Ринок нафти відступає на тлі посилення долара та зменшення напруженості на Близькому Сході

Ф’ючерси на сирійську нафту та бензин значно послабилися на початку лютого 2026 року, під тиском сильнішого долара США та зменшення геополітичної напруги на Близькому Сході. Контракти на березневу WTI-сирійську нафту знизилися на 5,01%, тоді як березневий RBOB-бензин впав на 4,57%, оскільки настрої ризику зменшилися і дипломатичні канали між основними світовими гравцями знову відкрилися.

Множинні негативні чинники тиснуть на зниження цін на сирі нафту

Останнє зниження відображає конвергенцію кількох бичачих факторів для ринків нафти. Індекс долара досяг одностижневого максимуму, що робить нафту дорожчою для іноземних покупців і зменшує попит на маржі. Одночасно дипломатичні події змінили настрої ринку: президент Трамп зазначив про продовження переговорів між США та Іраном, тоді як міністерство закордонних справ Ірану висловило надію, що дипломатичні зусилля запобігнуть військовій ескалації. Звіти повідомляли, що посланець США Віткофф і міністр закордонних справ Ірану Абаас Арагчі запланували зустріч у Стамбулі, що сигналізує про можливе зниження напруги і зняття частини ризикової премії з цін на нафту.

Комбінація сили валюти та дипломатичного розм’якшення створила подвійний негативний тиск на оцінки нафти, повернувши частину здобутків, накопичених під час підвищеної напруги на Близькому Сході.

Зміни у динаміці пропозиції з урахуванням глобального зростання експорту

Розвиток на стороні пропозиції додав додатковий тиск на ринок сирої нафти. Вихід venezolанської нафти на експорт у січні 2026 року зріс до 800 000 барелів на добу, порівняно з 498 000 барелів у грудні, що суттєво збільшило глобальні запаси. Це розширення виробничих потужностей Венесуели з несподіваного джерела створило тиск на міжнародні цінові орієнтири.

Тим часом, виробництво сирої нафти ОПЕК у грудні зросло на 40 000 барелів до 29,03 мільйонів барелів на добу, оскільки члени картелю почали помірне збільшення видобутку в підготовці до дій у першому кварталі 2026 року. Однак OPEC+ оголосив про паузу у збільшенні виробництва в першому кварталі, зберігаючи поточні рівні виробництва, а не прискорюючи темпи зростання. Такий обережний підхід відображає зростаючі побоювання щодо глобальних надлишків пропозиції, оскільки Міжнародне енергетичне агентство знизило свою оцінку глобального надлишку сирої нафти у 2026 році до 3,7 мільйонів барелів на добу з попередніх оцінок у 3,815 мільйонів.

Геополітичні ризики частково компенсують слабкість ринку

Незважаючи на короткостроковий тиск зниження, геополітичні події в Східній Європі продовжують підтримувати оцінки нафти. Переговори між Росією та Україною щодо миру залишаються застиглими, при цьому Кремль зберігає жорсткі позиції щодо територіальних вимог, що свідчить про тривалість конфлікту та збереження обмежень на російський нафтовий експорт. Атаки українських дронів і ракет за останні п’ять місяців уразили щонайменше 28 російських НПЗ, а також шість танкерів у Балтійському морі, що додатково обмежує російські експортні можливості.

Нові санкції США та ЄС, спрямовані проти російської нафтової інфраструктури та танкерів, ускладнюють ці поставки. Триваюча динаміка конфлікту створює структурний рівень підлоги для цін на нафту, оскільки тривалі обмеження постачання з Росії частково компенсують bearish-ефекти з інших джерел.

Дані щодо виробництва та запасів у США формують картину балансування ринку

Адміністрація енергетичної інформації повідомила, що запаси сирої нафти у США станом на кінець січня становили на 2,9% менше за середньорічний сезонний показник, що свідчить про більш жорсткий внутрішній баланс. Водночас запаси бензину були на 4,1% вище за сезонну норму, а запаси дистилятів зросли на 1,0% порівняно з історичними середніми, що свідчить про нерівномірність у розподілі запасів між різними видами нафтопродуктів.

Виробництво сирої нафти у США трохи знизилося до 13,696 мільйонів барелів на добу у тижні, що закінчився 23 січня, порівняно з рекордом у 13,862 мільйонів барелів у листопаді. Кількість активних бурових установок залишалася майже без змін — 411 одиниць, трохи вище за недавні мінімуми, що свідчить про обмежену негайну здатність збільшувати виробництво. За останні 2,5 роки кількість бурових знизилася різко з максимуму у 627 установок у грудні 2022 року, що обмежує потенціал для майбутнього зростання виробництва сирої нафти.

Перспективи ринку сирої нафти

Ринкова ситуація для сирої нафти відображає конкуренцію сил: короткострокове послаблення через посилення долара та зменшення ризикових премій на Близькому Сході частково компенсується тривалими обмеженнями пропозиції через геополітичні розбіжності та зростання експорту Венесуели. ОПЕК+ зберігає свою обережну стратегію виробництва, а зустрічі картелю та партнерів підтверджують політику підтримки цін завдяки дисципліні у видобутку, незважаючи на оцінки глобального надлишку.

Поєднання цих факторів — зменшення російських поставок, підвищені геополітичні ризики у окремих регіонах і помірне управління виробництвом ОПЕК+ — має продовжувати підтримувати ціни на нафту, навіть якщо короткострокові торги відображають тимчасовий вплив сили валюти та зменшення напруги у заголовках.