Ця прихована акція штучного інтелекту вже зросла на 50% у 2026 році

Одна з найгарячіших акцій штучного інтелекту (AI) на початок 2026 року — Micron Technology (MU +2,50%). Після зростання на 239% у 2025 році, акції вже додали близько 50% у 2026 році.

Незважаючи на значний недавній приріст, акції наразі не є дорогими за традиційними показниками прибутковості. Акції торгуються за прогнозним співвідношенням ціна-прибуток (P/E) всього 12,5 рази відносно аналітичних прогнозів на фіскальний 2026 рік, що закінчується у серпні 2026 року, і 9,5 разів — на фіскальний 2027 рік.

Зображення джерело: Getty Images.

Micron — лідер у пам’яті

Micron — один із трьох великих виробників DRAM (динамічна пам’ять з випадковим доступом), поряд із корейськими компаніями SK Hynix та Samsung. Близько 80% доходу компанії отримується від виробництва DRAM, решта — переважно NAND (флеш-пам’ять). Обидва ринки пам’яті наразі перебувають у дефіциті через високий попит на AI-центри даних.

Ринок DRAM підтримується попитом на високошвидкісну пам’ять (HBM), яка є спеціалізованою формою DRAM. Щоб графічні процесори (GPU) та інші AI-чипи працювали максимально ефективно, їх потрібно комплектувати HBM. HBM розміщується поруч із AI-чипами, дозволяючи швидко передавати та отримувати дані для оптимізації обчислювальних можливостей. Через величезний і зростаючий попит на AI-чипи, попит на HBM також стрімко зростає.

Однак існує ще одна причина дефіциту DRAM. Виробництво HBM набагато складніше і вимагає втричі більшої потужності кремнієвих пластин, ніж звичайна DRAM, оскільки ці чипи значно більші. Оскільки HBM-чипи фізично більші, на одну пластину поміщається менше таких чипів. Водночас, високий попит і вигідна економіка одиниці сприяють тому, що виробництво звичайної DRAM зменшується, щоб звільнити ресурси для HBM. Це сприяє зростанню цін на всю пам’ять DRAM.

Щодо NAND, то цей ринок також у дефіциті. Після пандемії ринок флеш-пам’яті зазнав краху через перенасичення попиту на електроніку. Це спричинило надлишок запасів і зниження цін NAND до рівнів, коли компанії продавали флеш-пам’ять за цінами нижче собівартості, отримуючи негативний валовий прибуток. В результаті великі виробники пам’яті скоротили виробництво NAND і зосередилися на DRAM.

Проте незабаром після цього AI-центри даних почали потребувати великих твердотільних накопичувачів із флеш-пам’яті для зберігання навчальних даних. Це спричинило зростання цін NAND, оскільки великі виробники не поспішають збільшувати виробництво флеш-пам’яті. Вони зосереджуються на HBM, яка має хорошу економіку та довгострокові зобов’язання.

Розширення

NASDAQ: MU

Micron Technology

Сьогоднішні зміни

(2,50%) $10.46

Поточна ціна

$428.47

Основні дані

Ринкова капіталізація

$470 млрд

Діапазон за день

$423.01 - $436.80

52-тижневий діапазон

$61.54 - $455.50

Обсяг торгів

969 тис.

Середній обсяг

32 млн

Валовий прибуток

45,53%

Дивідендна дохідність

0,11%

Чи варто купувати акції Micron?

Виробники пам’яті давно піддаються циклам буму і спаду, і саме через це акції Micron досі торгуються за досить привабливим прогнозним співвідношенням P/E. Однак, оскільки компанії з пам’яті можуть укладати довгострокові зобов’язання щодо HBM, цей ринок починає виглядати більше як структурний тренд, ніж чергова циклічна хвиля DRAM. Інвестиції в інфраструктуру AI стрімко зростають, і наразі немає ознак, що цей тренд зупиниться найближчим часом.

Micron є одним із головних вигодонабувачів цього тренду. Його доходи зростають, а що ще важливіше — зростають валові маржі та вільний грошовий потік. У минулому кварталі доходи Micron зросли на 57%, а валові маржі підскочили з 38,4% минулого року до 56%. Компанія отримала $3,9 мільярда вільного грошового потоку.

Місткість HBM компанії вже повністю зайнята на цей рік, і вона будує нові потужності для задоволення зростаючого попиту на 40% до 2028 року. Також ведуться переговори щодо багаторічних зобов’язань щодо виробництва HBM.

З урахуванням позитивних трендів у галузі та більшої схильності до структурної історії AI-інфраструктури, акції Micron залишаються одними з найкращих для інвестицій у AI.