Я останнім часом уважно стежу за ринком, і чесно кажучи, питання, яке хвилює всіх, — чи скоро настане крах фондового ринку. Змішаний настрій на ринку цілком логічний: зараз близько 35% людей налаштовані оптимістично, 37% — песимістично, а решта просто сидять на заборі.

Ось що змушує людей нервувати. Одразу кілька попереджувальних сигналів блимають червоним одночасно. Коефіцієнт Шиллера CAPE тримається біля 40 — це другий за високістю рівень за всю історію. Для контексту: у 1999 році він досягав 44, ще напередодні краху бульбашки дот-комів. Довгострокове середнє значення тримається приблизно на рівні 17, тож ідеться про значно підвищену зону.

Далі — індикатор Баффета — співвідношення загальної вартості акцій U.S. до ВВП. Зараз він коливається навколо 219%. Сам Воррен Баффет казав, що коли цей показник наближається до 200%, ви фактично граєте з вогнем. Він використовував цей самий показник, щоб свого часу спрогнозувати крах дот-комів. Тож так, історичний прецедент тут доволі тривожний.

Але ось що не дає мені повністю запанікувати. Жоден індикатор не є на 100% надійним, і навіть якщо корекція станеться, точно вгадати момент майже неможливо. Ви можете втратити місяці або навіть роки стабільних прибутків, очікуючи крах, який може не статися тоді, коли ви його очікуєте.

Насправді історичні дані розповідають цікаву історію. Так, бувають ведмежі ринки, але в середньому вони тривають лише близько 286 днів — приблизно дев’ять місяців. А бичачі ринки? Вони тривають майже три роки в середньому. Це величезна різниця. Протягом всієї історії ринок не раз витримував серйозну невизначеність і зазвичай відновлювався швидше, ніж очікує більшість людей.

Оглядаючись на минулі приклади великих інвестиційних рекомендацій, Netflix: з інвестиції $1,000 у грудні 2004 року він виріс до понад $519,000. Nvidia: починаючи з квітня 2005 року, $1,000 перетворилася на понад $1 million. Ці результати були досягнуті попри кілька крахів і корекцій на шляху.

Отже, хоча занепокоєння щодо краху фондового ринку є обґрунтованим з огляду на поточні оцінки, справжня можливість полягає в тому, щоб визначити якісні активи й залишатися інвестованим, незважаючи на шум. Короткострокова волатильність — це частина гри, але історично саме тут і формується реальне багатство. Інвестори, які панікують і продають під час спадів, зазвичай шкодують про це пізніше.