Повний посібник з участі у торгах акціями: від нуля до майстерності у техніках подання заявок на нові акції

Останніми роками на ринку капіталу Тайваню часто запускаються нові справи про збільшення акцій та готівкового капіталу, і все більше інвесторів хочуть брати участь у торгах акцій для пошуку інвестиційних можливостей. Цей повний посібник почнеться з основних концепцій і крок за кроком проведе вас через правила торгів, розрахунки зборів, управління ризиками та практичні стратегії для орієнтації у світі торгів акцій.

Що таке ставка акцій? Спочатку розберіться з цими основами

Торги акцій (аукціон торгів) — це механізм розміщення, у якому інвестори безпосередньо конкурують за отримання нових акцій або акцій збільшення капіталу через котирування. Простіше кажучи, компанія-емітент не розподіляє акції через лотерею, але той, хто готовий заплатити вищу ціну, матиме пріоритет у отриманні акцій.

Цей метод суттєво відрізняється від інших методів розміщення:

• Аукціон для торгів (Торги акцій): Інвестори роблять ставки безпосередньо за ціною, розподіленою відповідно до ціни. Поширений метод у Тайвані — це «американський стандарт» (чим вища ціна).
• Відкрита підписка (лотерея): Інвестори беруть участь залежно від кількості підписок, а потім використовують лотерею, щоб визначити, хто може отримати акції, і ціна зазвичай є ціною випуску.
• Закупівля Quir Circle (Книгобудування): Андеррайтерські синдикати запитують і встановлюють ціни у великих інституційних інвесторів, і окремі інвестори зазвичай не можуть безпосередньо брати участь, що є поширеною практикою на американських акціонерних IPO.

Існують також голландські аукціони та інші варіанти на міжнародному рівні, але на Тайвані торги акцій переважно стосуються аукціонів.

Правила для торгів акцій на Тайвані

Щоб брати участь у торгах акцій на Тайвані, потрібно розуміти відповідні правила компетентних органів. Комісія з фінансового нагляду, TWSE та TPEx чітко визначають графік оголошення, правила торгів, маржі та розкриття інформації про аукціони, з метою забезпечення справедливих розміщень, підвищення ефективності визначення цін і уникнення інсайдерських вигод або несправедливого розподілу.

Перед кожним аукціоном акцій андеррайтери та компетентні органи публікують детальні оголошення про торги, включаючи важливу інформацію, таку як період торгів, мінімальна ціна ставки та коефіцієнт маржі. Інвесторам слід звертатися до цих офіційних оголошень перед подачею на торги, оскільки правила відрізнятимуться залежно від випадку.

Право на участь і обмеження на участь

Не кожен може брати участь у аукціоні акцій. Ось поширені правила участі:

Хто може брати участь:

• Інвестори фізичних осіб (потрібно відкрити легальний рахунок у цінних паперах)
• Юридичні особи
• Заклади з іноземним фінансуванням (ті, що відповідають вимогам)
• Інші кваліфіковані інвестори, такі як трастові фонди

Хто не може брати участь:

• Компанія-емітент та пов’язані з нею особи
• Персонал у синдикаті та їхніх пов’язаних сторонах
• Деякі справи можуть бути обмежені вітчизняними інвесторами
• Інші інвестори, обмежені оголошенням

Перед участю у торгах акцій обов’язково ознайомтеся з детальним описом кваліфікацій у оголошенні андеррайтера, щоб не марнувати зусилля.

6 практичних кроків для участі у торгах акцій

Від рішення подати заявку до отримання акцій — існує чіткий термін для всього процесу. Розумійте ці терміни, щоб не пропустити важливі терміни оплати чи підтвердження.

Повна хронологія

• Т-5: Оголошення → TWSE або TPEx оголошує деталі торгів (період торгів, мінімальна ціна, коефіцієнт маржі тощо)
• T-4 до T-2: Під час періоду торгів → Ви можете почати подавати пропозиції та сплачувати заставу
• T-2: Термін внесення депозиту → Переконайтеся, що ваш депозит зараховано
• T-1: Підтвердження даних → Андеррайтер або брокерська компанія підтверджують, що інформація про торги та грошовий потік є коректними
• День T (день відкриття ставки): Відкрита ставка → Оголосіть ціну переможця та список переможців
• T+1: Дата повернення → Депозит невдалого учасника буде повернуто
• T+2 або T+3: Крайній термін оплати → Переможець повинен сплатити залишкову ціну
• T+7: Лістинг → Акції починають торгуватися на ринку

Деталі будуть відрізнятися залежно від випадку, і поточне оголошення про андеррайтинг має переважати.

6 кроків для торгів

1. Підготовка до відкриття рахунку Якщо у вас ще немає рахунку в цінних паперах, спочатку потрібно пройти відкриття рахунку та підтвердження особи у кваліфікованого брокера.

2. Об’єкт дослідження Уважно прочитайте оголошення андеррайтера, щоб переконатися, чи це аукціон, і зрозуміти мінімальну ціну ставки, одиницю ставки та коефіцієнт маржі.

3. Зробіть замовлення на ставки Введіть інструкції для торгів у брокерському додатку або онлайн-платформі, включно з ціною ставки та кількістю. Цей крок найбільш схильний до помилок, тому обов’язково неодноразово перевіряйте, що рахунок, цільовий код і ціна правильні, оскільки деякі ставки не можна відкликати.

4. Сплатіть заставу та плату за обробку Сплачуйте депозит (зазвичай переказом, дебетовим або призначеним рахунком) згідно з оголошенням, і, можливо, доведеться сплатити комісію за обробку тендерів.

5. Збережіть сертифікат для участі в торгах Після успіху торгів зберігається отримання або електронний ваучер брокерської системи. У разі спору ці сертифікати допоможуть вам перевірити та оскаржити їх.

6. Чекати на результати відкриття ставок Перевірте результати виграшних ставок у день відкриття торгів і зверніть увагу на дату повернення або вирахування.

Три основні витрати, які потрібно розрахувати перед подачею на акції

Участь у торгах акцій може здаватися простою, але вона передбачає кілька комісій, і якщо не розрахувати їх заздалегідь, ви можете втратити гроші в кінцевому підсумку.

Депозит: Вступний внесок для участі у торгах

• Зазвичай 30%-60% від суми ставки (залежить від конкретного випадку)
• Функція полягає в тому, щоб гарантувати, що переможець може виконати контракт
• Повернення коштів здійснюється на T+1, якщо ставка не буде успішною
• Виграшна ставка буде відніматися у наступному відрахуванні

Комісія за обробку тендерів: адміністративні витрати брокерської компанії

• Це може бути фіксована сума (наприклад, 300-500 юанів) або пропорційна
• Виплата потрібна незалежно від того, чи виграно ставку
• Після перемоги у торгах вам також може знадобитися додати «виграшну комісію»

Інші фактори вартості

• Податок на транзакції та комісія за обробку (при продажі акцій після лістингу)
• Міжбанківська комісія за переказ (повертається при внесенні депозиту)
• Втрати відсотків (альтернативні витрати в період, коли фонди заблоковані)

Демонстрація розрахунку вартості Припустимо, ви подаєте ставку на 1 000 акцій, ціна ставки — 30 юанів, депозит — 50%, а комісія за обробку ставок — 200 юанів:

• Сума ставки: 30 юанів × 1000 = 30 000 юанів
• Заставний депозит (50%): NT$15,000 (передплата)
• Плата за обробку заявок: 200 юанів (одноразово)

Якщо ставка буде виграна, різниця у 30 000 юанів буде сплачена повністю, а також інші можливі витрати за обробку.

Правила розміщення та ризики торгів акцій

Метод розміщення у торгах акцій безпосередньо впливає на вашу стратегію ставок.

Американська ставка (чим вища ціна)

• Найпоширеніший спосіб
• Чим вища ставка, тим легше бути обраним
• Якщо ставки однакові, вони розподіляються додатково за кількістю або часом
• Ризик: Легко переоцінити, щоб отримати позицію

Нідерландський аукціон (єдина ціна клірингу)

• Рідко використовується на Тайвані, але іноді трапляються випадки
• У підсумку всі переможці будуть продані за однаковою ціною (виграшна ставка)
• Теоретично це краще відображає загальний попит на ринку
• Ризик: потрібно визначити, де буде виграшна ставка

Під час торгів звертайте увагу на те, чи існує у оголошенні «механізм резервування» (резервування певного відсотка для конкретних інвесторів), що впливає на фактичну кількість розміщень.

5 пасток, на які найімовірніше наступлять новачки

Пастка 1: ціна ставки встановлена занадто високою Щоб отримати розміщення, ціна перевищила очікування, але після розміщення ціна впала і зазнала збитків. Пам’ятайте: високі ціни можуть не приносити прибутку.

Пастка 2: Ігнорування терміну вирахування та недостатня фінансова підготовка Невиконання вирахування призведе до втрати депозиту або втрати права на перемогу. Переконайтеся, що на рахунку буде достатньо коштів до дати дебету.

Помилка 3: Дублювання торгів або помилки у торгах не можуть бути відкликані Деякі платформи приймають кілька ставок, але системні помилки можуть не бути виправлені вчасно. Обов’язково двічі подумайте, заповнюючи його.

Пастка 4: Ігноруйте хронологію торгів і виграшу Пропуск терміну платежу та ігнорування часу повернення маржі вплине на подальшу ліквідність.

Недолік 5: Не розраховувати можливі прибутки та збитки заздалегідь Сліпо торгуватися, не думаючи про очікувану ціну продажу після розміщення, і зрештою бути перевантаженим.

Стратегії торгів і рекомендації щодо встановлення цін

Успішне торгування акцій — це не про удачу, а про стратегію.

Три основні принципи торгів

1. Зверніться до порівнянних цін на ринку Якщо компанія-емітент вже має порівнянну публічну компанію або якщо компанія вже має релевантні угоди на ринку, це можна використовувати як референс. Але врахуйте унікальність компанії.

2. Розрахуйте консервативні показники прибутку та збитків Перед подачею на торги необхідно порахувати: наскільки вона має зрости в перший день лістингу, щоб заробити гроші? Нижче цієї ціни я б краще не купував.

Проста формула оцінки: