Чи зростуть ціни на каву? Ланцюги постачання та прогнози виробництва змінюють ринок

Ціни на каву з початку 2026 року демонструють зростаючий тренд: ціни на ф’ючерси на арабіку в травні зросли на 1,42%, а контракти на робусту — на 4,39%, досягнувши двотижневого максимуму. Питання, чи триматиметься цей ріст, залежить від протилежних сил у глобальній ланцюжку постачання — геополітичних збоїв, що підвищують витрати, та рекордних прогнозів виробництва, які можуть тиснути на ціни вниз.

Геополітичні шоки підвищують ціни на каву, але можливо, вже скоро настане полегшення

Найбільшою причиною зростання цін є порушення морського сполучення через протести в регіоні — через напруженість у районі Ормузської протоки. Це спричинило зростання транспортних витрат: глобальні ставки на перевезення піднялися, страхові премії зросли, а ціни на паливо — значно підвищилися. Для імпортерів і обсмажувачів по всьому світу ці витрати безпосередньо зменшують маржу, хоча й у короткостроковій перспективі.

Однак, на ціновий тренд впливає й несподіваний фактор: рясні опади у ключових регіонах вирощування кави в Бразилії. У регіоні Мінейраш, найбільшому виробнику арабіки в країні, у лютому випало 78 мм опадів — це 131% від середнього рівня за історією. Це значно покращило перспективи врожаю, створюючи медвежий тиск, що стримує зростання цін на арабіку, попри геополітичний фон.

Рекордні прогнози виробництва впливають на довгостроковий прогноз цін на каву

Розглядаючи ширший контекст постачання, стає зрозуміло, чому ціни можуть зазнавати тиску, навіть якщо зараз вони зростають. Бразильське агентство з прогнозування врожаю Conab 5 лютого повідомило, що виробництво кави у 2026 році зросте на 17,2% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 66,2 мільйонів мішків. З цієї кількості арабіки прогнозується виробництво 44,1 мільйонів мішків — на 23,2% більше, ніж минулого року, а робусти — на 6,3% більше, до 22,1 мільйонів мішків.

Ці бразильські показники підтверджуються глобальними тенденціями. Rabobank повідомив, що світове виробництво кави у сезоні 2026/27 очікується на рівні 180 мільйонів мішків — це на 8 мільйонів більше, ніж у попередньому році. Також USDA Foreign Agriculture Service 18 грудня спрогнозував, що світове виробництво кави у 2025/26 становитиме 178,848 мільйонів мішків — на 2,0% більше, ніж торік, з різким зростанням робусти на 10,9% і зменшенням арабіки на 4,7%.

Ці прогнози свідчать, що, хоча ціни сьогодні зростають, у довгостроковій перспективі вони можуть стикнутися з труднощами у підтриманні високих рівнів через майбутні врожаї.

Виробництво у В’єтнамі зростає, а у Колумбії — зменшується, створюючи різні динаміки пропозиції

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, стає дедалі важливішим для глобального ринку кави. У січні експорт кави з В’єтнаму зріс на 38,3% у порівнянні з минулим роком і склав 198 000 тонн. За весь 2025 рік експорт кави зріс на 17,5% і досяг 1,58 мільйонів тонн. Ще важливіше, що прогноз виробництва у 2025/26 становить 1,76 мільйонів тонн — це максимум за 4 роки і свідчить про стабільне зростання пропозиції робусти.

Це зростання у В’єтнамі контрастує з проблемами у Колумбії, другому за величиною виробнику арабіки. Там у січні виробництво знизилося на 34% у порівнянні з минулим роком і склало лише 893 000 мішків, повідомляє Національна федерація кавових фермерів. Це різке зниження пропозиції арабіки з ключового джерела підтримує ціни у короткостроковій перспективі, але не здатне компенсувати глобальне зростання виробництва з Бразилії та В’єтнаму.

Глобальні запаси відновлюються, тиснучи на ціни вниз

Важливим індикатором для цін на каву є стан світових запасів, за якими слідкує ICE. Після того, як запаси арабіки 18 листопада знизилися до 396 513 мішків — найнижчого рівня за 1,75 року, — вони відновилися до 466 055 мішків наприкінці січня — максимуму за 4 місяці. Аналогічно, запаси робусти, які у грудні сягнули 4 012 лотів — найнижчого рівня за 14 місяців, — зросли до 4 662 лотів, що є максимумом за 2,75 місяців.

Це відновлення запасів зазвичай тисне на ціни, оскільки зростання запасів свідчить про впевненість постачальників у майбутньому постачанні і їх готовність нарощувати позиції. Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік зменшився на 0,3% і становить 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про уповільнення експортної динаміки попри зростання виробництва.

Що чекати від цін на каву: вузьке вікно для подальшого зростання

Прогноз на найближчі місяці показує, що зростання цін обмежене поєднанням короткострокової підтримки з боку геополітичних витрат і середньострокових бар’єрів у вигляді рекордних прогнозів виробництва. У січні експорт кави з Бразилії знизився на 42,4% у порівнянні з минулим роком і склав 141 000 тонн, що свідчить про вже часткове поглинання пропозиції попередніми закупівлями або перенаправленням у інші канали. Однак ця тимчасова слабкість експорту навряд чи збережеться, коли новий врожайний сезон набере обертів.

USDA прогнозує, що кінцеві запаси у 2025/26 зменшаться на 5,4% і становитимуть 20,148 мільйонів мішків проти 21,307 мільйонів минулого року, але цей незначний спад не свідчить про гостру нестачу. Водночас виробництво кави у Бразилії, за прогнозами, знизиться на 3,1% і становитиме 63 мільйони мішків — значне зниження від рекордних рівнів 2025/26, а виробництво у В’єтнамі продовжить зростати на 6,2% і досягне 30,8 мільйонів мішків. Загалом глобальна картина пропозиції залишається досить наповненою.

Отже, хоча ціни на каву сьогодні зростають через витрати на транспортування, питання у тому, наскільки швидко нові врожаї вийдуть на ринок. Поточний тренд може не зберегтися, коли з’являться рекордні врожаї, тому трейдерам і учасникам ринку слід уважно стежити за даними про виробництво і поставки у найближчі місяці.