Жадоба центральних банків до 80-тонного золота піднімає цінні метали вище $5,000

Минулого тижня відзначився історичним досягненням: золото вперше подолало поріг у $5 000 за унцію, досягнувши піку в $5 300. Це зростання вже становить вражаючі 20% у 2026 році, а за останні п’ять років — драматичні 180%. За цим видатним підйомом стоїть історія геополітичних потрясінь і стратегічного перерозподілу активів — зокрема, величезного попиту, який зберігають інституційні покупці, такі як центральні банки, на цей дорогоцінний метал.

Сили, що рухають цю ралі, виходять далеко за межі звичайної ринкової динаміки. Що важить 80 тонн і продовжує зростати? Щомісячні покупки золота, здійснювані центральними банками по всьому світу. У 2025 році ці установи накопичили приблизно 80 метричних тонн золота щомісяця, що відображає їх зростаючу стурбованість щодо активів, номінованих у доларах, і бажання захиститися від потенційного економічного важеля США.

Чому центральні банки купують золото

Зміщення прискорилося після вторгнення Росії в Україну у 2022 році, яке змусило США заморозити валютні резерви Москви. Ця драматична дія спричинила шокові хвилі по всьому світу. Центральні банки Росії, Китаю, Індії та багатьох інших країн усвідомили, що їхні доларові резерви можуть стати collateral damage у геополітичних конфліктах. Просте рішення — диверсифікуватися у золото, найкращий некорельований актив, який жодна урядова структура не може заморозити або використати як зброю.

Goldman Sachs прогнозує, що закупівлі центральних банків знизяться до приблизно 60 метричних тонн на місяць протягом 2026 року, але цей стабільний рівень попиту й надалі забезпечує структурну підтримку цін. Це не спекулятивні трейдери, що роблять швидкі ставки — це інституції, які налаштовані на довгострокове переорієнтування від долара.

Політичні рішення та тарифи посилюють тренд зростання

Поточне політичне середовище у Вашингтоні лише посилило аргументи на користь золота як захисного активу портфеля. Агресивна тарифна політика адміністрації Трампа відлякала міжнародних інвесторів від цінних паперів, номінованих у доларах, що спричинило значне ослаблення зеленого паперу. Одночасно, плани адміністрації щодо розширення витрат загрожують збільшити дефіцити США до незбалансованих рівнів, ще більше знижуючи привабливість доларових активів.

Зростаюча геополітична напруга — від ситуації у Венесуелі до риторики щодо Гренландії та загроз тарифів на імпорт з Канади — посилює відчуття глобальної нестабільності. Ці події підсилюють наратив, що золото залишається найкращим активом-убежищем, коли довіра до інших традиційних збережень цінності коливається.

Незалежність Федеральної резервної системи та ризик інфляції: каталізатор, про який ніхто не говорить

Можливо, найважливішим фактором для траєкторії золота є сама Федеральна резервна система. Поточна адміністрація Білої хати продовжує чинити тиск на монетарну політику, включаючи спроби усунути членів Ради ФРС і розслідування щодо голови Джерома Пауелла. Оскільки термін Пауелла закінчується у травні, існує чимало спекуляцій, що Трамп намагатиметься призначити більш прихильного голови, готового до агресивних знижень ставок.

Зниження ставок зазвичай зменшує привабливість золота, оскільки метал не приносить доходу. Однак у цьому сценарії проблема полягає не у чутливості попиту до ставок — а у тому, що буде далі. Різке зниження ставок ризикує знову розпалити інфляцію, а саме інфляція і є тим, що спонукає інвесторів шукати реальні активи, такі як золото, як засіб збереження купівельної спроможності. Ця динаміка може підтримувати ралі і після 2026 року.

Як налаштувати свій портфель для можливості зростання золота

Для інвесторів, які прагнуть прямого доступу до дорогоцінного металу, виділяються два інструменти. ETF SPDR Gold Shares (GLD) — це найбільший у світі фонд, що має фізичне забезпечення золотом, пропонуючи простий спосіб інвестування у метал. ETF VanEck Gold Miners (GDX) — альтернативний шлях, що відстежує компанії, прибутки яких природно залежать від зростання цін на золото.

Аналітики, що слідкують за ринком, припускають, що ціна золота може досягти приблизно $6 000 за унцію до кінця року за умов поточних тенденцій. Чи то через фізичні ETF, чи через інвестиції у гірничодобувний сектор, додавання хеджу у золото до портфеля, орієнтованого на тривалу невизначеність, має великий сенс у цій ситуації.

Злиття попиту центральних банків, геополітичних напружень, питань монетарної політики та інфляційних ризиків створило рідкісне поєднання факторів, що підтримують дорогоцінні метали. Щомісячна закупівля у 80 тонн глобальними резервними менеджерами підкреслює інституційне визнання того, що роль золота як стабілізатора економіки залишається такою ж важливою, як і раніше.