Có điều gì đó thú vị đang xảy ra trên thị trường mà ít người nhận ra đúng mức. Sau sáu tuần thua lỗ so với vàng, bitcoin cuối cùng đã đổi chiều và đã duy trì đà tăng hai tuần liên tiếp so với kim loại quý. Chỉ trong tuần này, BTC đã tăng hơn 4% so với mức trước đó.

Điều kỳ lạ là cả hai đều đang giảm cùng lúc. Bitcoin đã giảm khoảng 8,7% từ mức 76.000 USD xuống dưới 70.000 USD. Vàng không kém phần, mất 8,5% trong cùng kỳ và giảm xuống gần 4.616 USD mỗi ounce. Điều này đã thắp lại một cuộc tranh luận thường xuyên xuất hiện trong cộng đồng tiền mã hóa: liệu khi vàng giảm, tiền có chuyển hướng sang bitcoin không?

Benjamin Cowen, người điều hành Into The Cryptoverse, có câu trả lời rõ ràng: không. Ông có quan điểm này ít nhất từ cuối tháng Một, khi vàng vẫn còn đang tăng và mọi người mong đợi sự xoay vòng này. Lúc đó ông không tin, và hiện tại cũng không tin.

Lập luận của ông dựa trên một điều đã từng xảy ra trong chính thị trường crypto. Khi bitcoin tăng trong các chu kỳ trước, nhiều nhà giao dịch mong đợi vốn sẽ rút khỏi BTC để chuyển sang altcoin nhỏ hơn — gọi là mùa altcoin. Theo Cowen, sự xoay vòng này chưa bao giờ xảy ra một cách đáng kể. Ông thấy lịch sử từ vàng sang bitcoin cũng theo đúng mô hình đó.

Không phải ai cũng đồng ý. Có người cho rằng kim loại quý và tiền mã hóa phục vụ các nhóm nhà đầu tư khác nhau, nên một đợt điều chỉnh trong một thị trường sẽ tự nhiên dẫn dòng vốn sang thị trường còn lại. Nhưng cho đến nay, dữ liệu của chu kỳ này chưa xác nhận điều đó.

Điều thú vị là nhìn vào tỷ lệ BTC/vàng. Trong khi cả hai đều giảm giá bằng đô la, bitcoin đã bắt đầu lấy lại vị thế so với vàng sau khi chạm đáy gần 12 ounce vàng cho mỗi BTC vào đầu tháng. Từ đó đến nay, tỷ lệ này đã tăng lên khoảng 15 ounce. Vẫn còn khá thấp so với dải trung bình trong dải Bollinger ở mức 18 và xa dải trên ở 26, nhưng hướng đi đã thay đổi. Đó là một bước nhỏ nhưng đủ để thay đổi câu chuyện sau nhiều tuần chịu áp lực.