Два зростаючі акції, що торгуються поблизу річних мінімумів: чи це зниження для покупки?

Друга половина 2025 року не була сприятливою для інвесторів, орієнтованих на зростання. Кілька перспективних компаній, які раніше цього року стрімко зростали, опинилися у значному спаді через змішане керівництво, перехід у керівництві та ширші ринкові труднощі. Але ось у чому справа: іноді найкращі можливості з’являються саме тоді, коли настрій на ринку погіршується. Дві акції, які варто переглянути на тлі цього спаду, — Spotify Technology (NYSE: SPOT) і Pinterest (NYSE: PINS). Обидві були нещодавно покарані, але обидві мають структурні переваги та каталізатори зростання, які потенційно можуть винагородити терплячих інвесторів, що купують за зниженими оцінками.

Фортеця потокового мовлення Spotify залишається цілісною

Spotify розпочав 2025 рік з сильних позицій, але зазнав болісного спаду у другій половині року. Через розчаровуюче прогнозування та відхід довготривалого керівника, гігант музичного стрімінгу спостерігав за тим, як інвестори почали виходити. Однак під цим короткостроковим турбулентністю прихована компанія з міцними конкурентними перевагами.

Spotify контролює світовий ринок музичного стрімінгу. Незважаючи на жорстку конкуренцію з боку техногігантів, таких як Apple, Amazon і YouTube, платформа зберігає домінуючу частку ринку, яка має найбільше значення. Компанія виграє від ефекту мережі — чим глибше вона укорінюється у відносинах з лейблами та артистами, тим привабливішою стає її платформа для слухачів, що у свою чергу посилює її переговорну силу з постачальниками контенту.

Переключення на подкасти заслуговує серйозної уваги як довгостроковий важіль для розширення прибутку. Музичний стрімінг обтяжує компанію значними витратами на роялті, але подкасти працюють за принципово іншою економічною моделлю. Створюючи залучену аудиторію подкастів, Spotify може диверсифікувати свої джерела доходу та покращити структуру маржі — обидва критично важливі для сталого зростання.

Дивлячись уперед, Spotify орієнтується на один мільярд активних користувачів щомісяця до 2030 року. Поточна кількість користувачів свідчить, що ця мета не є фантазією. Не менш перспективною є значна можливість перетворити слухачів, що підтримуються рекламою, у преміум-підписників, що платять. Крім того, компанія продовжує впроваджувати штучний інтелект для підвищення залученості користувачів та персоналізації — стратегія, доведена успіхом у соціальних мережах. Для інвесторів, готових триматися через поточний спад, довгостроковий потенціал здається значним.

Історія монетизації Pinterest просувається вперед

Pinterest також зазнав труднощів у 2025 році. Тарифні бар’єри зменшили витрати рекламодавців на платформі, а квартальні результати виявилися нижчими за очікування. Короткострокові перешкоди реальні, але внутрішній рух бізнесу розповідає іншу історію.

Зростання користувачів залишається стабільним. Щомісячна активна аудиторія зросла на 12% у порівнянні з минулим роком до 600 мільйонів у найостаннішому кварталі — доказ того, що платформа продовжує розширювати свою аудиторію у здоровому темпі. Що важливо, Pinterest стає розумнішим у тому, як отримувати цінність від цієї аудиторії. Середній дохід на користувача (ARPU) продовжує зростати, особливо на міжнародних ринках, де зростання прискорюється.

Ця комбінація — зростання користувачів і покращення монетизації — саме той рецепт для зміцнення ефекту мережі. Більше користувачів приваблює більше рекламодавців і творців контенту, що у свою чергу підвищує залученість. Компанія також використовує штучний інтелект для підвищення залученості платформи, стратегія, яка принесла значні результати для соціальних медіа гігантів, таких як Meta Platforms.

Навіть за наявності поточних перешкод, тенденція є обнадійливою. Вплив тарифів має бути тимчасовим, тоді як структурні драйвери зростання користувачів і доходів залишаються цілісними. Це позиціонує Pinterest як ще одного потенційного бенефіціара цієї купівельної корекції для довгострокових інвесторів.

Аргументи на користь вибіркового купівлі на спаді

Коли якісні компанії торгуються біля річних мінімумів через тимчасові труднощі, а не через фундаментальні проблеми, терплячий капітал часто перемагає. І Spotify, і Pinterest довели, що можуть ефективно конкурувати, масштабувати свої екосистеми та покращувати монетизацію. Недавня слабкість створила можливість для інвесторів, готових думати за межами наступного кварталу або двох. Для тих, хто має багаторічний інвестиційний горизонт, цей спад може стати тією самою можливістю, яку вони чекали.