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Hyperliquid 在去中心化金融永續合約中佔據主導地位：八月份達到 1.06 億，市場份額 70%，超越 t...
去中心化金融永續合約創下記錄：Hyperliquid在2023年8月以1.06億美元的收入和近70%的市場份額結束，數據來自DeFiLlama和CryptoNews (更新至2025年09月02日)。
這些發現與Chainalysis關於去中心化金融動態的行業報告中的觀察結果是一致的。在這種情況下，趨勢很明確：交易量加速，運營摩擦減少，以及一種無燃料的L1架構支持採用。
根據我們鏈上分析團隊收集的數據，在2023年7月至8月之間，激進訂單的數量明顯增加，主要交易對的訂單深度也有所增加。
我們合作的市場分析師也報告稱，與前幾個月相比，在高波動窗口期間，平均滑點有所降低，這一因素促使專業操作者將交易份額轉向非托管解決方案。
簡要數字
公共儀表板中報告的主要指標描繪了快速整合的局面:
| Hyperliquid 收入 | $106,000,000 | 2023年8月 | 去中心化金融Llama (諮詢 09/02/2025) | |Hyperliquid DeFi 永續合約分享 |~70% |2023 年 8 月 |DeFiLlama (consultation 09/02/2025) | | 每月去中心化金融合約交易量 | > $3830億 | 2023年8月 | DeFiLlama (諮詢 09/02/2025) | | 年化收入 (年運行率) | > 12.5億美元 | 根據2023年8月的估算 | 基於去中心化金融數據的分析 | |超高液體 TVL |增長 m/m |2023 年夏季 |DeFiLlama (consultation 09/02/2025) |
爲什麼Hyperliquid在去中心化金融永續期貨中處於領先地位
競爭優勢是通過三個要素的對齊形成的：用戶體驗、鏈上透明度和性能。值得注意的是，這種組合促進了交易量從中心化交易所轉移到低延遲的非托管環境中，同時保留了鏈上可追溯性。
快速定義
L1: 層-1，主要的區塊鏈，用於交易結算。
Perps: 永續合約，具有資金機制的無到期衍生合約。
TVL：總鎖定價值，鎖定在協議中的資產價值。
技術：無燃料的L1和鏈上訂單簿
Hyperliquid的專有區塊鏈HyperEVM採用無燃料模式，這減少了去中心化交易所的典型摩擦，使操作更接近傳統交易所的模式。
免燃氣費用的訂單：發送和執行時不向最終用戶收取費用。
鏈上訂單簿：匹配的原生審計能力和透明度。
性能可與中心化解決方案媲美，且具有分布式安全性。
結果是交易成本降低，流動性增加，以及市場制造者與活躍用戶之間的正反饋循環。
一個有趣的方面是，基礎設施設計在高波動階段也有利於運營連續性，這在官方文檔中有所報告，並在我們的技術深入分析中進行了討論。
從小衆到主導：時間線與影響
在過去的一年中，這一進程標志着可識別的階段。最初，市場制造商的高頻策略的到來爲平台帶來了動力。
隨後，與機構托管解決方案的整合以及上市市場的擴展鞏固了定位。最後，在波動高峯期間，交易量的激增考驗了基礎設施，但對執行時間沒有產生重大影響。
這一路徑增強了專業交易者的信心，從而導致了更深的訂單簿和有限的滑點。在這種情況下，網路效應往往是自我強化的，正如本報告所強調的。
運營與自動化： “精益”模型
該組織專注於智能合約自動化，用於對帳、結算和控制等功能，減少對傳統操作流程的依賴。
Hyperliquid：小團隊，自動化流程，機構級別的交易量。
傳統公司：大型結構和高固定成本，需要大量資源來管理類似的流動。
綜合效果是更有利的成本/收入比和可持續增長，而無需相應增加員工，正如我們在金融科技與去中心化金融的比較中探討的那樣。
風險與集中度：需關注的方面
監管：隨着協議規模的擴大，當局的關注度增加，可能的幹預措施可能影響上市、機構訪問和穩定幣的使用。
技術風險：對單一L1的依賴以及資金和清算機制的穩定性仍然是關鍵因素。
集中度：接近70%的份額可以增強網路效應，但在潛在中斷的情況下也涉及系統性風險。
合作與前景
與托管解決方案的集成以及對本地穩定幣的支持，促進了專業運營商的訪問。
展望未來，向代幣化資產的擴展以及與金融科技行業的更大整合可能會將範圍擴展到不僅僅是永續期貨，這在本文討論的最新行業發展中有所預期。
市場影響
Hyperliquid 的軌跡突顯出一種上升趨勢：流動性向提供降低成本、可驗證的鏈上透明度和更流暢用戶體驗的去中心化金融基礎設施轉移。
如果無燃氣模型和鏈上訂單簿繼續支持需求激增，集中交易所和去中心化交易所之間的界限將趨向模糊。
結論
2023年8月，Hyperliquid以1.06億的收入和約70%的去中心化金融永續合約市場份額，憑藉自動化流程、透明度和高效率鞏固了其領導地位。
數據顯示，這是一個成熟的行業，月交易量超過3830億，年化交易額超過12.5億美元。然而，監管風險和集中度的問題仍然存在，這些因素可能會影響未來幾個月的市場平衡。
編者注：爲了提高分析的準確性，最好能獲得Hyperliquid關於收入模型的官方聲明，以及DeFiLlama進一步的方法論細節。截至目前(諮詢09/02/2025)，關於此事沒有可公開驗證的引用。