ETHZilla закупила реактивні двигуни: стратегічний поворот криптовалютної казни

Компанія ETHZilla, яка спеціалізується на управлінні казною Ethereum, здійснила несподівану покупку: два реактивні двигуни авіакосмічного призначення вартістю 12,2 мільйона доларів. Закупівля здійснена через новостворене дочірнє підприємство ETHZilla Aerospace LLC і відображена у документах, поданих до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC). Це рішення ознаменовує собою драматичний зсув у стратегії компанії, яка переходить від накопичення криптовалютних активів до диверсифікації через реальні активи.

Приобретені двигуни типу CFM56-7B24 наразі здаються в оренду великій авіакомпанії. Компанія наймає Aero Engine Solutions для їх технічного обслуговування в обмін на щомісячні платежі. Угода передбачає опціон купівлі-продажу, що дозволяє будь-якій стороні придбати або продати обладнання за ціною 3 мільйони доларів за одиницю по завершенню періоду оренди, за умови належного стану техніки.

Випробування для криптовалютних казначейств у умовах волатильності ринку

Такий незвичайний інвестиційний маневр відбувається на тлі значного тиску на криптовалютні казни публічних компаній. За останні місяці багато організацій, активно акумулювавших токени у попередньому році, зіткнулися з суттєвим дисконтом між ринковою вартістю акцій і чистою вартістю активів (NAV) у своїх балансах. Таке становище серйозно обмежило можливості залучення нового капіталу.

ETHZilla особисто реалізувала 40 мільйонів доларів в Ethereum у жовтні 2025 року для фінансування програми зворотного викупу акцій, а потім вивантажила ще 74,5 мільйона доларів у грудні того ж року, спрямовуючи кошти на зниження боргового навантаження. За цей період акції компанії знизилися приблизно на 97% від пікових значень серпня.

Авіакосмічний бізнес як інструмент диверсифікації

Однак покупка реактивних двигунів не є такою екзотичною, як може здатися на перший погляд. Для компанії з власним інвестиційним портфелем придбання авіаційного обладнання та його подальше надання в оренду операторам повітряних суден — звичайна практика авіакосмічного сектору. Авіалінії регулярно орендують запасні реактивні двигуни, забезпечуючи безперебійність польотів при виході основного обладнання з ладу.

Великі гравці галузі, такі як AerCap, Willis Lease Finance Corporation і SMBC Aero Engine Lease, вже давно працюють у цьому сегменті і демонструють стабільну прибутковість. Крім того, авіаіндустрія наразі відчуває гострий дефіцит великих реактивних двигунів. За оцінками Міжнародної асоціації повітряного транспорту (IATA), авіакомпанії-члени асоціації будуть змушені витратити близько 2,6 мільярда доларів на закупівлю додаткового резервного обладнання у 2025 році.

Згідно з прогнозами TechSci Research, глобальний ринок оренди авіадвигунів демонструє стабільне зростання: з 11,17 мільярда доларів у 2025 році очікується збільшення до 15,56 мільярда доларів до 2031 року при середньорічному темпі зростання 5,68%. Це вказує на привабливість цього інвестиційного напрямку.

Токенізація реальних активів як новий вектор розвитку

Покупка реактивних двигунів набуває ще більшого значення у контексті нещодавньої анонсованої трансформації стратегії ETHZilla. У грудневому листі акціонерам компанія оголосила амбітні плани щодо впровадження у блокчейн токенізованих реальних активів (RWA).

Для реалізації цього плану ETHZilla уклала партнерство з Liquidity.io, регульованим брокером-дилером і альтернативною торговою системою (ATS), зареєстрованою при SEC. Це надасть компанії необхідну нормативно-правову базу для розміщення відповідних регуляціям цифрових інструментів.

Попередньо компанія вже почала зміцнювати позиції у релевантних сегментах: вона придбала 15-відсоткову частку в Zippy, кредиторі, що спеціалізується на іпотеках на заводські будинки, з перспективою подальшої токенізації цих кредитів. Аналогічно, ETHZilla інвестувала у платформу автокредитування Karus, плануючи перевести ці кредитні продукти у блокчейн.

«Ми створюємо масштабований конвеєр токенізації різних класів активів із передбачуваними грошовими потоками та глобальним попитом від інвесторів», — йдеться у офіційному заявленні компанії. ETHZilla планує випустити перші пропозиції токенізованих активів уже у першому кварталі 2026 року, демонструючи серйозність намірів у розвитку цього напрямку.

Таким чином, інвестиція у реактивні двигуни вписується у широку стратегію ETHZilla щодо створення портфеля матеріальних активів із стабільними грошовими потоками, які згодом можуть бути перетворені у блокчейн-нативні інструменти. Цей підхід дозволяє компанії адаптуватися до викликів поточного ринкового циклу і одночасно позиціонуватися на зростаючому ринку токенізованих реальних активів.