Vì chúng ta sắp bước vào tháng Giêng tiếp theo, tôi liên tục thấy mọi người nhắc đến thứ gọi là hiệu ứng tháng Giêng. Cơ bản, đó là lý thuyết rằng cổ phiếu có xu hướng hoạt động tốt hơn trong tháng Giêng so với các tháng khác. Ý tưởng thú vị, phải không? Nhưng đây là nơi mọi thứ trở nên phức tạp - càng thu thập nhiều dữ liệu, nó càng trở nên ít thuyết phục hơn.

Toàn bộ ý tưởng về hiệu ứng tháng Giêng có lẽ bắt đầu từ những năm 1940 khi một nhà đầu tư ngân hàng nhận thấy mô hình này lặp lại qua từng năm. Suy nghĩ là việc bán cổ phiếu để lỗ thuế vào tháng 12 tạo ra một đợt giảm giá nhân tạo, rồi khi tháng Giêng đến, các nhà đầu tư lại nhảy vào và giá cổ phiếu phục hồi. Nghe có vẻ hợp lý trên lý thuyết.

Dưới đây là cách hoạt động của việc thu hoạch lỗ thuế trong lý thuyết: Giả sử bạn mua cổ phiếu với giá 53 đô la và nó giảm xuống còn 50 đô la. Bạn bán để ghi nhận khoản lỗ 3.000 đô la, điều này bù đắp lợi nhuận vốn của bạn để giảm thuế. Động thái tài chính thông minh. Ý tưởng là nếu đủ nhiều người làm điều này vào tháng 12, nó tạo ra áp lực bán. Sau đó, vào tháng Giêng, chính các nhà đầu tư đó hoặc những người khác thấy giá đã bán quá mức như một cơ hội và bắt đầu mua lại, tạo ra xu hướng tăng.

Nhưng hiệu ứng tháng Giêng thực sự có giữ vững trong thực tế không? Đó là nơi mọi thứ trở nên phức tạp. Goldman Sachs gần đây tuyên bố rằng hiệu ứng này đã chết vào năm 2017, chỉ ra rằng lợi nhuận trong tháng Giêng đã giảm trong nhiều thập kỷ so với các mô hình lịch sử. Nhìn vào dữ liệu từ năm 1993 trở đi, tháng Giêng trung bình chỉ đạt lợi nhuận 0,28% - xếp thứ tám trong các tháng, không phải là tháng đầu tiên. So sánh với mức trung bình 1,85% mà nó từng mang lại trước năm 1993, và bạn sẽ hiểu tại sao mọi người còn hoài nghi.

Những năm gần đây rất thất thường. Tháng Giêng 2023, S&P 500 tăng 5,8%, trông có vẻ hứa hẹn. Nhưng sau đó, đợt tăng này đã chững lại trong các tháng tiếp theo. Tháng Giêng 2024 thì khác - ban đầu chỉ tăng nhẹ, nhưng đà tăng thực sự tiếp tục đến tháng Ba với chỉ số tăng 10,73% vào lúc đó.

Thực tế là gì? Trong khoảng 30 năm trở lại đây, tháng Giêng chỉ thắng khoảng 58% thời gian. Đó gần như chỉ hơn một lần tung đồng xu. Vậy hiệu ứng tháng Giêng còn thật sự tồn tại nữa không? Thật lòng mà nói, nó nhiều hơn là huyền thoại chứ không phải sự thật của thị trường ở thời điểm này.

Nếu bạn vẫn đang nghĩ đến việc chuẩn bị cho các biến động tháng Giêng, đây là những gì thực sự quan trọng: Đừng theo đuổi thứ gì đó mà về mặt thống kê không còn đáng tin nữa. Nhưng nếu bạn muốn chơi theo, hãy tập trung vào các cổ phiếu vốn nhỏ hơn vì chúng thường biến động nhiều hơn trong giai đoạn này. Cổ phiếu vốn lớn thì ổn định hơn nhưng cũng ít khả năng tăng đột biến. Một cách khác là mua các cổ phiếu chất lượng mà bạn đã hiểu rõ, nếu chúng giảm do bán lỗ thuế - chỉ nhớ quy tắc 30 ngày nếu bạn đã bán chúng lỗ gần đây. Và việc chọn thời điểm quan trọng hơn ngày trong lịch.

Kết luận: Hiệu ứng tháng Giêng từng là một điều có thật, nhưng thị trường hiện đại đã tiến hóa. Việc theo đuổi các mô hình theo mùa mà không dựa trên nền tảng vững chắc là cách khiến người ta mất tiền. Hãy tự phân tích hoặc tin tưởng vào một cố vấn chuyên nghiệp, nhưng đừng để truyền thuyết thị trường chi phối quyết định của bạn.