Зменшення запасів кукурудзи підтримало ралі в ф'ючерсних ринках у середу

Динаміка запасів кукурудзи стала головною темою у середу, оскільки ф’ючерсні контракти зросли по всьому спектру, отримавши позитивний імпульс від сили на ринках пшениці та ослаблення індексу долара США. Цей рух відображав внутрішні побоювання щодо рівнів запасів та їхніх наслідків для товарного комплексу, причому коригування запасів кукурудзи відігравало ключову роль у ширшій ціновій динаміці.

Тенденції виробництва етанолу та коригування запасів

Останні дані Адміністрації енергетичної інформації показали змішану картину для сектору етанолу, який безпосередньо впливає на попит на запаси кукурудзи. Виробництво етанолу знизилося на 5 000 барелів на добу до 1,114 мільйонів барелів на добу за тиждень, що закінчився 23 січня, що свідчить про помірне зниження темпів виробництва. Однак історія запасів була більш позитивною — запаси кукурудзи та етанолу зазнали значного скорочення на 339 000 барелів, зменшившись до 25,4 мільйонів барелів. Це зменшення доступних запасів підтримало ціни, при цьому середня національна ціна готівкової кукурудзи CmdtyView зросла на 3 3/4 цента до $3.94 1/2. Тим часом, обсяги переробки етанолу зросли на 31 000 барелів до 883 000 барелів на добу, частково компенсуючи слабкість виробництва.

Експортна активність демонструвала більш обережний настрій. Експорт знизився на 61 000 барелів на добу до 157 000 барелів на добу за той самий тиждень, що відображає поточне торговельне середовище та настрої покупців. Зменшення обсягів поставок викликало питання щодо стійкості попиту напередодні весняного сезону.

Експортна динаміка формує очікування сезону 2025/26

Дивлячись уперед, трейдери уважно стежать за даними про експортні продажі, запланованими до оприлюднення у четвер. Ринок орієнтується на те, що закупівлі кукурудзи на 2025/26 сезон впадуть у межах від 1 до 2,5 мільйонів метричних тонн за тиждень 22 січня, з більш скромними очікуваннями для сезону 2026/27 — від нуля до 200 000 метричних тонн. Ці рівні закупівель будуть критичними для оцінки рівнів запасів кукурудзи та визначення, чи має поточне зростання фундаментальну підтримку, чи є воно переважно настроєм.

Оцінка контрактів по всій кривій

Перепризначення цін було помітним у кількох місяцях контрактів. Ф’ючерси на кукурудзу березня 2026 року закрилися з підвищенням на 3 1/2 цента до $4.30, тоді як контракти на травень 2026 року зросли на 3 1/4 цента до $4.38. Контракти на липень 2026 року піднялися на 3 1/4 цента, закрившись на рівні $4.44. Ближній готівковий ринок слідував подібній тенденції, з ціною на ближню готівку, що зросла на 3 3/4 цента до рівня $3.94 1/2.

Ці зростання підкреслюють, як питання запасів кукурудзи впливають на структуру ринку, оскільки трейдери перепризначають ціни на віддалені місяці, базуючись на очікуваннях щодо запасів та сезонних динаміках пропозиції. Постійне зростання по всій кривій свідчить про те, що ринок усвідомлює більш збалансовану фундаментальну картину, ніж свідчила недавня слабкість, і позиціонує запаси кукурудзи як ключовий змінний фактор на найближчі тижні.