Grayscale стверджує, що 4-річний цикл Біткоїна зникає: ось чому

• Оголошення -

Останній звіт про ринок від Grayscale припускає, що Bitcoin може входити в нову структурну еру — таку, де звичний 4-річний ритм буму й краху більше не визначає поведінку ціни.

Замість параболічних піків із глибокими скиданнями, компанія стверджує, що більш зрілий, ETF-керований ринок змінює довгострокову траєкторію Bitcoin.

Цикл втрачає свій вплив

За даними Grayscale, низка ключових факторів послаблює традиційний шаблон, прив’язаний до халвінгу. Перший — відсутність класичного параболічного «переливу». У попередніх циклах були круті вертикальні ралі до ейфорійних вершин, а потім жорсткі корекції. У теперішньому середовищі не спостерігається такої поведінки. Натомість Bitcoin зростає більш стабільним, контрольованим темпом — це відображає ширшу базу інвесторів і ефективніше формування ціни.

Другий фактор — зростання біржових продуктів і компаній у сфері цифрових активів у казначействі (DAT). Ці інструменти створюють безперервні припливи та коригують динаміку попиту–пропозиції, яка історично підживлювала агресивні сплески після халвінгу. Grayscale зазначає, що участь ETF стискає волатильність і стабілізує довгострокові тенденції, спрямовуючи Bitcoin у багаторічне «підгортання» замість різкого буму.

Третя опора їхньої аргументації — макроекономічний фон. За умов прискореного інституційного впровадження та того, що Bitcoin дедалі частіше поводиться як глобальний проксі для ліквідності, актив нарощує структурні попутні вітри, які не узгоджуються з простим ритмом скидання раз на чотири роки.

                Через п’ятнадцять років: згадуючи останню публічну появу Сатоші Накамото

Що показує графік

Графік, включений у звіт, демонструє різкий контраст між минулими експоненційними періодами та більш стриманим нахилом поточного циклу. У попередні епохи цінова траєкторія різко вигиналася вгору поблизу піків циклу, формуючи чіткі параболічні дуги. Поточний цикл, показаний у логарифмічній шкалі, натомість слідує висхідному каналу — без швидкого вертикального розширення, яке характеризувало ранні ралі.

Ця відсутність екстремальної висхідної кривизни є ключовою для тези Grayscale: профіль волатильності Bitcoin вирівнюється, і ринок, можливо, вже переходить до наступної фази зростання — замість підготовки до обвалу або вибухового «блоу-офф» піку.

Дорога попереду

Grayscale прогнозує, що Bitcoin у 2026 році може досягти нових максимумів, підкреслюючи, що фундаментальні драйвери сильніші та різноманітніші, ніж у попередніх циклах. За надходження інституційного капіталу через регульовані канали та досягнення глибшого проникнення Bitcoin у традиційні фінанси, звіт очікує, що актив рухатиметься в рамках структурно бичачого тренду — а не патерну, залежного від халвінгу.

Висновок очевидний: ринковий ландшафт, який колись визначав ритм Bitcoin, більше не той самий. Якщо Grayscale правий, інвесторам, можливо, доведеться скоригувати очікування, адже наступна глава Bitcoin може зовсім не бути схожою на цикли минулого десятиліття.