Щойно я натрапив на захоплюючу застережну історію з DeFi, яка розгортається з початку цього року. Джеймс Фікель, криптоінвестор із орієнтовним чистим капіталом близько $400 мільйонів, зазнає серйозних втрат на позиціях із використанням кредитного плеча. Йдеться про понад $40 мільйонів збитків лише з січня 2024 року.

Ось цікава частина — Фікель по суті робив ставку на ETH проти BTC, використовуючи хитру стратегію в DeFi. Він позичив 3,061 wrapped Bitcoin (wBTC) вартістю приблизно $172 мільйонів у Aave і обміняв його приблизно на 56,445 ETH між січнем і липнем. Середній обмінний курс, з яким він працював, становив близько 0.05424 wBTC за Ether. Досить значна позиція, чи не так?

Але починаючи з серпня все змінилося. Фікель почав згортати цю угоду, погашаючи борг у Aave зі збитками. Він викуповував wBTC, використовуючи USDC та ETH, витрачаючи $12 мільйонів у стейблкоїнах і $39.9 мільйонів у 16,000 ETH за середнім курсом 0.042 ETH/BTC. У чому шкода? Приблизно $43.7 мільйона реалізованих збитків у цій конкретній грі.

Що робить це релевантним ситуації з загальним чистим капіталом Джеймса Фікеля, так це те, що його портфель на $400 мільйонів сильно сконцентрований в ETH та його деривативах. Людина явно є серйозним учасником DeFi, глибоко вбудованим в екосистему Ethereum. Окрім крипти, він ще й засновник Amaranth Foundation, яка фокусується на дослідженнях довголіття та нейронауки.

А тепер найцікавіше з погляду ринку. Пара ETH/BTC зараз торгується приблизно на рівні 0.04064, і деякі аналітики вказують на це як на потенційну зону підтримки. Тут був досить жорсткий низхідний тренд, але трейдери на кшталт CryptoAmsterdan підкреслюють, що вони бачать ключову зону накопичення для ETH проти BTC — натякаючи, що може бути готове параболічне зростання.

Хоча таймінг, м’яко кажучи, жорсткий. Якщо цей параболічний рух справді матеріалізується, це означатиме, що Фікель капітулював зі своєї величезної позиції прямо перед потенційним розворотом. Як би ви не трактували це — як момент навчання чи просто ризик невдалого таймінгу на ринку — це точно нагадування, що навіть інвестори з суттєвим крипто-чистим капіталом можуть стикатися з великими просіданнями (drawdowns) на маржинальних угодах. У DeFi неважливо, скільки ви варті — важливе лише ваше управління ризиками.