Змінився напрям вітру! Ветерани криптоінвестицій колективно «перестановили» AI, головний пропагандист $SOL миттєво видалив твіт, чи закінчилася епоха дикого часу?

2月5日, Kyle Samani залишив повідомлення у соціальних мережах, яке швидко видалив. Співзасновник Multicoin Capital, найрадикальніший проповідник $SOL, написав, що криптовалюти набагато менш цікаві, ніж він колись уявляв. Він більше не вірить у грандіозні мрії Web3 і dApps.

Його висновки більш прямі: блокчейн за своєю природою — це реєстр активів, який змінить фінанси, але більше нічого. Крім приватності в мережі та DePIN, всі справді цікаві питання вже мають відповіді. Шок від цієї публікації ще не минув, і він офіційно оголосив про відхід.

У своєму оголошенні його тон був зовсім іншим, він заявив, що його впевненість у криптовалютах і $SOL стала ще більшою, ніж раніше. Він залишає щоденне управління і зосереджується на дослідженнях штучного інтелекту, робототехніки та науки про довголіття. Ця суперечність відкриває набагато більше, ніж особистий вибір.

Щоб зрозуміти його відхід, потрібно поглянути на історію Multicoin. У 2017 році він разом із Tushar Jain заснували фонд, відомий своїм «дослідницьким» стилем. Вони зробили ставку на «однолінійний» шлях, особливо на $SOL, виступаючи проти тодішньої популярної ідеї про шарду Ethereum. Це рішення принесло великі прибутки.

Однак, радикалізм супроводжується ризиком. У 2022 році крах FTX завдав Multicoin руйнівних збитків. Близько 10% активів були заблоковані у цій платформі, і їхні позиції були глибоко пов’язані з екосистемою $SOL. Ціна $SOL впала з понад 200 доларів до приблизно 8 доларів. Вважається, що у тому році їхній фонд зазнав найбільших втрат до 91,4%.

Вони трималися у відчаї. До 2025 року компанія поступово відновилася, провела фінансування Forward Industries на 1,65 мільярда доларів, створюючи фінансовий резерв із $SOL. Півроку тому вони найняли колишнього керівника торгів FalconX, Brian Strugats, для оптимізації операцій. Коли бізнес став стабільним і організованим, Kyle, який любить «з нуля до одного», вирішив піти, і це стало цілком логічним.

Шлях Kyle — це мініатюра. Він був у списку Forbes «30 до 30», і був найстійкішим прихильником $SOL за останні вісім років. Але інтереси змінилися. У прогнозах Multicoin на 2025 рік він багато писав про «DePIN-роботів» і «компанії без співробітників». Для нього прості фінансові спекуляції втратили привабливість, а поєднання фізичного і цифрового — це новий фронтир.

Це не «бігти геть». Він залишиться головою ради директорів Forward Industries, яка станом на січень 2025 року володіє близько 6,98 мільйонів $SOL. Планує у березні 2026 року викупити свої частки у фонді, обмінявши їх на акції та варранти компанії, щоб збільшити особистий ризик у $SOL.

Той швидко видалений твіт, можливо, точніше відображає його втомленість від Web3-оповідей, наповнених «повітряними монетами», ніж заперечення цінності блокчейну як такої. Він все ще вірить у перетворення фінансів як «реєстру активів», а також у приватність у мережі, яку ведуть DePIN і Zama.

Відхід Kyle не є ізольованим. Наприкінці 2025 і на початку 2026 року керівники топових криптоінвестиційних фондів зазнали частих змін, що створює хвилю «перестановок». Співзасновниця a16z Crypto Arianna Simpson у той самий час оголосила про відхід; вона керувала інвестиціями у зіркові проєкти, такі як Axie Infinity, але новий фонд більше не обмежуватиметься Web3 і розширюватиметься на AI та інші технології.

Так само з a16z пішов Kofi Ampadu, після зупинки підтримки еко-проєктів для засновників із нестандартним бекграундом.

Paradigm, відома своїми технічними гіками, втрачає кадри ще більшою мірою. Перші співробітники Charlie Noyes, керівник відділу маркетингу Nick Martitsch, головний юрист Gina Moon та інші ветерани поступово залишають компанію. Їхні плани дуже схожі: створити нові фонди з ширшим спектром, або зайнятися AI, біотехнологіями та іншими новими галузями.

Геніальні таланти, які раніше входили у галузь через «інтелектуальні виклики», шукають наступний більш складний фронтир. За цим стоїть тривала структурна зміна у галузі.

По-перше, це закономірне зменшення ефекту масштабу. Як сказав Kyle, більшість цікавих питань вже мають відповіді. У період з 2017 по 2021 роки, коли галузь розвивалася стрімко, інновації у AMM або кредитних пулах приносили значний додатковий дохід. Але до 2026 року інфраструктура стане зрілою, і залишаться лише технічні та регуляторні задачі, а не теоретичні прориви з нуля.

По-друге, відбувається зміщення у макро-розповіді про технології. У 2025–2026 роках прориви у штучному інтелекті і робототехніці відволікли капітал і увагу від криптоіндустрії. Kyle у своїх прогнозах особливо наголошує на потенціалі поєднання AI-агентів і блокчейну, таких як «DePIN-роботи» і «компанії без співробітників».

По-третє, зростає тиск на галузь. Хоча регуляторні ініціативи, як законопроєкт GENIUS, починають реалізовуватися, Kyle вірить, що чітке законодавство приведе до появи нових гравців. Але криптоінвестиції все ще стикаються з високим тиском щодо повернення LP і регуляційних витрат. Paradigm і подібні фонди критикують за втрату ранніх високорозвинених проєктів. З ростом ринку, що все більше залежить від роздрібних інвесторів і мемів, традиційна стратегія «великих наративів» втрачає силу.

Відхід Kyle Samani — це завершення епохи Multicoin, але не обов’язково її занепад. Під керівництвом Tushar Jain і нової команди компанія рухається до більш стабільної організації. Від приходу Brian Strugats і до активних інвестицій у Forward Industries — все це свідчить про його постійні амбіції у фінансовій інфраструктурі та екосистемі $SOL.

Для галузі колективний перехід цих ключових фігур відкриває сумний факт: найзахопливіший період «від нуля до одного» у крипто — позаду. Тепер галузь більше схожа на прокладання залізниць: важливо, але нудно. Тому вони переключилися на ще «дикі» AI і біотехнології.

Згадка Kyle про чітке законодавство стала іронічним коментарем. Він вважає, що це принесе «потоки нових гравців», але саме зараз він вирішив піти. Це ілюструє ціну ясного регулювання: воно знищує прибуткові ігри у сірій зоні.

Майбутнє криптоінвестицій вже не буде зосереджене на «мріях» і «наративі», а на «відповідності», «аудитах», «депозитах» і «ETF-каналах». Коли блокчейн повернеться до своєї суті — реєстру активів, — йому не потрібні проповідники, а лише банкіри.

Можливо, це найчесніше зізнання ветерана і найгідніше прощання.