Quy định mới về Stablecoin ở Hong Kong: Cơ hội và thách thức

Vào ngày 21 tháng 5, Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã thông qua dự thảo quy định về tiền tệ trong lần đọc thứ ba, đánh dấu sự khởi đầu chính thức của thời kỳ quản lý stablecoin. Hành động này đã gây ra cuộc thảo luận sôi nổi trong giới giao dịch tiền điện tử, với nhiều quan điểm khác nhau được đưa ra. Tuy nhiên, những người làm trong lĩnh vực Web3 có kinh nghiệm thực sự lại giữ được sự bình tĩnh. Họ hiểu rõ rằng việc thông qua quy định không phải là điểm kết thúc, mà là điểm khởi đầu cho những quy tắc trò chơi mới. Khi các tổ chức phát hành stablecoin lớn bắt đầu nộp đơn xin "tình trạng Hồng Kông", một vở kịch tái cấu trúc tài sản xung quanh hệ sinh thái stablecoin chỉ mới bắt đầu.

Đối với các doanh nhân, điều quan trọng là phải chú ý đến những cơ hội mới xuất hiện phía sau sự cạnh tranh giữa các ông lớn. Những lĩnh vực mới này đang chờ đợi những doanh nhân có tầm nhìn đi khai thác và chiếm lĩnh.

Phát hành Stablecoin: Thách thức ngưỡng cao

Nếu bạn vẫn đang cân nhắc "phát hành stablecoin tại Hồng Kông để có được sự giàu có nhanh chóng", tốt nhất là nên từ bỏ ý tưởng này sớm nhất có thể. Lĩnh vực này đã trở thành "trò chơi riêng của những tay chơi lớn". Những khó khăn chính bao gồm:

1. Lợi thế của những người tiên phong trong hộp cát quản lý: Một số dự án lớn đã hoạt động trong hộp cát quản lý của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông trong nhiều năm, đã chuẩn bị đầy đủ về phát triển hệ thống, quy trình tuân thủ và kiểm soát rủi ro.

2. Yêu cầu tài chính nghiêm ngặt: Vốn đăng ký cần 25 triệu đô la Hồng Kông và cần chứng minh khả năng sinh lời liên tục. Điều kiện này đủ để loại bỏ hầu hết các doanh nhân khởi nghiệp.

3. Tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt: Tài sản dự trữ phải tương đương 100%, và chỉ được đầu tư vào tài sản có tính thanh khoản cao. Yêu cầu kiểm toán phải minh bạch theo thời gian thực, cần có đội ngũ tài chính chuyên nghiệp và hệ thống công nghệ hỗ trợ.

4. Rủi ro chính sách cao: Stablecoin liên quan đến chủ quyền tiền tệ, việc cấp phép có thể có thái độ thận trọng. Sự thay đổi chính sách có thể dẫn đến việc đầu tư ban đầu bị lãng phí.

Đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ cùng với các đội khởi nghiệp, giấc mơ trở thành nhà phát hành Stablecoin tại Hồng Kông gần như có thể từ bỏ. Tuy nhiên, cơ hội khởi nghiệp thực sự nằm trong việc xây dựng các dịch vụ xung quanh hệ sinh thái Stablecoin.

Năm cơ hội cốt lõi

Bởi vì con đường phát hành Stablecoin trực tiếp khó thực hiện, hãy đổi hướng suy nghĩ: cung cấp dịch vụ cho các tổ chức phát hành coin, hoặc cung cấp cơ sở hạ tầng cho người sử dụng Stablecoin. Các quy định tại Hồng Kông đã xác định rõ ràng ranh giới: phát hành cần có giấy phép, nhưng các tình huống dịch vụ xung quanh Stablecoin thì mở. Dưới đây là năm cơ hội tuân thủ tiềm năng:

1. Cơ sở hạ tầng PayFi: Kiếm lợi nhuận từ việc lưu thông Stablecoin

Đây là chiến trường chính của các đội nhóm nhỏ và vừa, vì các quy định khuyến khích phát triển hệ thống thanh toán và thanh lý Stablecoin, và nhu cầu thị trường rất lớn. Cơ hội cụ thể bao gồm:

• Thanh toán xuyên biên giới: Cung cấp dịch vụ chuyển tiền nhanh chóng, chi phí thấp cho các doanh nghiệp thương mại xuất khẩu.
• Thanh toán cho người bán: Cung cấp giải pháp thu tiền và thanh toán bằng stablecoin thời gian thực cho các nhà bán lẻ.
• Thanh toán đa chuỗi: Phát triển giải pháp thanh khoản stablecoin xuyên chuỗi.

2. Nhà cung cấp dịch vụ tuân thủ: Cung cấp công cụ cho các tổ chức có giấy phép.

Với việc quy định trở nên nghiêm ngặt, nhu cầu về dịch vụ tuân thủ tăng vọt. Cơ hội bao gồm:

• Công cụ chống rửa tiền: Phát triển hệ thống giám sát giao dịch trên chuỗi và nhận diện rủi ro.
• Dịch vụ kiểm toán: Cung cấp dịch vụ xác minh và báo cáo dự trữ cho các bên phát hành Stablecoin.
• Công nghệ giám sát (RegTech): Phát triển công cụ tạo báo cáo tuân thủ tự động.

3. Cầu nối đa chuỗi: dịch vụ stablecoin đa chuỗi

Sự phát triển của hệ sinh thái đa chuỗi đã mang lại nhu cầu lớn về stablecoin xuyên chuỗi, đặc biệt là trong các tình huống thanh toán doanh nghiệp và thanh lý DeFi. Chìa khóa là phát triển các giao thức xuyên chuỗi an toàn, hiệu quả và có độ trượt giá thấp, tập trung hỗ trợ các chuỗi công khai chủ đạo trên thị trường Hồng Kông. An ninh là yếu tố được ưu tiên hàng đầu, đồng thời cần chú ý tránh chạm vào ranh giới pháp lý.

4. Quản lý tài sản Stablecoin: Tăng cường lợi nhuận Stablecoin

Giúp người dùng thực hiện dịch vụ "tiền sinh tiền" với stablecoin, bao gồm:

• Kết nối với giao thức DeFi: Kiếm lãi cho người dùng.
• Đầu tư tài sản thực (RWA): Phát triển các sản phẩm đầu tư có rủi ro thấp như trái phiếu chính phủ, bất động sản.

Lĩnh vực này phù hợp với những đội ngũ thông thạo kỹ thuật tài chính, quen thuộc với các sản phẩm cấu trúc và hiểu biết về các yêu cầu tuân thủ.

5. Quản lý tài sản dự trữ: Cung cấp dịch vụ hỗ trợ cho các nhà phát hành Stablecoin

Nhà phát hành Stablecoin cần dịch vụ quản lý tài sản dự trữ chuyên nghiệp, bao gồm:

• Quản lý tài sản
• Kiểm toán chi tiết
• Đánh giá tài sản thời gian thực
• Chiến lược phân bổ trái phiếu chính phủ và phòng ngừa rủi ro ngoại hối

Đây là lĩnh vực ưu thế của các tổ chức dịch vụ tài chính địa phương.

Kết luận

Sự ra đời của quy định về Stablecoin tại Hồng Kông đánh dấu một giai đoạn mới trong cuộc đua quản lý Stablecoin toàn cầu. Nó cung cấp cho thị trường những quy tắc rõ ràng, có thể dự đoán và phù hợp với tiêu chuẩn quốc tế, tạo ra những lợi ích thể chế to lớn.

Đối với những người khởi nghiệp, không cần phải quá gắn bó với việc phát hành stablecoin trực tiếp. Có rất nhiều cơ hội lớn trong các lĩnh vực dịch vụ xung quanh hệ sinh thái stablecoin. Dù là giao diện thanh toán, công cụ tuân thủ hay dịch vụ chuỗi chéo, tất cả đều có tiềm năng trở thành một biển khởi nghiệp mới.

Trong kỷ nguyên tài chính mới này, những người khởi nghiệp thông minh nên tìm đúng vị trí sinh thái của mình, thay vì cạnh tranh trực tiếp với các ông lớn. Trong kỷ nguyên Web3 mới với sự tuân thủ là vua, hiểu và nắm bắt những lĩnh vực mới nổi này sẽ trở thành chìa khóa cho thành công.