Амбіції хмарних сервісів Alphabet проти домінування Amazon на ринку: яку технологічну акцію слід стежити?

Два технологічних гіганти готуються оприлюднити свої останні квартальні результати, що принесе нові інсайти щодо їхніх різних траєкторій у сфері хмарних обчислень. Alphabet та Amazon давно позиціонуються як конкуренти на ринку хмарних сервісів, але їхні останні показники акцій розповідають вражаюче різні історії. У той час як інвестори оцінюють свої портфелі перед важливими звітами про прибутки, розуміння конкурентної динаміки між Google Cloud та Amazon Web Services (AWS) стає вкрай важливим.

Битва за хмарний ринок: хто перемагає?

Глобальний ринок хмарних обчислень залишається критичним полем бою для обох технологічних гігантів, але вони займають явно різні позиції. Amazon Web Services утримує титул найбільшого постачальника хмарних послуг у світі, тоді як Google Cloud від Alphabet посідає третє місце у цьому швидко зростаючому секторі. Ця різниця у позиціонуванні має глибокі наслідки для їхніх короткострокових траєкторій зростання та настроїв інвесторів.

За оцінками Zacks Investment Research щодо нещодавно оприлюдненого квартального періоду, очікувалося, що AWS принесе 35,02 мільярда доларів доходу — зростання на 21% у порівнянні з минулим роком, коли було 28,78 мільярда. У порівнянні, прогнози для Google Cloud склали 16,25 мільярда доларів доходу, що становить більш динамічне зростання на 36% від 11,95 мільярда у попередньому році.

Хоча сегмент хмарних сервісів Alphabet є значно меншим за абсолютними масштабами, його прискорене зростання — переважно завдяки можливостям штучного інтелекту та корпоративному впровадженню — свідчить про іншу траєкторію зростання, ніж у більшого конкурента.

Різниця у динаміці акцій: де розійшлися шляхи

Можливо, найяскравішою різницею між цими двома компаніями є їхній недавній рух цін акцій. За останні три роки обидві компанії провели розбиття акцій 20-1, що спростило структуру їхніх акцій. Однак їхній ціновий рух різко розійшовся.

Акції Alphabet принесли вражаючі прибутки — зросли більш ніж на 80% за попередній рік і приблизно на 230% за трирічний період. Це зростання було підживлене ентузіазмом інвесторів щодо ініціатив на базі штучного інтелекту, сильним імпульсом у Google Cloud та відновленням сегменту реклами компанії.

Акції Amazon, натомість, намагалися підтримувати подібний імпульс. За останні дванадцять місяців вони знизилися приблизно на 2%, хоча за три роки показали зростання на 130%. Це недосягнення пояснюється тим, що AWS стикнулася з повільнішим зростанням доходів у порівнянні з очікуваннями ринку, особливо через зміщення уваги інвесторів у бік інвестицій в штучний інтелект та інфраструктуру.

На поточних рівнях ринку Amazon торгується нижче 240 доларів за акцію з прогнозним співвідношенням ціна-прибуток (P/E) 30,7X, тоді як Alphabet коштує приблизно 340 доларів за акцію при трохи вищому P/E 31X. Цікаво, що Alphabet повернула свою історичну позицію: ці дві акції тепер торгуються майже за рівними оцінками, що є суттєвим зсувом від часів, коли Amazon стабільно утримувала преміум-оцінку.

Зростання прибутків і оцінка: аналіз чисел

Картина прибутковості відкриває додаткові нюанси щодо очікуваних результатів цих компаній. За оцінками Zacks, загальні квартальні продажі Alphabet мали б досягти 94,7 мільярда доларів — зростання на 16% порівняно з 81,62 мільярда у попередньому році. Щодо чистого прибутку, очікувалося, що EPS зросте на 20% до 2,58 долара, порівняно з 2,15 доларами у попередньому кварталі.

Варто відзначити, що Alphabet має вражаючу історію перевищення очікувань щодо EPS протягом 11 кварталів поспіль, з середнім сюрпризом 18,74% у останніх чотирьох звітах.

Прогноз продажів Amazon на квартал становить 211,56 мільярда доларів — зростання на 12% порівняно з 187,79 мільярдами. Однак зростання EPS у Amazon є значно скромнішим — прогнозується лише 6% до 1,98 долара на акцію порівняно з 1,86 доларами минулого року.

Вражаюче, що Amazon перевищила очікування щодо EPS у 12 кварталах поспіль із середнім сюрпризом 22,47%, перевищуючи навіть стабільність Alphabet.

Перспективи інвестицій на майбутнє

Глядячи вперед на повний фінансовий рік, динаміка знову змінюється. Очікується, що прибутки Alphabet зростуть більш ніж на 31% до 10,57 долара на акцію, хоча прогнозований ріст EPS у 2026 році є значно менш динамічним — лише 5%. Це уповільнення зумовлене вже досягнутими значними результатами компанії та високими мультиплікаторами оцінки.

Amazon прогнозує майже 30% зростання EPS до 7,18 долара за акцію у поточному фінансовому році, а також очікує більш стабільного зростання на рівні 10% у 2026 році — що свідчить про більш стійкий імпульс прибутковості.

Поточні настрої аналітиків відображають ці динаміки. Alphabet має рейтинг Zacks #3 (Утримувати), враховуючи його тривале зростання, тоді як Amazon отримала рейтинг Zacks #2 (Купувати). Ці оцінки свідчать, що після значного зростання Alphabet ризик-до-прибутку може наразі більше вигідний для Amazon, особливо якщо обидві компанії зможуть продемонструвати сильні результати у сегменті хмарних сервісів та ефективно управляти інвестиціями в інфраструктуру штучного інтелекту.

Для довгострокових інвесторів, орієнтованих на лідерів у сфері хмарних обчислень, обидві компанії — Alphabet і Amazon — є важливими активами у технологічному секторі. Головне — стежити за їхніми майбутніми результатами, щоб зменшити ризики та з’ясувати, чи зможуть вони зменшити загальні ринкові побоювання щодо капітальних витрат у гонитві за розвитком інфраструктури штучного інтелекту.