Ціна на нафту VS Bitcoin: чи справді існує зв'язок? Ось що виявляється

З початку лютого ціна на нафту почала знову зростати.

Близько того ж часу ціна на Bitcoin знизилася.

Чи існує випадковий зв’язок?

Щоб проаналізувати цю динаміку, потрібно розглянути два окремі аспекти: тенденції ринкових цін і внутрішню динаміку (тобто фундаментальні чинники).

Тенденції цін

Ціна американської нафти (USOIL) почала зростати з 8 січня. Однак значне підвищення відбулося лише з 12 числа того ж місяця.

Чесно кажучи, того дня вона піднялася лише до 60 доларів за барель, що відповідає рівню цін другої половини листопада 2025 року.

Фактично, пікове значення 2025 року було досягнуто за кілька днів до інавгурації Трампа у Білому домі — 80 доларів, але середньомісячна ціна тоді не перевищувала 75 доларів.

Варто зазначити, що з піку середини 2022 року, коли ціна досягла 120 доларів, вона майже постійно знижувалася, завершивши спад у грудні 2025 року на рівні 55 доларів. Тоді очікувався технічний відскок вище 60 доларів, тому рух у січні був не дивним.

Однак 15 січня 2025 року ціна на Bitcoin почала знижуватися, за кілька днів знизившись з 97 000 до 89 000 доларів.

Це зниження малоймовірно було викликане незначним зростанням цін на нафту, але те, що сталося потім, малює іншу картину.

Очевидний зв’язок

Насправді, 27 січня ціна на нафту знову почала зростати, досягнувши 66 доларів за барель за три дні.

У ці дні ціна на Bitcoin раптово впала до 70 000 доларів, але з 2 лютого з’явився переривання цієї очевидної оберненої кореляції.

Фактично, на початку лютого, коли ціна Bitcoin падала до 60 000 доларів, ціна на нафту також знижувалася, повернувшись нижче 63 доларів 17 лютого.

Наступного дня ціна на нафту знову почала зростати, тоді як ціна Bitcoin почала падати.

Однак зростання цін на нафту тривало лише два дні, тоді як падіння BTC почалося ще 15 числа і тривало до 24-го (загалом дев’ять днів).

Фактично, коли в кінці лютого почався справжній сплеск цін на нафту, ціна Bitcoin також зросла протягом перших п’яти днів.

Лише з 5 березня, після того, як ціна на нафту вже перевищила 70 доларів за барель напередодні, ціна на Bitcoin почала знову падати.

Більше того, це падіння зупинилося 8 березня, тоді як 10 числа ціна на нафту знову почала зростати.

Отже, це лише видимий зв’язок, хоча існують фундаментальні динаміки, які можуть виправдовувати певний (опосередкований) зв’язок.

Зв’язки

Важко визначити будь-який прямий зв’язок між тенденцією цін на нафту та Bitcoin.

Однак можна уявити принаймні два опосередковані зв’язки.

Перший, чесно кажучи, досить простий: якщо ціна на нафту значно і швидко зростає, вона привертає увагу спекулянтів і їхню ліквідність, фактично відволікаючи її від Bitcoin.

Оскільки це слід вважати (опосередкованим) емоційним або, у кращому випадку, спекулятивним зв’язком, він має проявлятися лише час від часу, а не постійно.

Інакше кажучи, у ті дні, коли швидке зростання цін на нафту привертало більше спекулянтів, вони відволікалися від Bitcoin і, можливо, навіть продавали BTC, щоб отримати ліквідність і інвестувати, наприклад, у ф’ючерси на WTI — американську нафту.

Однак це лише випадковий зв’язок, оскільки у дні двох останніх пікових цін на нафту — п’ятниця 13 березня та середа 18 березня — ціна на Bitcoin була вище 70 000 доларів, що перевищує мінімум місяця, зафіксований 8 березня.

Існує ще один внутрішній механізм, який міг мати значний вплив і досі стосується ліквідності.

Дійсно, коли ціна на нафту зростає, вона неминуче привертає певну ліквідність. Це веде до зменшення ліквідності в інших активів, незалежно від спекуляцій, і це неминуче шкодить Bitcoin.

Справжній зв’язок

Однак, якщо зосередитися на середньо- і довгостроковій перспективі, виникає справжній обернений зв’язок.

Фактично, чим більше зростає ціна на нафту, тим більше зростає інфляція, і якщо інфляція залишається високою, ФРС не зможе знижувати ставки.

Насправді, якщо інфляція значно зросте, її навіть можуть змусити знову підвищити.

Процентні ставки мають прямий вплив на обіг грошей і, відповідно, на ліквідність, що може потрапити на фінансові ринки, що в кінцевому підсумку впливає на ціну Bitcoin.

Однак це зовсім не короткостроковий зв’язок, а лише середньо- і довгостроковий, оскільки вже багато тижнів відомо, що ФРС не знизить ставки у березні і, ймовірно, не зробить цього й у квітні.

Крім того, сьогодні ринки закладають ще одне зниження ставок до кінця року, хоча кілька тижнів тому вони закладали два зниження.

Справжня причина недавнього спаду

Фактично, справжня причина цього тижневого падіння ціни Bitcoin — інша.

Завжди йдеться про ліквідність, але у цьому випадку особливо важливою є ліквідність, яку з ринків витягнув уряд США.

За офіційними даними Міністерства фінансів США, з суботи 14 березня по понеділок 16 березня уряд США витягнув з ринків понад 130 мільярдів доларів. Наслідки цих рухів, які відчуваються на фінансових ринках лише при значних обсягах, зазвичай проявляються через два дні, і справді спад почався в середу.

У середу уряд США випустив понад 50 мільярдів із тих 130, що були витягнуті на початку тижня, всього за один день, і це, ймовірно, сприяло зупиненню падіння.