#GENIUSImplementationRulesDraftReleased

Мінфін опублікував проект правил впровадження закону GENIUS, і індустрія стабільних монет отримала найчіткіше уявлення про те, що таке відповідність вимогам.

Головне число — 1:1. Кожен дозволений емітент зобов’язаний тримати резерви в доларах у співвідношенні один до одного у високоякісних ліквідних активів — балансах Фед, короткострокових казначейських облігаціях, кваліфікованих грошових ринкових фондах. Заборонено змішувати з більш ризикованими активами для підвищення доходності резервів. Щомісячна аудиторська звітність є базовою, і будь-який обсяг емісії понад $50B підлягає ще більш ретельній перевірці.

Заборона на виплату відсотків — це правило, яке найглибше впливає на поточну структуру ринку. Заборонено платити відсотки або винагороди власникам стабільних монет. Кожен продукт стабільної монети з доходністю, побудований на основі платіжної стабільної монети, має переосмислити свою архітектуру до початку застосування правил.

Заборонена рефінансування резервних активів. Резерви залишаються на місці, вони підтримують монети, більше нічого.

Розмір визначає вашого регулятора. За обсягом емісії менше ніж $10B , діє штатна ліцензія — але тільки якщо рамки цього штату точно відповідають федеральним стандартам щодо резервів і не гірше щодо капіталу та ліквідності. Понад $10 млрд, ви переходите під нагляд OCC або FDIC протягом 360 днів, без винятків. Новий Комітет з оцінки сертифікації стабільних монет, до складу якого входять Мінфін, Фед і FDIC, буде вирішувати, чи відповідає будь-який регіональний режим цим вимогам.

USDC відповідає цим стандартам без проблем. Tether — ні, принаймні не у своїй нинішній формі. Алгоритмічні моделі взагалі не мають чіткої перспективи.

Період обговорення триває 60 днів. Остаточні правила плануються на 18 липня. Повна імплементація очікується через 120 днів після цього. Ринок зараз має зворотній відлік, і при загальному обсязі стабільних монет $313B , ставки за правильний перехід дуже високі.