#Gate广场四月发帖挑战 Прорив цін на нафту через блокаду протоки Гормуз, аналітики: піковий рівень паніки минув, ринок імунний до Трампа?

Після оголошення США про блокаду протоки Гормуз, ринок продемонстрував знайому реакцію: різке зростання цін на нафту, підвищення дохідності облігацій, посилення долара. Але на відміну від минулого, цього разу, крім цін на нафту, інші активи реагували досить стримано. Ціна на американську нафту у понеділок(13 квітня) відкрилася різким стрибком, зараз торгується біля 104,10 долара за барель, внутрішньоденне зростання приблизно 7,8%.
　　Азіатські фондові ринки здебільшого знизилися, але з помірним падінням, основні індекси знизилися приблизно на 1%. Ф’ючерси на американські акції також зменшилися менш ніж на 1%, що свідчить про те, що паніка не поширилася повсюдно, інвестори вже заклали частину геополітичних ризиків у ціни, зменшивши чутливість до головних новин.   
Global X ETFs стратегічний аналітик Billy Leung зазначив, що багато хто вважає, що заяви Трампа щодо блокади — це тактика переговорів. Він підкреслив: “Ринок досяг піку невизначеності, реакція вже не така екстремальна, як раніше.” Останні тенденції на ринку свідчать про посилення адаптації інвесторів до геополітичних потрясінь, волатильність зменшилася порівняно з попередніми тижнями.
　　Головний інвестиційний менеджер Ten Cap Jun Bei Liu вважає, що показники волатильності свідчать, що найсильніша паніка, ймовірно, минула. Він сказав: “Кілька тижнів тому VIX значно зріс, і це, ймовірно, був пік страху та продажів… Зараз ринок самостійно коригується.”
　　Обидва експерти зазначили, що розуміння мотивів Трампа поглибилося, і ринок вже не реагує надмірно.
　　Зростання цін на нафту та поведінка активів
　　Протока Гормуз — життєво важливий енергетичний вузол світу, її транспортний потік значно зменшився з початку конфлікту. Блокада посилила очікування дефіциту пропозиції, що підштовхнуло ціни на нафту вгору і посилило глобальні побоювання щодо інфляції. Ціна на американську нафту у понеділок різко зросла, ціна на бензин у США повернулася вище 4 доларів за галон. Доходність 10-річних американських облігацій зросла більш ніж на 300 базисних пунктів з початку конфлікту.   
　　Ціни на золото поводилися аномально: під час загострення геополітичної напруги вони злегка знизилися, головним чином через продажі з боку центральних банків у нових ринках для стабілізації своїх валют. У понеділок у азійсько-європейський час спотове золото торгувалося біля 4725 доларів за унцію, що на 0,5% менше за закриття попереднього дня. Попри це, аналітики прогнозують, що при зменшенні напруженості на Близькому Сході попит на золото може знову зрости.
　　Короткострокові ризики та очікування відновлення ринку акцій
　　Аналітики переважно прогнозують, що після короткострокових коливань ціни на нафту знову знизяться. Michael Yoshikami з Destination Wealth Management сказав: “Я досить впевнений, що ціни на нафту знизяться з поточного рівня… Ми знову побачимо ціну на нафту близько 80 доларів за барель.” Він вважає, що США та Іран у кінцевому підсумку досягнуть переговорного рішення, і поточний ризиковий преміум швидко зменшиться.
　　Steve Brice з Standard Chartered зазначив, що високі ціни на нафту відтермінують очікування політики кількісного пом’якшення, створюючи тиск на дохідність облігацій і долар, але ці явища є тимчасовими, оскільки США шукають шляхи зменшення напруженості.
　　Brice вважає, що за умови, що ситуація не погіршиться суттєво, ринок акцій має потенціал для відновлення. “Інвестори все ще перебувають у захисних позиціях, але макроекономічний фон є досить сприятливим для відновлення ринку.”
　　Ринок переходить від паніки до фази цінового ціноутворення
　　Зараз ринок перебуває у делікатному балансі: з одного боку, визнаючи зростання геополітичних ризиків, з іншого — очікуючи, що ворожі дії з часом зменшаться. Інвестори сприймають заяви Трампа більш спокійно, вони вже не реагують панічними продажами, як раніше.
　　Yoshikami підсумував: “Це не двовекторний сценарій, а сірий сектор.” Політичні часові рамки, такі як рішення щодо війни, є ключовими ризиками в найближчий час, і уряд Трампа може зазнати додаткового тиску протягом кількох тижнів, але важливість цього для ринку ще має бути оцінена.
　　Загалом, ринок перейшов від початкової паніки до фази цінового ціноутворення, зниження волатильності свідчить, що піковий рівень страху минув, але геополітичні події все ще можуть впливати на короткострокову динаміку.
　
　　Хоча військова блокада протоки Гормуз підвищила ціни на нафту і викликала побоювання інфляції, реакція фондових ринків та інших ризикових активів була помірною, що свідчить про те, що інвестори вже заклали частину ризиків у ціни і перейшли до очікувань переговорів. У короткостроковій перспективі ціни на нафту можуть залишатися високими, але аналітики вважають, що з стабілізацією ситуації вони знизяться. Відповідно, поведінка золота розділилася, дохідність облігацій відображає очікування щодо монетарної політики.
Подальший розвиток ринку залежатиме від швидкості зниження напруженості у конфлікті та політичних часових рамок, короткострокова невизначеність залишається, але фаза паніки, ймовірно, минула.