Ринок бінарних опціонів Bitcoin відновлюється: відкритий інтерес ф'ючерсів зростає на 13% у січні

Ринок криптовалют демонструє перші ознаки відновлення після масового розпродажу у четвертому кварталі 2025 року. Відкритий інтерес до ф’ючерсів на Bitcoin знову зростає і сигналізує про обережне повернення ризикової готовності серед професійних трейдерів деривативів. Однак ринкові спостерігачі попереджають, що це відновлення все ще скромне, і довіра учасників ринку повертається поступово.

Від кризи до відновлення: Чотиримісячний цикл

Відкритий інтерес до ф’ючерсів на Bitcoin, ключовий індикатор участі на ринку деривативів, з початку 2026 року зростає майже на 13 %, як показують дані Coinglass. Це відновлення слідує за різким зменшенням маржевих позицій у період з жовтня по грудень, коли ринки Bitcoin пережили одне з найбільших ліквідаційних подій у всьому циклі.

У цей критичний період OI знизився з 381 000 BTC до 314 000 BTC — приблизно на 17,5 %. Паралельно сама ціна Bitcoin втратила близько 36 % від свого жовтневого максимуму. Аналізатор CryptoQuant Darkfost охарактеризував цей спад як «широку фазу зменшення ризиків», коли трейдери закривали свої маржеві позиції під час підвищеної волатильності. «Цей цикл ознаменував собою чіткий процес виправдання, коли учасники ринку систематично зменшували свою експозицію», — пояснив аналітик.

Відкритий інтерес піднімається з річкових мінімумів — поступова нормалізація

Після того, як 1 січня OI знизився до восьмимісячного мінімуму близько 54 мільярдів доларів, з того часу відбувалося постійне відновлення. До 19 січня відкритий інтерес вже зріс понад 61 мільярд доларів.

Особливо помітно: 15 січня OI короткочасно досяг восьмитижневого максимуму в 66 мільярдів доларів, після чого стабілізувався. «Відкритий інтерес поступово відновлюється», — зазначив Darkfost. «Це свідчить про повільне повернення ризикової готовності, хоча відновлення наразі є помірним».

Відкритий інтерес відображає загальну вартість усіх відкритих і ще не закритих деривативних контрактів. Зростання OI зазвичай сигналізує про збільшення участі на ринку та ризикового апетиту, тоді як зниження OI вказує на закриття позицій і зменшення левереджу.

Очищення ринку як основа для майбутнього зростання

Незважаючи на недавнє відновлення, OI ф’ючерсів на Bitcoin залишається значно нижчим за свій історичний максимум у 92 мільярди доларів на початку жовтня — приблизно на 33 %. Однак аналітики ринку вказують, що такі тривалі періоди виправдання історично відіграють роль у структуризації ринкової архітектури.

«Такі періоди стиснення часто позначають важливі поворотні моменти», — пояснив Darkfost. «Зайвий левередж систематично зменшується, створюючи більш міцну основу для потенційного бичачого відновлення». Хвиля ліквідацій у жовтні знищила мільярди маржевих позицій і зменшила ризик каскадних ліквідацій біля важливих рівнів підтримки.

Опціони беруть на себе лідерство: структурна зміна на ринку деривативів

Поки активність ф’ючерсів поступово повертається, ринки опціонів на Bitcoin здобули перевагу. Ник Пакрін, співзасновник і CEO Coin Bureau, зазначив, що минулого тижня відкритий інтерес до опціонів перевищив OI ф’ючерсів — ознака структурних змін у позиціонуванні деривативів.

Згідно з даними Checkonchain:

• Відкритий інтерес до опціонів на Bitcoin: ~75 мільярдів доларів
• Відкритий інтерес до ф’ючерсів на Bitcoin: ~61 мільярд доларів

На відміну від ф’ючерсів, опціонні контракти дають покупцю право — а не обов’язок — купити або продати актив за заздалегідь визначеною ціною. Це зменшує ризик примусових ліквідацій і сприяє більш стабільним ціновим рухам. «Це означає, що великі учасники ринку позиціонуються через хеджування та структури закінчення контрактів, а не шляхом прямих ставок на напрямок», — пояснив Пакрін. «Більше не йдеться просто про ставки вгору або вниз. Ринок Bitcoin все більше нагадує не казино, а зрілу фінансову систему».

$100 000 — новий психологічний рівень

Дані Deribit показують, що рівень виконання ордерів у 100 000 доларів наразі має найвищу концентрацію відкритих опціонних позицій на Bitcoin, з номінальною експозицією близько 2 мільярдів доларів. Це свідчить про те, що трейдери все більше готуються до волатильності навколо психологічно важливих цінових рівнів, а не до короткострокових левереджів.

Аналітики ринку кажуть, що зростаюча домінанта опціонів над ф’ючерсами може скоротити ланцюги ліквідацій і створити більш точні рівні підтримки та опору, поки ринок продовжує розвиватися. З Bitcoin наразі на рівні 84 040 доларів, рівень у 100 000 доларів залишається критичним фокусом для учасників ринку. Це переорієнтування інфраструктури деривативів може у довгостроковій перспективі призвести до більш стабільної та зрілої ринкової структури.