Ціни на арабіку зберігають стабільність, оскільки Barchart відстежує глобальний сплеск пропозиції

Після тижня значних втрат ф’ючерси на каву продемонстрували стійкість у п’ятницю, з травневим арабіка кави, що закрився з підвищенням на 0,30 пункту (+0,11%), та травневим ICE робуста контрактом, який знизився на 29 пунктів (-0,80%). Змішана динаміка відображала стабілізацію вище мінімумів четверга, оскільки слабший долар спонукав деяке закриття коротких позицій обох сортів. Згідно з аналізом товарів Barchart, ця консолідація приховує основні тиски, які домінували на ринку кави протягом останніх трьох тижнів.

Глобальний прогноз постачання зміцнюється на фоні рекордного врожаю в Бразилії

Основним бар’єром, з яким стикаються торгівці кавою, залишається драматично покращена глобальна картина постачання. 5 лютого Коноб, офіційне агентство з прогнозування врожайності в Бразилії, повідомило про невтішні новини для ринку: виробництво кави в Бразилії у 2026 році прогнозується на рівні 66,2 мільйона мішків, що на 17,2% більше в порівнянні з минулим роком. Більш конкретно, виробництво арабіка очікується на рівні 44,1 мільйона мішків, що на 23,2% більше, тоді як виробництво робусти збільшиться на 6,3% до 22,1 мільйона мішків. Цей рекордний врожай представляє собою значну експансію глобальних запасів кави та продовжує сильно тиснути на рівні підтримки цін.

Погодні патерни та динаміка експорту змінюють баланс ринку

Нещодавні опади в основних регіонах вирощування кави в Бразилії зміцнили позитивні очікування виробництва. Протягом тижня, що закінчився 6 лютого, штат Мінас Жерайс, найбільша в світі зона вирощування арабіка, отримав 72,6 мм дощу, що становить 113% від історичного середнього значення за даними Somar Meteorologia. Ця велика вологість зміцнює прогнози для нового циклу врожаю.

Тим часом експортна активність В’єтнаму різко зросла, створюючи додатковий тиск на сорти робусти. Національне статистичне управління В’єтнаму повідомило, що експорт кави в січні зріс на 38,3% в річному вимірі до 198,000 метричних тонн, тоді як експорт за 2025 рік зріс на 17,5% до 1,58 мільйона метричних тонн. З огляду на майбутнє, виробництво кави у В’єтнамі у 2025/26 році прогнозується на рівні 1,76 мільйона метричних тонн (29,4 мільйона мішків), що ще більше підкріплює глобальну надлишковість постачання.

Відновлення запасів знижує підтримку цін по всіх сортах

Рівні запасів, що контролюються ICE, хоча раніше були обмеженими, почали відновлюватися з багаторічних мінімумів і тепер представляють ще один бар’єр для цін. Запаси арабіка, які впали до 1,75-річного мінімуму 396,513 мішків 18 листопада, відновилися до 461,829 мішків до 7 січня. Аналогічно, запаси робусти знизилися до 14-місячного мінімуму 4,012 лотів 10 грудня, але відновилися до 4,662 лотів до 26 січня. Ці зростаючі рівні запасів зазвичай зменшують підтримку цін у найближчій перспективі, оскільки учасники ринку визнають покращення доступності постачання.

Регіональні фактори створюють контрастні тиски

Однак фактична експортна продуктивність Бразилії свідчить про іншу ситуацію. Міністерство торгівлі країни повідомило, що експорт кави в січні знизився на 42,4% в річному вимірі до 141,000 метричних тонн, що свідчить про те, що рекордні прогнози виробництва ще не перетворилися на прискорені відвантаження. Ця тимчасова м’якість бразильського експорту забезпечує помірну підтримку цін на арабіку.

У свою чергу, Колумбія, другий за величиною виробник арабіка у світі, стикнулася з виробничими викликами. Національна федерація виробників кави повідомила, що виробництво кави в січні знизилося на 34% в річному вимірі до 893,000 мішків. Зменшення колумбійських запасів пропонує певну підтримку оцінок арабіка, компенсуючи частину бразильського надлишку.

Глобальний прогноз виробництва вказує на продовження бар’єрів

Міжнародна організація кави повідомила 7 листопада, що глобальний експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0,3% в річному вимірі до 138,658 мільйона мішків, що свідчить про насиченість ринку незважаючи на слабкість цін.

Бі-річний прогноз Міністерства сільського господарства США (USDA) від 18 грудня надав всебічний огляд: світове виробництво кави у 2025/26 році очікується на рівні 178,848 мільйона мішків, що на 2,0% більше в річному вимірі. Прогноз передбачає зниження виробництва арабіка на 4,7% до 95,515 мільйона мішків, але значне зростання виробництва робусти на 10,9% до 83,333 мільйона мішків. Прогнозується, що виробництво Бразилії у 2025/26 році знизиться на 3,1% до 63 мільйонів мішків, тоді як виробництво В’єтнаму зросте на 6,2% до 30,8 мільйона мішків.

FAS також прогнозує, що запаси на кінець 2025/26 року знизяться на 5,4% до 20,148 мільйона мішків з 21,307 мільйона мішків у попередньому році, що свідчить про помірне скорочення незважаючи на загальні прирости виробництва. Для торговців кавою, які слідкують за аналізом Barchart, ці змішані дані вказують на тривалий період торгівлі в межах діапазону, оскільки основи пропозиції залишаються фундаментально ведмежими, незважаючи на тактичні ралі з закриттям коротких позицій.