Інфляція знову зростає: як це впливає на Bitcoin та криптовалютний прогноз

Відкриття ринку у криптовалюті починає грати за більш обережним сценарієм. Нове дослідження від Peterson Institute та Lazard викликає серйозне занепокоєння: інфляція у Сполучених Штатах може продовжити зростати цього року, що значно відрізняється від очікувань биків Bitcoin, які інвестують у швидше зниження цін.

Згідно з економістами Адамом Позеном і Пітером Р. Орзагом, інфляція може перевищити 4% у найближчі місяці — зростаюча тенденція, яка створить ускладнення для монетарної політики та планів ризикових активів, таких як криптовалюти.

Звідки виникають нові тиски на інфляцію?

Дослідники визначили кілька структурних факторів, які стануть потужними драйверами інфляції. По-перше, тарифи, запроваджені урядом, спричинять прямі витрати для імпортерів, які будуть перенесені на споживачів через підвищення цін. Цей процес не відбувається миттєво — є затримка — але до кінця 2026 року загальний ефект має бути майже завершеним.

Крім того, посилення ринку праці та очікувані депортації можуть створити дефіцит робочої сили, особливо у секторах, що залежать від мігрантів. Це разом сприятиме підвищенню заробітних плат і викличе попит, що підсилить інфляцію.

Не можна забувати про роль урядових витрат. Надвисока бюджетна дефіцитність — понад 7% ВВП — у поєднанні з більш м’якими фінансовими умовами продовжує створювати тиск на потреби. Усе це спрямоване в одну сторону: на вищу інфляцію.

“Ми вважаємо, що ці чинники є сильнішими за зниження цін, яке очікує ринок,” — кажуть аналітики. Нарратив про зростання продуктивності завдяки AI і постійне зниження інфляції у секторі житла — дві речі, на які звертають увагу ведмеді — можливо, недостатні для балансування інфляційного тиску.

Дилема Федеральної резервної системи перед зростаючою інфляцією

Якщо інфляція продовжить зростати, Федеральна резервна система опиниться перед складним вибором. Вищий рівень інфляції змусить зменшити агресивність зниження ставок, яку очікує ринок.

2025 рік закінчився з показниками інфляції на рівні 2,7% — найнижчими з 2020 року. Це надихнуло інвестиційні банки прогнозувати зниження ставок на 50-75 базисних пунктів цього року. Але биків у криптовалюті більше цікавить швидше зниження ставок, вони вірять, що тренд дезінфляції продовжиться.

Якщо цього не станеться — якщо інфляція знову підніметься — Федеральна резервна система буде більш обережною. Сценарій “відставання у політиці”, який намагається реалізувати ринок, можливо, не здійсниться, і ми побачимо тривалий період підвищених відсоткових ставок. Це критично для крипто, оскільки вищі ставки роблять більш привабливими безризикові активи, такі як казначейські облігації.

Зростання доходності облігацій і вплив на крипторинок

Тиск інфляції безпосередньо відображається на ринках облігацій. Доходність 10-річних казначейських облігацій США досягла 4,31% минулого тижня — найвищого рівня за п’ять місяців. Це важливий сигнал, що інвестори починають вимагати вищих доходів за більш безпечні активи.

Що стосується Bitcoin та інших криптовалют, це не найкраща новина. Якщо безризикова ставка зростає — через інфляцію і політику Федеральної резервної системи — інвестори стануть більш скептичними щодо більш волатильних активів. Bitcoin знизився майже на 4% до $80.46K минулого тижня, що відображає ширший настрій “ризик-оф” на ринку.

Глобальні доходності облігацій також продовжують зростати, японські урядові облігації досягли рекордних максимумів. Це створює середовище, в якому традиційні облігації стають більш конкурентоспроможними для капіталу інвесторів.

Новий ландшафт для биків криптовалют

Очевидний висновок: очікування криптоспільноти щодо швидкої дезінфляційної тенденції і агресивного зниження ставок можливо потрібно переглянути. Якщо інфляція підніметься до 4% або вище, Федеральна резервна система буде більш терплячою у зниженні ставок.

Ця ситуація змінює розрахунок ризиків і нагород. Вищі реальні доходи — з урахуванням очікуваної інфляції — означають, що готівка і державні облігації стають більш привабливими порівняно з криптовалютами. Бульчий ринок, заснований на монетарному пом’якшенні, потребує іншої основи.

Для інвесторів у криптовалюту головний висновок — потрібно бути більш гнучкими у своєму прогнозі ринку. Нарратив про дезінфляцію, який домінував минулого року, можливо, вже не є головною рушійною силою для наступних кварталів. Замість цього, динаміка інфляції, монетарна політика і потоки ризикових активів стануть більш критичними для моніторингу.

Рік починається з більшою кількістю ускладнень, ніж очікувалося — і інфляція залишається у центрі дискусії.