Чому Альфред Лін із Sequoia не хвилюється через SaaS-покаліпсис

У епоху вайб-кодування слова все ще мають значення. Або принаймні, вони мають його, коли є провісниками руйнування, передвістям світу масової безробіття та економічної катастрофи. Трохи більше тижня тому стаття на Substack від інвестиційної дослідницької компанії Citrini Research стала вірусною у соцмережах, спричинивши обвал ринку через її прогноз близької фінансової кризи, викликаної ШІ.

Рекомендоване відео

Citrini далеко не була єдиним голосом, що пророкував таке песимістичне майбутнє. Як нещодавно писала Елі, публічні ринки вже кілька тижнів налякані так званим SaaS-pocalypse, коли цінні софтверні компанії, такі як Salesforce, Adobe і Workday, втрачають свої захисні валу через ШІ-агентів. І навіть поза межами окремих компаній, існують обґрунтовані побоювання, що приватні інвестиційні фонди стали надто залежними від слабких софтверних активів, що може спричинити широку кризу.

Інші досвідчені аналітики відреагували на страхи Citrini, які один редактор Fortune описав як «дуже спекулятивний твір фінансової фантастики». Це включає Citadel, де Френк Флайт зазначив, що попит на інженерів-програмістів швидко зростає і що білу-корпоративні посади навряд чи скоро замінять агенти через вартість та доступність обчислювальних ресурсів.

Однак мене цікавило, як почуваються провідні венчурні капіталісти — єдині професійні інвестори, які, ймовірно, більш залежні від софтверу, ніж приватні інвестиційні фонди — щодо своїх портфелів. Минулого тижня я мав нагоду поспілкуватися з партнером Sequoia та новим співкуратором Альфредом Ліном. Він нещодавно співкерував Series A для фінансової платформи на базі ШІ під назвою Rowspace, яка дозволяє інвестиційним компаніям, таким як приватні фонди, аналізувати роки складних даних. Пропозиція Rowspace схожа на те, що стверджує Claude Cowork, але Лін сказав, що не хвилюється через неминучий виклик з боку Anthropics.

«Ідея, що SaaS помер, — я вважаю, перебільшена», — сказав він. «Ця ідея, що базові моделі зможуть взяти верх і все працюватиме лише на базовій моделі — це не зовсім так працює».

Лін навів історичний аналог. Коли з’явилися персональні комп’ютери, користувачам доводилося використовувати командний рядок для запуску додатків. Потім з’явилися графічні інтерфейси, що дозволили користувачам легше взаємодіяти з програмами. «Люди хочуть простого», — сказав він. «Вони хочуть робити речі певним чином або у певний спосіб, і базова модель не зможе задовольнити всі ці різні потреби у всіх галузях».

Крім очевидних захисних валів, від мережевих ефектів до безпеки даних, Лін зазначив, що найбільша перевага для засновників сьогодні — бути готовими до роботи з ШІ та рухатися швидше за конкурентів. «Поширення вертикальних SaaS — це вигідний спосіб інвестування», — просто підсумував він. «Я вважаю, що з’явиться багато вертикальних AI-компаній».

Лео Шварц
X: @leomschwartz
Електронна пошта: leo.schwartz@fortune.com

Подайте пропозицію для розсилки Term Sheet тут.

Джоей Абрамс курував розділ угод у сьогоднішній розсилці. Підписуйтеся тут.

ВЕНЧУРНІ УГОДИ

• Rapidus Corporation, японська компанія з виробництва напівпровідників із Токіо, залучила 1,7 мільярда доларів фінансування. У раунді взяли участь уряд Японії та 32 приватні компанії, зокрема Development Bank of Japan Inc., SoftBank, Canon, Fujitsu та Sony Group.

• Revel, каліфорнійська платформа для тестування та контролю апаратного забезпечення з Лос-Анджелеса, залучила 150 мільйонів доларів у раунді Series B. Лідером раунду виступила Index Ventures, до неї приєдналися Redpoint Ventures, Thrive Capital, Felicis та Abstract Ventures.

• Inhouse, каліфорнійська платформа для юридичних послуг на базі ШІ з Лос-Анджелеса, залучила 5 мільйонів доларів на початковому етапі. Лідером раунду стала Run Ventures, до неї приєдналися Royal Street Ventures, Switch та співзасновник LegalZoom Браян Лю.

• OutPost Bio, британська біотехнологічна компанія з Лондона, залучила 3,5 мільйона доларів на передпосівному етапі. Спільно керували раундом Merantix Capital та Seedcamp, до них приєдналися OpenSeed VC, Defined та інші.

• Escargot, нью-йоркський стартап з цифрових свят та електронних листівок, залучив 2,75 мільйона доларів. Лідерами раунду стали Wischoff Ventures та Hannah Grey Ventures, до них приєдналися South Park Commons, Magic Fund та інші.

ПРИВАТНИЙ КАПІТАЛ

• Wise Equity інвестувала невідому суму в FAS International, італійського виробника торгових автоматів із Віченци.

• CPP Investments та Equinix придбали atNorth, шведську компанію з дата-центрів із Ґетеборга, у рамках угоди на 4 мільярди доларів у компанію Partners Group.

ВИХОДИ

• Searchlight Capital Partners та Abry Partners домовилися вивести KORE Group Holdings, глобальну компанію з Інтернету речей (IoT) з Атланти, у приватний сектор у рамках угоди на 726 мільйонів доларів.

• Charoen Pokphand Group продасть 10% акцій True Corp., тайської телекомунікаційної компанії з Бангкока, більша частина акцій перейде до UBS Group AG, у транзакції на 1,6 мільярда доларів.

ІНШІ

• Dubai Aerospace Enterprise домовилася про купівлю Macquarie AirFinance Ltd., глобального авіаційного лізингодавця із Сан-Франциско, за 7 мільярдів доларів.

IPO

• RMG ML Sports Holdings, компанія з Невади, що займається пошуком інвестицій через пустий чек, подала заявку на залучення до 261 мільйона доларів у первинному публічному розміщенні 26,1 мільйона одиниць за ціною 10 доларів.

• Edison Oncology Holding, біотехнологічна компанія з Менло-Парка, скасувала свої плани щодо IPO. Вона подавала заявку на залучення 25 мільйонів доларів у розміщенні 2,8 мільйона акцій за ціною від 8 до 10 доларів.

• Billion Group Holdings, дистриб’ютор висококласних харчових продуктів із Гонконгу, скасувала свої плани щодо IPO. Вона подавала заявку на залучення 8 мільйонів доларів у розміщенні 1,6 мільйона акцій за ціною від 4 до 6 доларів.

Це веб-версія Term Sheet — щоденної розсилки про найбільші угоди та їхніх учасників у сфері венчурного капіталу та приватного капіталу. Реєструйтеся безкоштовно.