Чи замислювалися ви коли-небудь, чому прихильники криптовалют постійно говорять про товарні гроші проти фіатних грошей? Насправді саме це є ядром того, чому існує Біткоїн та інші криптовалюти.

Давайте розглянемо основну різницю. Фіатні гроші — це те, що випускають уряди — вони не мають фізичної підтримки, лише їхній указ, що вони цінні. Долар США, євро, ієна — всі фіатні. Їхня вартість цілком залежить від довіри громадськості та управління центральним банком. Тим часом, товарні гроші підтримуються чимось фізичним і реальним, наприклад, золотом або сріблом. Вони мають цінність, бо сам матеріал є цінним незалежно від слів уряду.

Ось де стає цікаво для ринків. Фіатні гроші дають урядам величезну гнучкість. Центральні банки можуть друкувати більше грошей, коли потрібно стимулювати економіку, коригувати відсоткові ставки, контролювати інфляцію — всі ці політичні важелі. Але ця гнучкість має свої ризики. Надмірне друкування — і ви отримуєте девальвацію. Купівельна спроможність знижується. Ми бачили це багато разів у історії.

Товарні гроші працюють інакше. Оскільки вони прив’язані до обмеженого фізичного ресурсу, наприклад, золота, створити більше їх просто так не можна. Постачання обмежене тим, що реально існує. Це природно стримує інфляцію — ви не можете знецінити валюту, друкуючи більше, коли у світі є лише певна кількість золота. Відповідь? Менша економічна гнучкість. Якщо економіка потребує стимулів, але ви прив’язані до товарного стандарту, ви застрягли.

Саме тому США відмовилися від золотого стандарту. У 1933 році вони його скасували для внутрішніх транзакцій. До 1971 року вони повністю припинили міжнародну конвертованість. Долар став чисто фіатним, що дало політикам свободу реагувати на економічні кризи без обмежень фізичними золотими резервами.

Якщо порівнювати фіатні гроші та товарні гроші у контексті щоденного використання, фіат перемагає за ліквідністю та зручністю. Вони миттєво передаються, працюють у всьому світі, забезпечують трильйони транзакцій щодня. Товарні гроші — повільніші, менш ділимі, важче переміщати. Спробуйте оплатити каву золотом і побачите, як це.

Але ось у чому пастка фіатних систем — вони вразливі до інфляції при неправильному управлінні. Товарні гроші природно протистоять інфляції, бо їхній обсяг не може розширюватися понад існуюче. Немає ризику інфляції, коли ваша валюта — буквально золото.

Ця напруженість між гнучкістю та стабільністю і є тим, що рухає багато дискусій у криптовалютах. Біткоїн був створений саме як відповідь на фінансову кризу 2008 року та необмежене друкування фіатних грошей. Він задуманий імітувати дефіцит товарних грошей — всього буде 21 мільйон — але з цифровою передачею фіатних. Теоретично ви отримуєте найкраще з обох світів.

Сучасна економіка працює на фіаті, бо уряди потребують цієї політичної гнучкості. Але властивості стабільності товарних грошей ніколи не переставали приваблювати тих, хто не довіряє центральним банкам або переживає про знецінення валюти. Це дискусія, яка триває вже століттями і, ймовірно, завжди буде.