Політичні позитиви! Акції традиційної китайської медицини колективно зростають, чи зможуть вони повернутися до дна і відновитися до 2026 року?

Сектор традиційної китайської медицини показав значні результати на початку торгів 6 лютого, при цьому Teyi Pharmaceutical та Hanson Pharmaceutical зростали і падали; Biovalley, Enwei Pharmaceutical, Datang Pharmaceutical та Guangdong Wannianqing також значно зросли.

Підтримка політики традиційної китайської медицини триває

У новинному напрямку Міністерство промисловості та інформаційних технологій та інші вісім відомств оприлюднили «План впровадження високоякісного розвитку індустрії традиційної китайської медицини (2026-2030)» (далі — «План впровадження») 5 лютого. Зазначається, що до 2030 року буде створено низку провідних підприємств у галузі традиційної китайської медицини з видатними лідерськими та рухаючими можливостями, а також буде створено 60 високоякісних баз виробництва сировини традиційної китайської медицини. Сприяти затвердженню низки інноваційних китайських ліків, вирощувати 10 нових сортів власних китайських ліків і сприяти трансформації низки традиційних препаратів китайської медицини у інноваційні ліки традиційної китайської медицини в медичних установах.

27 січня офіційно було оголошено «Положення про впровадження Закону про адміністрування ліків Китайської Народної Республіки», у якому зазначено «теоретичне керівництво традиційною китайською медициною» як юридичну вимогу для розвитку традиційної китайської медицини, посилення логіки оцінки «трьох комбінацій», заохочення трансформації класичних рецептів і досліджень і розробки інноваційних препаратів, а також закріплення правової основи інновацій у традиційній китайській медицині.

Ефективність сектору традиційної китайської медицини перебуває під тиском

Слід зазначити, що ефективність сектору традиційної китайської медицини загалом залишається під тиском. За статистикою Wanlian Securities, операційний дохід сектору традиційної китайської медицини за перші три квартали 2025 року знизився на 4,28% у річному вимірі, з яких у третьому кварталі впав на 1,57% у річному вимірі. Річне зниження доходів у перших трьох кварталах 2025 року продовжувало звужуватися.

Джерело зображення: Wanlian Securities

Щодо чистого прибутку, що належить материнській компанії, чистий прибуток, що належить материнській компанії сектору традиційної китайської медицини, у перших трьох кварталах 2025 року зріс на -1,23% у річному вимірі, з яких річний темп зростання у третьому кварталі становив -5,25%.

Джерело зображення: Wanlian Securities

Судячи з прогнозу ефективності на 2025 рік, який наразі оприлюднився, очікується, що лише 9 із 32 акцій традиційної китайської медицини покажуть хороші результати, з прогнозованим рівнем близько 28%. Навпаки, 20 акцій зазнають втрат у 2025 році. Очікується, що острів Чженьбао втратить до 1,173 мільярда юанів у 2025 році, а найбільші втрати ST Xiangxue, *ST Changyao, Zhongheng Group, Sunflower Pharmaceutical тощо також є одними з найвищих.

Wanlian Securities зазначила, що тиск на ефективність сектору головним чином залежить від політики, ринків і витрат. З політичного боку, розширення централізованих закупівельних сортів у різних провінціях призвело до зниження цін на традиційні китайські ліки, що вплинуло на рівень доходів і валову маржу, продажі аптечних каналів знизилися через повільне споживання та інші фактори, попит на високомаржинальні продукти на лікарняному ринку ослаб через реформу виплати медичного страхування, а зниження продажів двох типів каналів знизило ефективність сектору традиційної китайської медицини.

Оцінка сектору перебуває на низькому рівні

З точки зору оцінки, дані Oriental Wealth Choice показують, що останній PE (TTM) сектору вторинної традиційної китайської медицини Shenwan у 22,42 рази, а процентиль ціни-прибутку за останнє десятиліття — 16,5%, що є відносно низьким показником.

Чи досягне дна у 2026 році?

Wanlian Securities заявила, що в контексті реформи медичного страхування індустрія традиційної китайської медицини переживає болісний період трансформації моделі розвитку, і диверсифіковані канали, висока потужність бренду та висока клінічна цінність є ключовими у майбутньому. У довгостроковій перспективі політики спрямовують галузь до високоякісного та стандартизованого розвитку. Рекомендується звертати увагу на провідні OTC-підприємства з міцними брендовими рівами, які можуть хеджувати політичні тиски, потужними можливостями контролю витрат, інтеграцією промислових ланцюгів та підприємствами, які досягли проривів у інноваційній традиційній китайській медицині.

Pacific Securities вважає, що ринок традиційної китайської медицини швидко зростає, а нові продукти мають потужний імпульс зростання. Під керівництвом цієї політики індустрія традиційної китайської медицини постійно вживає сприятливих заходів у сферах постачання, оплати та попиту, охоплюючи реєстрацію, перегляд і затвердження традиційної китайської медицини, контроль якості, оплату медичного страхування та популяризацію культури традиційної китайської медицини, щоб сприяти процвітанню та розвитку індустрії традиційної китайської медицини всебічним шляхом. Китай є однією з країн із найбагатшими ресурсами та найбільшим виробництвом китайських лікарських матеріалів у світі, і попит на ринок продовжує стабільно зростати.

Дивлячись у майбутнє на 2026 рік, Guojin Securities повідомила, що після безперервного скорочення запасів з 2024 по 2025 рік, аналізу бази ефективності та наближення терміну придатності пікових поставок, а також значного зростання захворюваності на грип у четвертому кварталі 2025 року, очікується, що це ще більше сприятиме розщепленню запасів у каналах. У 2026 році очікується, що сектор традиційної китайської медицини відкриє можливість досягти дна.

(Джерело статті: Oriental Wealth Research Center)