Tại sao cổ phiếu của GameStop đột nhiên tăng 13%?

Cổ phiếu GameStop đột nhiên tăng khoảng 13% vì các nhà giao dịch phản ứng với một kế hoạch được báo cáo nghe có vẻ gần như vô lý trên giấy tờ: GameStop (NYSE: GME) có thể cố gắng mua eBay (NASDAQ: EBAY).

Nhà bán lẻ này đã có giá trị khoảng 11 tỷ USD vào cuối ngày thứ Sáu. eBay có giá trị khoảng 45 tỷ USD. Đó không phải là một khoảng cách kích cỡ bình thường. Đó là một câu chuyện thị trường với sự hỗn loạn đã được tích hợp sẵn.

Theo cáo buộc, GameStop đã âm thầm mua cổ phần eBay trước một đề nghị có thể xảy ra. eBay đã tăng hơn 10% sau giờ giao dịch thứ Sáu sau khi The Wall Street Journal đưa tin về kế hoạch này.

eBay có đà riêng của nó. Cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 50% trong 12 tháng qua khi nó tập trung vào các danh mục cốt lõi như đồ sưu tập và thời trang. Vào tháng Hai, eBay đã đồng ý mua lại thị trường thời trang đã qua sử dụng Depop từ Etsy (NASDAQ: ETSY) với giá 1,2 tỷ USD.

Đề nghị mua lại GameStop-eBay có thể diễn ra vào cuối tháng này nếu công ty tiến hành. Nếu eBay từ chối các cuộc đàm phán, Ryan Cohen có thể đưa đề nghị trực tiếp đến cổ đông của eBay. Các điều khoản vẫn chưa được biết rõ.

Cohen thúc đẩy GameStop vượt ra ngoài lĩnh vực trò chơi khi các nhà đầu tư định giá khả năng tranh chấp với eBay

Ryan đã rõ ràng rằng anh muốn một giao dịch lớn. Vào cuối tháng Một, anh đã nói với The Wall Street Journal rằng anh đang xem xét các mục tiêu tiềm năng, chủ yếu trong lĩnh vực tiêu dùng và bán lẻ. Mục tiêu là đưa GameStop vượt ra ngoài trò chơi điện tử và đồ sưu tập. Đó là lý do tại sao cổ phiếu đã tăng mạnh như vậy. Các nhà đầu tư không chỉ giao dịch dựa trên doanh số của các cửa hàng cũ. Họ đang giao dịch về khả năng xây dựng lại toàn bộ công ty.

Hội đồng quản trị đã thay đổi gói lương của Ryan vào đầu năm. Cấu hình mới này cung cấp cho anh nhiều lý do hơn để nâng cao giá trị thị trường và lợi nhuận. Anh có thể nhận tới 35 tỷ USD cổ phiếu nếu đạt được các mục tiêu nhất định, bao gồm giá trị thị trường 100 tỷ USD. Con số này lớn so với định giá gần đây của GameStop, nhưng phù hợp với quy mô của sự biến động eBay được báo cáo.

Cổ phiếu GameStop đã tăng khoảng 30% trong năm nay. Một phần của mức tăng này đến từ sự quan tâm đến các kế hoạch giao dịch của Ryan. Michael Burry, nhà đầu tư nổi tiếng qua The Big Short, cũng đã mua cổ phần. Ông đã tranh luận trên Substack rằng GameStop nên sử dụng số tiền mặt của mình để thực hiện các thương vụ mua lại mang tính chuyển đổi. Đây là nơi mà đám đông meme-stock, số dư tiền mặt và ý tưởng sáp nhập đều đâm vào cùng một giao dịch.

GameStop sử dụng tiền mặt, bitcoin và lợi nhuận từ ký quỹ để hỗ trợ kế hoạch mua lại lớn hơn

GameStop đã có khoảng 9 tỷ USD tiền mặt vào cuối tháng Ba, tăng từ 4,8 tỷ USD một năm trước đó. Tổng cộng tiền mặt và các chứng khoán có thể giao dịch, số tiền này hiện trên 9 tỷ USD. Một phần số tiền đó đã được đầu tư vào bitcoin, điều này làm cho câu hỏi về nguồn vốn đặc biệt phù hợp với các độc giả tiền điện tử

Khi được hỏi liệu GameStop có bán bitcoin để giúp trả cho các khoản mua lại hay không, Ryan nói ông “không sẵn sàng nói”. Ông cũng gọi chiến lược mới này là “còn hấp dẫn hơn nhiều so với bitcoin.”

Các số liệu hoạt động cũng đã thay đổi kể từ khi Ryan tiếp quản trong quý thứ ba của năm tài chính 2023. Đến quý thứ ba của năm tài chính 2025, biên lợi nhuận gộp đã cải thiện 7 điểm phần trăm. Lợi nhuận ròng đạt 77,1 triệu USD, so với khoản lỗ 3,1 triệu USD trước đó. Công ty cũng đã ghi nhận lợi nhuận hàng năm trong năm tài chính 2024 và 2025 sau năm năm thua lỗ liên tiếp.

Burry mô tả rõ ràng thiết lập này trong một bài đăng trên Substack vào thứ Hai. “Ryan đang vắt chanh thành nước chanh,” ông viết. “Anh ấy có một doanh nghiệp tồi tệ, và anh ấy tận dụng tối đa trong khi chờ đợi cơ hội để mua một doanh nghiệp sinh lời thực sự lớn.”

Ryan đã so sánh kế hoạch này với Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B), nhưng theo một lịch trình nhanh hơn. “Nó tương tự như Berkshire Hathaway, ngoại trừ những gì Berkshire đã làm trong nhiều thập kỷ, chúng tôi đang cố gắng làm trong thời gian ngắn hơn nhiều,” ông nói

Ray cũng đã nói rằng GameStop có thể sử dụng mindset của Chewy (NYSE: CHWY) và GameStop về “hiệu quả tàn bạo” để nâng cao lợi nhuận nhanh chóng, khai thác giá trị từ một “tài sản chưa tối ưu hóa,” và sau đó chuyển sang một tài sản khác.

Có một khoảng giữa giữa để tiền trong ngân hàng và đặt cược trong tiền điện tử. Bắt đầu với video miễn phí này về tài chính phi tập trung.