Третій період перевищення терміну літію! UBS: повністю підвищує прогноз цін на літій, до 2030 року попит може подвоїтися

瑞銀 оголосила про значне підвищення прогнозу цін на літій, з максимальним зростанням до 74%, а також прогнозує, що світовий попит на літій до 2030 року подвоїться порівняно з 2025 роком і досягне 3,4 мільйонів тонн. Це третій суперцикл цін на літій після двох попередніх циклів.

За повідомленнями від Chasing Wind Trading Platform, це коригування базується на всебічній оцінці світового попиту на електромобілі та системи зберігання енергії, перегляді перспектив постачання та реальності ринку, де ціни на літій зросли приблизно на 65% з останнього оновлення. У звіті серії Q від команди UBS з автомобілів та батарей, опублікованому 5-го числа, зазначено, що електромобілі наближаються до досягнення “триєдиного паритету” за вартістю, запасом ходу та часом зарядки, а розбор п’яти моделей електромобілів показав, що вартість батарей знизилася приблизно на 50%, і що зниження цін сприятиме більшому попиту.

UBS підвищила прогноз цін на сподіваний 2026 рік на 74% до 3131 долара за тонну, а ціни на літій-кобальтовий та гідроксид літію — на 58% до 26000 доларів за тонну. Прогноз цін на літій-мінерал у 2027 році становить 3469 доларів за тонну, що на 22% вище за попередні очікування. Ці прогнози значно перевищують ринковий консенсус, що відображає оцінку UBS щодо напруженої ситуації з попитом і пропозицією.

Постійне зниження запасів літію в Китаї підтримує зростання цін. Дані свідчать, що запаси кобальтового літію в Китаї значно знизилися наприкінці 2025 року, кількість місяців запасів суттєво скоротилася, що свідчить про напруженість у ланцюзі постачання. У той же час, у 2025 році на ринку виник дефіцит постачання, запаси продовжують зменшуватися.

З боку попиту: двонапрямний драйвер — електромобілі та системи зберігання енергії

UBS прогнозує, що у 2026 році світовий попит на літій зросте на 14%, а у 2027 — на 16%. У довгостроковій перспективі попит зросте з 170 тисяч тонн у 2025 році до 340 тисяч тонн у 2030 році, а середньорічний темп зростання до 2035 року становитиме 13%.

Попит на електромобілі залишається стабільно зростаючим. Висновки дослідження UBS: по-перше, продажі електромобілів у середньостроковій перспективі знову прискоряться, хоча політика США може тимчасово знизити швидкість зростання глобального ринку електромобілів нижче середньорічного темпу 13% за останні 5 років, але до кінця століття досягне прискорення. UBS прогнозує, що до 2035 року рівень проникнення електромобілів у світі становитиме 58%, тоді як у 2025 — 23%.** По-друге, китайські автопідприємства продовжать зростати, будучи найбільш конкурентоспроможними у сегменті масового ринку.

Підвищення попиту на системи зберігання енергії стає важливим драйвером зростання. Вартість нових потужностей у Китаї сприяла тому, що UBS підвищила прогноз попиту на системи зберігання у 2026–2035 роках на 30–53%. Частка систем зберігання у загальному попиті на літій зросте з 8% у 2020 році до 42% у 2035 році, ставши важливою складовою споживання літію.

З точки зору технологій батарей, частка літій-залізо-фосфатних (LFP) батарей продовжує зростати, і наприкінці 2025 року вони вже домінують у світовому виробництві батарей для електромобілів. Ринок плагін-гібридних автомобілів (PHEV) також стабільно зростає, що додатково підтримує попит на літій.

Реакція пропозиції: зростання, але все ще недостатньо для задоволення попиту

Постачання реагує, але темпи зростання відстають від зростання попиту. У 2025 році зростання постачання становитиме близько 18%, а з урахуванням переробки — майже 23%, що все ще менше за зростання попиту на 26% (у перерахунку на кобальтовий літій) і 29% (у гігават-годинах). Це спричиняє дефіцит на ринку, запаси протягом року знижуються.

Постачання реагуватиме на зростання цін і напруженість ринку. UBS прогнозує, що у 2027 році ризикове зростання постачання порівняно з попереднім роком становитиме близько 20%, а у 2028 — 13%. Хоча швидкість реакції зростає, у контексті сильного зростання попиту ринок залишатиметься напруженим.

Переробка літію поступово зростатиме, але її частка обмежена. У 2026 році прогнозується, що перероблений літій становитиме 5.3% від потреб у батареях, а до 2030 року — 6.7%. Темпи зростання переробки будуть коригуватися відповідно до балансування ринку та цін.

Прогноз цін: значне підвищення, але в межах історичних діапазонів

UBS підвищила прогноз цін на літій-мінерал і хімічні продукти до максимуму 74%. На 2026 рік прогноз цін на літій-мінерал (6% Li2O) становить 3131 долар за тонну, що на 74% вище за попередній прогноз у 1800 доларів/тонну і на 73% вище за ринковий консенсус. Ціни на кобальтовий літій і гідроксид літію прогнозуються на рівні 26000 доларів за тонну, що на 58% вище за попередні очікування і на 50–58% вище за ринковий консенсус.

Прогноз цін на 2027 рік залишається сильним. Ціна на літій-мінерал прогнозується на рівні 3469 доларів за тонну, а ціни на кобальтовий літій і гідроксид — 28525 доларів за тонну. Ці рівні цін мають значний преміум порівняно з ринковим консенсусом, що відображає більш агресивну оцінку UBS щодо напруженості попиту і пропозиції.

Довгострокові прогнози цін є більш поміркованими. У період з 2028 по 2030 рік, у міру поступового реагування постачання, ціни на літій-мінерал знизяться з 2750 до 1750 доларів за тонну, а ціни на кобальтовий літій і гідроксид — з 23125 до 20250 доларів за тонну. Довгострокова реальна ціна (з урахуванням 2026 року як бази) залишатиметься на рівні 1200 доларів за тонну для літій-мінералу та 18000 доларів за тонну для кобальтового літію і гідроксиду.

UBS визнає, що в історії спотових цін ціни іноді були вищими у 8 разів і більше за рівень, що стимулює ціноутворення, і що прибутковість трейдерів у минулому була важкою для обґрунтування цін на сировину, але з огляду на якісні аспекти, поточні прогнози цін залишаються в межах історичних діапазонів. Для виробників електромобілів історично було можливо адаптуватися до підвищення цін, і це мало обмежений вплив на загальний попит; для систем зберігання енергії важливість матеріалів у порівнянні з модулями і батареями є меншою.

Ринковий баланс: дефіцит підтримує ціни

Стан ринкового балансу показує, що дефіцит постачання посилюється. У 2025 році дефіцит становитиме близько 1.5 тисячі тонн, а у 2026 — очікується збільшення до 1.8 тисячі тонн. Такий тривалий дефіцит підтримуватиме високі ціни.

Дані щодо запасів підтверджують напруженість. Запаси кобальтового літію в Китаї знижуються з високих рівнів 2023 року, і наприкінці 2025 року вони швидко зменшилися, хоча у грудні та січні були зупинки, але останнім часом знову почали знижуватися. Зниження рівнів запасів і кількості місяців запасів свідчить про напруженість у ланцюзі постачання. Зниження запасів у downstream-компаніях особливо помітне, з темпом понад 12 тисяч тонн на рік. Запаси гідроксиду літію також зменшуються, з темпом близько 5 тисяч тонн на рік.

Дефіцит попиту і пропозиції може частково зменшитися у 2027 році. Завдяки реагуванню постачання, у 2027 році очікується надлишок близько 6.1 тисячі тонн, що зменшить ціновий тиск. Однак у 2029 і 2030 роках ринок знову стане дефіцитним, з дефіцитом 6.3 і 8.7 тисячі тонн відповідно.

Це важливий матеріал від Chasing Wind Trading Platform.

Більш детальний аналіз, включаючи оперативний огляд і дослідження експертів, доступний у【**Chasing Wind Trading Platform▪річна підписка**】

Ризики та застереження

          

            Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувача. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки їхнім конкретним обставинам. Інвестиції — на власний ризик.