Індикаторна модель: Coinbase і Банк у боротьбі за контроль над стабільною монетою Гран-прі

Зв’язки між криптовалютними компаніями та традиційною фінансовою системою досягли критичної точки. У центрі дискусії — третя модель фінансової конкуренції, за якою криптоплатформи взаємодіють безпосередньо з споживачами замість виконання ролі посередника для банків.

Coinbase активно протистоїть заходам, які можуть обмежити її здатність надавати нагороди користувачам, що зберігають stablecoin. Біржа дала сигнал, що може відкликати підтримку законодавчих ініціатив, якщо акт CLARITY або інші регуляції завадять цій програмі.

Серце суперечки: USDC та нагорода в Coinbase ONE

Перетин рамок на ринку криптовалют безпосередньо відповідає цій третій моделі. Coinbase пропонує 3,5% нагороди користувачам, які отримують відсотки з резервів USDC через підписку на Coinbase ONE. Цей стабільний токен підтримується доларом і випущений компанією Circle, відомою цифровою активною фірмою.

Прибутки від програми склали вже $355 мільйонів за останній квартал, що допомагає Coinbase у періоди низького обсягу торгів. Для звичайних користувачів ця нагорода означає вищі доходи, ніж у традиційних ощадних рахунках.

Чому банки борються проти третьої моделі

Традиційні фінансові установи попередили законодавців, що програми з доходністю відтягують депозити з банківської системи. Вони стверджують, що це може нашкодити малому бізнесу, фермерам і споживачам житла, зменшуючи доступні кошти для кредитування громади.

Банки отримують приблизно $360 мільярдів щорічно з депозитів у Федеральному резерві та з комісій за транзакції по картках. Ця третя модель конкуренції безпосередньо загрожує цим доходам.

Coinbase, через свого головного політичного офіцера Фарьяра Шірзада, виступила проти таких аргументів. Компанія заявила, що незалежні дослідження Корнельського університету показали, що впровадження stablecoin фактично не зменшує банківське кредитування. Навпаки, нагороди мають досягати 6% або більше, щоб мати суттєвий вплив на депозити.

Компроміс: обмежити лише ліцензованим установам

Поки адміністрація Трампа підтримує ширші законопроекти щодо криптовалют, розбіжності щодо третьої моделі доходності stablecoin почали послаблювати двопартійну підтримку.

Деякі законодавці пропонують компроміс: дозволити лише компаніям із банківською ліцензією пропонувати нагороди. П’ять криптофірм — включно з Circle, Ripple і BitGo — отримали умовне схвалення минулого року для статусу федерального довірчого банку.

Але навіть за такої моделі компанії ймовірно шукатимуть альтернативні способи винагороджувати користувачів за зберігання цифрових активів.

Перемога чи поразка? На що зосереджений ринок

Підтримка законопроекту не є однозначною. На Polymarket трейдери оцінюють ймовірність у 68%, що комплексний законопроект про структуру криптовалютного ринку буде прийнятий цього року, тоді як на платформі Kalshi — у 70%. Трейдери визнають, що третя модель регуляторного компромісу може змінити динаміку всього пропозиції.

Сенат планує розглянути цей законопроект цього тижня, і питання щодо доходності stablecoin стали центральним у дискусії. Результат покаже, чи зможе фінансові інновації крипто-сектору досягти балансу між інтересами традиційного сектору.