Aave наразі входить у зону високого ризику, і ризик продовжує накопичуватися.

Кілька пулів ліквідності вже наблизилися або досягли 100% використання, що означає, що ліквідність майже повністю зайнята, і вкладники короткостроково стикаються з пасивною ситуацією «блокування ліквідності», а буферний простір протоколу суттєво звузився.
Що ще важливіше, механізм ліквідації перебуває під тиском—
Якщо ціна ETH далі знизиться, а ефективність ліквідації не зможе синхронізовано підвищитися, це безпосередньо призведе до поширення безнадійних боргів. Поточна основна проблема полягає не в тому, чи виникне ризик, а в тому, що ризик «втрачає контроль за темпом».
Ця структура має типові ознаки ланцюгової реакції:
Занадто висока використання → Відсутність ліквідності → Затримка ліквідації → Накопичення безнадійних боргів → Подальше зниження довіри.
Якщо не буде швидкого та ефективного ізоляції ризиків і поповнення ліквідності, така негативна зворотна реакція може перетворитися у «сніжний ком» системного тиску.
У системі DeFi найнебезпечнішим завжди є не падіння ціни, а одночасна несправність «ліквідності + механізму ліквідації».
Слідкуйте за мною, я продовжуватиму розбирати ланцюгові передачі ризиків та структурні вразливості протоколів.