Останнім часом я задумувався про синтетичні довгі опціони, і чесно кажучи, це одна з тих стратегій, яка недооцінена серед роздрібних трейдерів. Більшість просто купують колли або акції напряму, але існує більш розумний спосіб розтягнути свій капітал, якщо ви налаштовані bullish.

Отже, основна ідея: замість того, щоб витратити $5,000 на 100 акцій, ви можете імітувати той самий прибуток за допомогою опціонів за значно меншою ціною. Стратегія синтетичного довгого опціону полягає у купівлі кола з певним страйком і одночасному продажу пут-опціону з тим самим страйком. Продаж пут-опціону фактично фінансує покупку кола, тому вхід у цю позицію коштує набагато дешевше.

Давайте розберемо на реальному прикладі. Припустимо, ви bullish на акцію XYZ, яка торгується за $50. Варіант А — просто купити 100 акцій за $5,000. Варіант Б — стратегія синтетичного довгого опціону: купити кол з страйком 50 за $2 і продати пут з тим самим страйком за $1.50. Чисті витрати? Лише 50 центів за акцію, або $50 загалом. Це значна економія капіталу.

Проблема у тому, що точка беззбитковості тепер становить $50.50 замість $50. Але тут починається цікаве. Якщо XYZ виросте до $55, ваш кол матиме $5 внутрішню вартість ($500 загалом), а пут вийде без вартості. Після врахування початкових витрат ви отримуєте прибуток $50 на $450 інвестиції — це 900% рентабельності. Порівняно з купівлею акцій, де ви б отримали лише 10% на той самий рух. Ось і сила синтетичних довгих опціонів.

Але є і мінус. Якщо ви помилитеся і XYZ впаде до $45, ситуація стане поганою дуже швидко. Ваші коли стануть безвартісними $50 прощавайте, $50(, а вам доведеться викупити продані пути за їх внутрішню вартість. Ви зазнаєте ) збитків на $550 інвестицію. З акціями ви б втратили $50 $5,000 — це теж погано, але пропорційно інше.

Ризик синтетичного довгого опціону полягає в тому, що ви фактично використовуєте кредитне плече через проданий пут. Ви зобов’язані купити акції за страйком, якщо вас призначать. Тому перед тим, як запускати цю стратегію, переконайтеся, що ви дійсно впевнені, що акція підніметься вище за точку беззбитковості. Якщо сумніваєтеся — краще просто купити колл напряму. Менше ризиків, чистіше управління ризиками.

Потенційний upside теоретично необмежений, поки акція продовжує зростати. Але зобов’язання за проданим путом означає, що вам потрібна впевненість. Це не для тих, хто боїться ризику або слабких рук. Це стратегія для трейдерів, які зробили домашню роботу і готові вкладати капітал відповідно.