美國保證金債務首次超過1萬億美元 – 股票反彈由借入資金推動

根據監管機構FINRA的數據，美國的保證金債務在七月創下1.02萬億美元的紀錄。在一個月內，槓杆頭寸增長了146億美元。這緊隨六月份爆炸性的增加，增加了870億美元——這是有記錄以來保證金債務最大的單月跳躍。 在過去兩年中，保證金債務增長超過4000億美元，增幅達到67%，超過了股市本身的增長。經過通貨膨脹調整後，保證金債務仍略低於2021年10月的峯值，但作爲GDP的比例，它現在幾乎超過了所有歷史高點，包括2000年的互聯網泡沫。 📊 投資者越來越依賴借來的資金來推動反彈 – 而此時華盛頓正努力穩定國家的財政。

標普確認美國評級，但赤字仍然是一個挑戰 評級機構標普全球重申美國信用評級爲AA+。這一決定並不是出於樂觀，而是基於對條件不會顯著惡化的信念。 根據標準普爾，穩定性得到以下因素的支持：

🔹 美國經濟的強勁

🔹 強大的機構檢查和制衡

🔹 及時的貨幣政策

🔹 美元的全球主導地位 預計聯邦赤字將在2024年從佔GDP的7.5%下降到2025年至2028年之間的約6%，盡管總體債務將繼續上升。一個關鍵因素是川普的關稅，預計每年將產生3000億到4000億美元的收入。

關稅挑戰可能顛覆財政前景 然而，這些預測建立在不穩固的基礎上——美國上訴法院目前正在審理一起可能推翻川普互惠關稅的案件。如果被推翻，關稅收入將消失，拆解S&P和CBO所依賴的財政支柱。 司法部警告稱，取消關稅可能會導致大規模的失業，消耗家庭儲蓄，並威脅到社會保障和醫療保險。

惠譽對標準普爾更持懷疑態度 惠譽評級也確認了AA+評級，但發出了更爲謹慎的展望。與標準普爾不同，惠譽並不期望出現持久的改善。 惠譽預計，到2025年赤字將下降到佔GDP的6.9%，但到2027年將再次上升至7.9%，因爲川普的《一項偉大的美麗法案》(OBBBA)的新減稅措施將生效。 “盡管關稅收入年均約爲3000億美元，惠譽表示，政府收入將因擴大扣除和稅收減免而下降。”

✅ 摘要：美國股票越來越依靠創紀錄的保證金債務，增加了劇烈修正的風險。評級機構仍然因關稅和美元強勢而給予美國高信用評級，但如果法院推翻川普的關稅，財政穩定可能迅速崩潰。

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