Vừa mới thấy một trong những bước đi đen tối nhất của thị trường gần đây. Allbirds — công ty từng làm giày thể thao bằng len và từng là ngôi sao của Thung lũng Silicon, đột nhiên thông báo chuyển sang hạ tầng AI và đổi tên thành NewBird AI. Và bạn biết chuyện gì đã xảy ra không? Trong một ngày, cổ phiếu tăng 876%. Đây không phải là lỗi đánh máy. 876%.

Hãy cùng phân tích xem thực sự đang diễn ra điều gì, vì đây là ví dụ điển hình về cách thị trường vốn hoạt động như một nhà cái — luôn sẵn sàng hỗ trợ bất kỳ trò chơi nào nếu nó hứa hẹn mang lại cảm giác hồi hộp.

Trước đây, Allbirds là biểu tượng của địa vị. Năm 2021, họ lên sàn với vốn hóa thị trường hơn 4 tỷ đô la. Nhưng rồi thực tế xảy ra: giày nhanh mòn, thiết kế giống nhau, người tiêu dùng chuyển sang Hoka và On Running. Giá cổ phiếu giảm gần 99%. Công ty rơi vào tình trạng sắp bị loại khỏi NASDAQ.

Lúc này nảy ra ý tưởng hay: tại sao không đổi tên? Thêm vào đó ba chữ AI trong thông báo, mọi thứ thay đổi ngay lập tức. Không có mã code, không có kế hoạch, thậm chí không hiểu rõ cách hoạt động của AI. Chỉ là tên gọi.

Họ sẽ tài trợ cho dự án này bằng cách nào? 50 triệu đô la qua trái phiếu chuyển đổi. Nghe có vẻ là số tiền lớn, nhưng hãy tính xem. Một GPU NVIDIA H100 có giá khoảng 30 nghìn đô la. Với 50 triệu đô, có thể mua chưa đến 1700 card. Trong khi OpenAI, Anthropic — họ vận hành hàng chục nghìn GPU. Đây không phải hạ tầng. Đây chỉ là trò đùa.

Chiêu trò này đã nhiều lần xuất hiện trên thị trường rồi. Năm 2017 — Long Island Iced Tea chỉ đổi tên thành Long Blockchain. Kết quả? Tăng 200% trong một ngày. Sau đó SEC vào cuộc điều tra và sụp đổ. Năm 1999 — thêm vào tên '.com' và vốn hóa tăng gấp đôi. Hôm nay là 'AI'. Cùng một cơ chế, chỉ khác chữ cái.

Ai thực sự mua với mức tăng 876%? Chắc chắn không phải các nhà đầu tư thông thái. Các quỹ lớn chỉ quan sát hoặc giao dịch dựa trên biến động. Những người mua thực sự là các nhà giao dịch nhỏ lẻ, thấy dòng đỏ trên màn hình, hoảng loạn và mua theo giá thị trường. Đây không phải là đầu tư. Đây là trò chơi xóc đĩa, mô hình Ponzi với lớp vỏ mới.

Allbirds đã hoàn thành nhiệm vụ — nhận tiền, tránh bị loại khỏi sàn. Vốn hóa thị trường tăng vọt, cổ đông ăn mừng. Đây là ví dụ hoàn hảo về quản lý vốn theo sách giáo khoa. Nhưng khi gió lặng và trọng lực trở lại, 50 triệu đô la này sẽ biến mất. Và sẽ là một cú rơi tự do.

Trí tuệ nhân tạo thực sự đang biến đổi thế giới. Nhưng trong mỗi làn sóng lớn, luôn có những kẻ cố gắng lợi dụng tình hình. NewBird là con chim cũ trong bộ áo mới. Nó chưa mọc cánh. Chỉ đơn giản là bị cuốn theo cơn bão của thời đại. Khi cơn bão qua đi, mọi thứ sẽ trở lại như cũ.