Щойно я спостерігав за абсолютно диким коливанням срібла на початку 2026 року — і чесно кажучи, ці рухи розповідають більшу історію, ніж більшість людей усвідомлює. Ми перейшли від позначки нижче $20 кілька років тому до майже $121 у січні, а потім — жорстке одноденне падіння на 30%. Це вже не нормальна поведінка товару.

Ось що привернуло мою увагу: це вже не просто про те, що срібло блискуче. Це стало макроекономічною грою. Попит на нього дуже високий — Китай активно поглинає запаси, і дані Інституту срібла показують, що вже п’ять років попит перевищує видобуток. Тим часом, промислове використання в дата-центрах AI, електромобілях і сонячних панелях продовжує зростати. Це структурний, а не циклічний тренд.

Коли в кінці січня оголосили кандидатуру Трампа на посаду голови ФРС, долар різко підскочив, і золото з сріблом були абсолютно зруйновані. Але ось у чому справа — срібло відновилося сильніше, бо фундаментальна історія пропозиції не змінилася. Це багато про що говорить.

Citi робить шум навколо $150 , в той час як Джим Вайкрофф підтримує схожу думку. Їхня теза полягає в тому, що ціна у три цифри вже необхідна, щоб повернути пропозицію на ринок. Нова підтримка знаходиться в районі $65-70 — значно вище за попередні рівні. Якщо дивитись ширше, то ми маємо справу з прогнозом цін на золото і срібло, який кардинально відрізняється від останнього десятиліття. Чотирицифрове золото і тризначне срібло вже не жарти.

Головне питання — чи триматиметься це, коли настануть макроекономічні шоки. Ми вже бачили цю волатильність. Але якщо попит з Азії залишатиметься сильним і пропозиція продовжуватиме відставати, ми навряд чи повернемося до старих рівнів. Більш імовірно, що ми консолідуємося в тризначних значеннях, можливо, протестуємо рівень $150 колись, а не знову впадемо. Це сценарій, за яким я слідкую.