Міжнародні дивідендні акції досягли рекордних максимумів, але все ще торгуються з суттєвою знижкою

Коли основні фондові індекси досягають нових історичних максимумів, природно, що інвестори починають турбуватися про оцінки. Але недавній стрибок до історичних рівнів не означає, що всі інвестиційні можливості зникли. Насправді деякі міжнародні фонди, орієнтовані на дивіденди, пропонують переконливий парадокс: вони майже на своїх вершинах, водночас торгуються значно нижче за свої американські аналоги за фундаментальними показниками.

Фонд Vanguard International High Dividend Yield ETF (NASDAQ: VYMI) є цікавим кейсом для дослідження. Незважаючи на те, що акції торгуються поблизу історичних максимумів, базові активи пропонують несподівану цінність — ту, що заслуговує на більш детальне вивчення для диверсифікації портфеля та отримання доходу.

Чому оцінка важливіша за рівень ціни

Важливо розрізняти ціну акцій фонду та фактичну оцінку його активів. VYMI торгується за значно різними оцінками, ніж аналогічні американські фонди, навіть коли обидва досягають рекордних рівнів.

Розглянемо цифри: акції цього міжнародного фонду мають середній коефіцієнт P/E всього 13,5 разів прибутку, з середнім зростанням прибутку 12,8% на рік. Порівняйте це з Vanguard High Dividend Yield ETF (NYSEMKT: VYM)— його американський аналог—який має коефіцієнт P/E понад 20 і повільніше зростання прибутку 11,6%. Це суттєва різниця у ефективності оцінки, особливо враховуючи, що міжнародна версія зростає швидше.

Розмір витратного коефіцієнта 0,17% є особливо конкурентоспроможним для спеціалізованого міжнародного фонду акцій. Багато іноземних цінних паперів мають додаткові операційні витрати, що робить цю структуру зборів привабливою для інвесторів, які прагнуть отримати дохід без зайвих витрат.

Глобальна диверсифікація у концентрованому портфелі

Структура фонду балансувала широту та концентрацію. Він містить понад 1500 акцій з розвинених і нових ринків світу, забезпечуючи справжні переваги диверсифікації. Водночас жодна позиція не перевищує 1,8% активів—уникаючи ризику концентрації, характерного для багатьох основних індексів.

Акції читаються як «хто є хто» у світі міжнародних компаній першої величини. Novartis (NYSE: NVS), Nestle (OTC: NSRGY) і Toyota (NYSE: TM)—це лише частина портфеля, але вони закріплюють його якістю та стабільністю. Ця комбінація впізнаваних транснаціональних компаній із меншими регіональними гравцями створює справді різноманітну структуру активів.

За поточними цінами VYMI пропонує дивідендну дохідність приблизно 3%, забезпечуючи стабільний дохід поряд із потенційним зростанням капіталу. Поєднання міжнародної експозиції, розумних оцінок і значущого доходу робить його вагомим варіантом для інвесторів, які прагнуть підвищити доходність портфеля через географічну диверсифікацію.

Оцінка ризиків і доходності для довгострокових інвесторів

Міжнародні інвестиції неминуче вводять у гру складнощі, яких немає у чистому американському ринку. Коливання валют можуть посилювати або зменшувати доходи, а геополітична напруга часом спричиняє хаос на ринках кількох країн одночасно. Це реальні ризики, які заслуговують на визнання.

Однак перевага оцінки є достатньо значною, щоб компенсувати ці додаткові ризики. Торгуючись з такою вираженою знижкою порівняно з американськими аналогами—незважаючи на досягнення історичних максимумів—свідчить про те, що ринки можуть недооцінювати довгостроковий потенціал зростання і доходу міжнародних дивідендних акцій.

Для інвесторів із багаторічним горизонтом ця поточна точка входу пропонує привабливу можливість з урахуванням ризиків. Нижчі оцінки забезпечують запас безпеки навіть при досягненні фондом історичних цінових рівнів, а 3% дохідності пом’якшує ризики і забезпечує регулярний дохід під час ринкової волатильності.