Tether在瑞士自建金庫，持有價值80億美元黃金儲備

據彭博社報道，全球最大穩定幣發行商Tether Holdings SA宣布，其在瑞士建立了專屬金庫，用於存放價值80億美元的黃金儲備，並計劃持續增持。這家總部位於薩爾瓦多的加密貨幣公司表示，目前持有近80噸實物黃金。其中絕大部分爲Tether直接擁有，使其成爲除銀行和國家之外全球最大的黃金持有實體之一。

自建金庫凸顯安全與成本優勢

Tether首席執行官Paolo Ardoino在採訪中強調：“我們擁有自己的金庫，我認爲這是世界上最安全的金庫。”出於安全考慮，公司未透露這座位於瑞士的金庫具體位置及建立時間。Ardoino解釋，選擇自建金庫而非租用行業通用的保管庫，主要出於成本考慮。他指出，若其黃金代幣流通量增長至1000億美元，“支付50個基點的保管費將是巨額開支”，“擁有自己的金庫，隨着規模擴大，托管成本會大幅降低”。

黃金儲備規模對標傳統銀行巨頭

根據Tether今年3月發布的最新儲備報告，貴金屬（主要爲黃金）約佔其總儲備的近5%。其持有的80億美元黃金，其價值已與瑞銀集團（UBS Group AG）在其季度財報中披露的所有貴金屬和大宗商品持倉總值相當。瑞銀是爲數不多公開此類信息的主要黃金交易銀行之一。

穩定幣監管新規帶來合規挑戰

穩定幣的爆炸式增長已引起監管機構和執法部門的高度關注，Tether因其龐大規模及過去對其儲備金狀況的質疑而受到特別審查。主要擔憂之一是，隨着穩定幣普及，大量資金可能繞過傳統銀行系統進行流轉。歐盟去年實施及美國擬議的新穩定幣監管法規，通常將黃金等另類資產排除在支持法幣掛鉤穩定幣的合格儲備資產之外，僅允許現金及短期政府債券等現金等價物作爲支持。若Tether尋求在這些市場獲得授權，根據新規，其可能需出售支撐USDT的黃金儲備。

XAUT：實物黃金支撐的代幣選擇

除了與美元掛鉤的USDT穩定幣（目前流通量達1590億美元），Tether還發行了黃金錨定代幣XAUT。每個XAUT代幣由一盎司實物黃金一比一支持。持有者可在瑞士直接提取實物黃金進行贖回。目前，Tether發行的XAUT代幣對應約7.7噸黃金（價值8.19億美元）。與流動性更強的黃金ETF（最大的持倉近950噸）相比，XAUT目前規模仍較小。

黃金：抵御法幣風險的終極避險資產？

Ardoino認爲：“黃金在邏輯上應比任何國家法幣都更安全。”他預期，“如果人們開始擔憂美國債務的潛在增長，他們可能會尋找替代資產。”今年以來，在地緣政治緊張和貿易摩擦加劇的背景下，黃金作爲避險資產需求激增，價格已漲約25%。Ardoino指出，“金磚國家（BRICS）的每個央行都在購買黃金儲備，我們認爲這正是金價漲的原因。”這進一步強化了黃金在加密貨幣組合中的對沖價值。

DeFiLlama數據顯示，當前穩定幣市值爲2554.9億美元，其中USDT市值達1595.21億美元，佔比62.44%。