環境依然有利：联准会主席鲍尔確認即將降息，市場預計 9 月落地，利於風險資產；以太坊 ETF 連續多日淨流入，管理規模創歷史新高；Pectra 升級提升網路處理能力並增加代幣銷毀機制。分析師中長期看好以太坊突破 5000 美元，甚至邁向 6000 美元。

結語

ETHZilla 的大額再質押投資凸顯機構正積極尋求鏈上資產增值新途徑，推動 DeFi 與傳統金融進一步融合。盡管以太坊短期面臨技術調整壓力，但穩定幣流入、ETF 資金擴容及宏觀政策利好均支持其長期價值曲線向上。投資者應關注 4000 美元關鍵支撐結果，及 9 月 FOM 會議是否成爲新一輪漲的催化點。