Страх перед AI різко обвалює акції програмного забезпечення: це «безглузана» паніка чи кінець SaaS?

Антропік цього тижня випустив новий інструмент штучного інтелекту, що спричинило масштабний розпродаж акцій програмного забезпечення, інвестори переоцінюють, які компанії зможуть вижити в епоху ШІ.

Індекс програмного забезпечення та сервісів S&P 500 за ніч знизився більш ніж на 4%, і наразі це вже восьмий день поспіль падіння, з початку року він втратив близько 20%. Акції таких компаній, як Thomson Reuters, Salesforce і LegalZoom, зазнали серйозних втрат цього тижня, а хвиля розпродажу поширилася також на азійські ІТ-компанії Tata Consultancy Services і Infosys.

Антропік розробив новий інструмент для свого AI-агента Claude"Cowork", який має обробляти складні професійні робочі процеси — саме ці функції є ядром багатьох постачальників програмного забезпечення та даних. Ці AI-агенти орієнтовані на юридичні та технічні дослідження, управління відносинами з клієнтами та аналітику, що викликає побоювання щодо можливого послаблення традиційних бізнес-моделей програмного забезпечення через ШІ.

Генеральний директор NVIDIA Дженсен Хуанг у середу назвав цю паніку “найбільш ірраціональним явищем у світі”, але фонди вже скористалися можливістю продати акції програмного забезпечення на суму близько 24 мільярдів доларів цього року, що свідчить про обережність інституційних інвесторів щодо перспектив галузі.

Відповідь технологічних лідерів: чи є ШІ загрозою чи інструментом посилення?

Дженсен Хуанг у середу чітко спростував побоювання ринку. “Існує думка, що індустрія програмного забезпечення занепадає і буде замінена ШІ,” — сказав він, — “це найірраціональніше у світі.” Цей впливовий технологічний лідер вважає, що ШІ використовуватиме і посилюватиме існуючі інструменти, а не повністю їх перетворювати.

Генеральний директор компанії Arm Holdings, яка займається проектуванням чипів, Рене Гаас, також підтримав цю точку зору. У телефонній конференції з фінансовими результатами він зазначив, що корпоративне впровадження ШІ ще на ранніх стадіях і не спричинило масштабних революційних змін. За повідомленням Financial Times, Гаас описав недавню паніку на ринку як “мікроскопічну істерію”.

Антропік у четвер представив оновлену версію своєї моделі ШІ, що відбувається через кілька днів після того, як його останній інструмент Claude викликав паніку серед інвесторів.

Розбіжності аналітиків: апокаліптичний сценарій чи тиск на прибутки?

У дослідженні Wedbush Securities у середу підтримали думку Хуанга, зазначивши, що хоча ШІ створює негативний фон для постачальників програмного забезпечення, розпродаж відображає “апокаліптичний сценарій для галузі, який є далекоглядним”.

Ця компанія зазначає, що “компанії не зможуть повністю скасувати сотні мільярдів доларів попередніх інвестицій у програмну інфраструктуру і перейти до Anthropic, OpenAI та інших.” Wedbush Securities підкреслює, що великі корпорації витратили десятиліття і сотні трильйонів даних, які глибоко інтегровані у їхню програмну інфраструктуру.

Однак інші аналітики прогнозують більш тривалий тиск. Консалтингова компанія Constellation Research у середу заявила, що розпродаж відображає побоювання щодо можливого зниження прибутків через ШІ і обмеження цінової політики компаній, а не смерть галузі.

Аналітик технологічних акцій Futurum Group Рольф Бульк у коментарі CNBC сказав: “SaaS, ймовірно, буде з’їдений робочими процесами, керованими ШІ, що вплине на мультиплікатори оцінки галузі.”

Хто зможе вижити в епоху ШІ?

Незважаючи на побоювання, Бульк вважає, що деякі постачальники програмного забезпечення — особливо ті, що керують критичними корпоративними навантаженнями, як Oracle і ServiceNow — все ще мають “права на прибуток”. Він додав, що глибина даних і міцне становище у робочих процесах клієнтів робить їх більш ймовірними для співіснування з ШІ, а не для повного витіснення.

Дані ринку та дослідницька компанія AlphaSense роблять ставку на цю стратегію, оскільки широко використовують інструменти ШІ у своїх продуктах. Старший віце-президент AlphaSense Кріс Акерсон у заяві CNBC сказав: “Майбутнє належить тим постачальникам, які поєднують передовий ШІ з надійним контентом, пояснюваністю та глибокою галузевою експертизою.”

Побоювання щодо індустрії програмного забезпечення виникли ще до недавнього розпродажу. До середини тижня фонди вже скористалися можливістю продати акції програмного забезпечення на суму близько 24 мільярдів доларів. Продажі з позичанням акцій (шортинг) дозволяють продавати акції, яких у них немає, з метою викупу їх пізніше за нижчою ціною і отримання прибутку.

Цього тижня розпродаж показав, що інвестори переоцінюють, які компанії зможуть довгостроково співіснувати з ШІ, і відповідь на це питання досі викликає глибокі розбіжності.

Попередження про ризики та відмова від відповідальності

        Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною порадою і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки, наведені у цьому матеріалі, їхнім конкретним обставинам. Інвестуючи на основі цієї інформації, відповідальність несе сам користувач.