Альткоїни демонструють силу, Solana привертає капітал – чи знову 2023 рік?

Є кілька ключових ознак, які зазвичай запускають альткоїн-ралі.

Для початку, оскільки майже 60% капіталу надходить у Bitcoin [BTC] під час періодів risk-on, альткоїни, як правило, залишаються обмеженими, доки BTC не проб’є опір. Однак домінування Bitcoin [BTC.D] зараз не може прорвати рівень 60%. Це змушує ринок почати гадати, що може готуватися ще одна корекція.

Зазирнімо в історію — Кожного разу, коли BTC.D досягав лінії опору (також відомої як Altcoin Accumulation Line), він різко розвертався. У 2018 році BTC.D дійшов до 72%+ і спричинив крах. У 2021 році він досяг 73%+ і спричинив ще один крах. Тепер, у 2025 році, BTC.D досяг 64%+ і на момент публікації, здавалося, формував потенційну структуру зламу.

    AD

Джерело: TradingView (BTC.D)

Однак найцікавіша частина ось у чому — альткоїн-ралі 2021 року (найбичачіше за всю історію, коли Altcoin Season Index прорвався вище 100) ідеально збіглося з проривом Ethereum’s [ETH] проти BTC. З технічної точки зору ETH/BTC зріс більш ніж на 212% того року, виступивши реальним тригером для альтсезону.

Перенесімося в сьогодення, і картина виглядає інакше. Ознак припливу капіталу в Ethereum майже немає. Звісно, стейкінг ETH досяг рекордних 31.6% від загального обсягу, але триваючі відтоки ETF обмежують ефект цього стискання пропозиції. Як результат? Співвідношення ETH/BTC уже знизилося майже на 10% з початку цього року, тиснучи на типовий альткоїн-ринок на базі ETH.

Втім, роль Solana’s [SOL] у запуску альткоїн-ралі не можна ігнорувати. У 2023 році співвідношення SOL/BTC завершило рік з приростом майже на 300%, тоді як ETH/BTC впав приблизно на 30%. Примітно, що цей сплеск збігся з проривом Altcoin Season Index, що підживило повноцінний альтсезон на початку Q1 2024.

Природно, питання таке — Чи бачимо ми подібну динаміку, що формується цього циклу?

Інституційні гроші заходять у SOL, коли альткоїн-сетап посилюється

Є кілька ключових відмінностей між циклом 2023 року та поточним.

Тоді SOL/BTC прорвався, і це ідеально збіглося з Altcoin Season Index, що розгорнуло повноцінний альтсезон. Цього разу ж співвідношення вже впало майже на 16%, роблячи його приблизно вдвічі слабшим за ETH/BTC — Ознака того, що динаміка цього циклу може розгортатися інакше.

Ще одна помітна розбіжність — активність Solana в ETF. Згідно з даними Lookonchain, припливи в ETF Solana були відносно сильнішими, ніж як у Bitcoin, так і в Ethereum. За останні 7 днів чисті потоки Solana становили -$12 мільйонів. Невелике значення, але значно менш негативне, ніж у його конкурентів.

Тим часом 1-денний чистий потік зріс до +$1.26 мільйона — найсильніший серед трьох.

Джерело: Lookonchain

Цікаво, що подібний сетап може відбуватися також і на рівні фундаментальних показників.

Сильний потік доходів у мережі напряму відображає її використання. Логіка проста. Більше транзакцій означає вищі комісії та більше економічної активності on-chain. За останні 24 години Solana залучила 2x доходу порівняно з Ethereum, закладаючи солідну основу для інституційного капіталу.

На цьому тлі співвідношення SOL/ETH, що тримається близько 0.04, починає виглядати значущим. Однак для повноцінного альткоїн-ралі прорив у SOL/BTC усе ще є реальним тригером.

Очевидно, ще зарано говорити, що ми повторюємо 2023 рік. Однак якщо SOL/BTC почне набирати оберти, тоді як BTC.D і надалі слабшатиме, ми можемо бачити ранні ознаки альтсезону, очолюваного SOL, що робить цю ключовою тенденцією, за якою варто уважно стежити в найближчі тижні.

Підсумок

• ETH/BTC цього року падає, обмежуючи типовий альтсезон, тоді як SOL останнім часом бачив відносно сильніші потоки.
• Прорив SOL/BTC у поєднанні зі слабшанням BTC.D може сигналізувати про ранні стадії альткоїн-ралі, очолюваного SOL.