Цей раунд пікове значення BTC майже не вражає, чи це взагалі ілюзія?

А чи є 6 мільйонів доларів за BTC низом??
Все говорять, що цей раунд пікове значення BTC не досягло очікувань, чи це взагалі ілюзія ринку?
МВРВ (MVRV) може дати відповідь.
┈┈➤Простий огляд MVRV
МВРВ Bitcoin може служити одним із показників оцінки бульбашки BTC.
MV: ринкова капіталізація.
RV: реалізована капіталізація, підрахунок суми приросту( або зменшення) вартості кожної переміщеної BTC на ланцюгу.
MVRV=MV/RV
╰┈✦МВРВ з високою ймовірністю >1
Оскільки CEX і ETF, багато обертів BTC не відбувається на ланцюгу, тому фактична вартість BTC має бути більшою за RV, розраховану на основі ланцюга, і тому MV/RV більшість часу має бути >1.
18 листопада MVRV становить 1.65, загалом знаходиться на середньому рівні.
╰┈✦У медвєдевому ринку MVRV зазвичай падає нижче 1
Хоча ймовірність того, що MVRV >1, висока, у медвєдевому ринку він зазвичай падає нижче 1 на деякий час, і ринковий настрій знаходиться на низькому рівні.
У грудні 2014 року — наприкінці місяця — MVRV майже нижче 1; з серпня по жовтень 2015 року — знову нижче 1.
У листопаді 2018 — березні 2019 — MVRV майже нижче 1, і близько тижня у 2020 році, у березні, він знову був нижче 1.
З середини червня 2022 до початку січня 2023 — MVRV коливався, але більшу частину цього часу був нижче 1.
5 лютого 2026 — MVRV досягло тимчасового мінімуму, але також було 1.14.
┈┈➤Пік MVRV трохи раніше пікового значення BTC
Спочатку історичні піки MVRV були ближчими до піків ціни BTC. З часом піки MVRV ставали все раніше за піки ціни BTC.
Історичні піки MVRV:
2011-06-04 7.95
2013-11-18 6.3
2017-12-07 4.84
2021-02-21 3.98
2024-03-11 2.78
Але цей раунд пікове значення MVRV дуже далеко від піку ціни BTC, майже на півтора року раніше.
Це свідчить про те, що ера домінування майнерів і інвесторів на ланцюгу вже поступово минає, і чотирирічний цикл, зумовлений наполовину зменшенням нагороди за блок, можливо, вже не є жорстким правилом.
┈┈➤Коливання MVRV
╰┈✦Пік MVRV знижується
У довгостроковій перспективі піки MVRV стають все нижчими, що відповідає зменшенню бульбашки BTC.
╰┈✦Зниження дна MVRV
Через постійне підвищення дна MVRV, це означає, що у медвєдевому ринку ступінь FUD (страху, невпевненості, сумнівів) щодо BTC зменшується.
Але наприкінці 2022 року через крах FTX MVRV трохи прорвався через трендову лінію вниз.
┈┈➤Цього раунду MVRV не зміг досягти трендової лінії
Повертаючись до початкового питання, цього раунду MVRV ще трохи не дотягує до трендової лінії.
Можуть бути три причини:
по-перше, через високі ставки ФРС, ринок має недостатню ліквідність, щоб підтримати зростання BTC. Це основна причина.
по-друге, через схвалення ETF на BTC, трейдери ETF більш раціональні, що обмежує бульбашковий настрій щодо BTC. Це структурна причина.
по-третє, через заяву Трампа про введення 100% тарифів і ліквідацію маркет-мейкерів 1011, що є безпосередньою причиною.
┈┈➤Цього раунду MVRV нижче трендової лінії ще є розрив
5 лютого 2026 року MVRV досягло тимчасового мінімуму 1.14. Але розрив з нижньою трендовою лінією все ще значний.
Деякі вважають, що під час зростання цього раунду він не досяг трендової лінії, а під час падіння — має бути трохи вище.
Але: по-перше, поточний низ MVRV від трендової лінії нижче за високий рівень, що був під час зростання.
По-друге, не забувайте, що з падінням ціни BTC або її коливаннями на низьких рівнях RV ще зменшиться, а MVRV=MV/RV, і навіть якщо очікуване MVRV залишиться незмінним, MV все одно буде знижуватися.
┈┈➤Наприкінці
Цей раунд MVRV як індикатор емоційного бульбашки показує, що цей піковий рівень BTC дійсно залишає бажати кращого.
А нещодавній низький рівень MVRV — 1.14, ще має досить далеко до трендової лінії низу, і RV все ще має тенденцію до зниження, тому велика ймовірність, що 60000 доларів за BTC — це не дно.
Примітка: ця стаття є одностороннім аналізом з точки зору MVRV і не є остаточним висновком на основі комплексного аналізу.