Інфляція опустилася нижче цільового рівня, Європейський центральний банк п’ятий раз поспіль утримується від змін

У четвер, 5 лютого, за місцевим часом, Європейський центральний банк п’ятий раз поспіль залишив ключову ставку без змін на засіданні з монетарної політики, що відповідає очікуванням ринку.

Три основні ключові ставки залишилися без змін: ставка за депозитами становить 2.00%, основна ставка рефінансування — 2.15%, ставка за маржинальним кредитуванням — 2.40%.

Європейський центральний банк у прес-релізі зазначив: «Низький рівень безробіття, стабільний баланс активів і пасивів приватного сектору, поступове просування у витратах на оборону та інфраструктуру, а також підтримуючий ефект від попереднього зниження ставок сприяють економічному зростанню.»

ЄЦБ заявив, що остання оцінка підтверджує, що інфляція у середньостроковій перспективі має стабілізуватися на цільовому рівні.

Голова ЄЦБ Кристін Лагард на прес-конференції зазначила, що базова інфляція відповідає цільовому рівню 2%. Перспективи інфляції є більш невизначеними ніж зазвичай. Виробничий сектор залишається стійким у умовах торгових вітрів.

Вона також додала, що посилення євро може спричинити подальше зниження рівня інфляції нижче цільового рівня.

Інфляція в зоні євро продовжує знижуватися і вже нижча за цільовий рівень

Інфляція в зоні євро у січні продовжила знижуватися, опустившись до найнижчого рівня з вересня 2024 року, і прорвала цільову середньострокову інфляцію ЄЦБ.

За попередніми оцінками Євростату, індекс споживчих цін (CPI) у січні в зоні євро зріс на 1.7% у порівнянні з минулим роком, попереднє значення було скориговане з 1.9% до 2.0%; місячний CPI у січні знизився на 0.5%, що є найбільшим місячним зниженням з листопада 2023 року.

Виключаючи волатильні компоненти, такі як енергоносії та продукти харчування, основний CPI у січні знизився з 2.3% до 2.2% у річному вимірі, що є найнижчим рівнем з жовтня 2021 року.

«Зниження інфляції не є повністю позитивним»

Для деяких економістів зниження інфляції не є цілком позитивним.

Старший аналітик ринку в Ebury Роман Зірук зазначив, що поточне середовище інфляції свідчить про контроль цінового тиску, і ризик зниження інфляції нижче цільового рівня зростає.

Швидке зростання євро зменшило імпортні ціни, сказав Зірук. Він додав, що це одночасно послаблює конкурентоспроможність експорту, а саме експорт є важливим каналом для економіки зони євро.

За останній місяць євро зміцнився щодо долара на 0.75%, а за останні 12 місяців зріс майже на 14%, що частково зумовлено побоюваннями щодо непередбачуваності економічної політики США.

Деякі чиновники ЄЦБ висловили занепокоєння щодо посилення євро щодо долара, побоюючись, що це може знизити інфляцію і вплинути на цільовий рівень інфляції в 2%.

Тому кілька тижнів тому ринок очікував підвищення ставок ЄЦБ, але тепер ймовірність зниження ставок до кінця року оцінюється приблизно у одну п’яту.

Економіст із США Рубен Сегура-Кайуела прогнозує, що ЄЦБ продовжить діяти обережно.

Американський банк все ще очікує, що ЄЦБ знизить ставку на 25 базисних пунктів у березні 2026 року, що стане останнім зниженням у цьому циклі політики, а потім у 2026 і 2027 роках настане тривалий період стабілізації ставок.

(Джерело: 财联社)