Криптозаконодавство досягає нового переломного моменту: Палата представників і Сенат обирають інший курс

Законодавчий процес США щодо крипторинків наближається до критичного моменту, тоді як Палата представників і Сенат застосовують суттєво різні підходи до регулювання цифрових активів. Після років обмеженого успіху законодавчих ініціатив сектор тепер стикається з реальністю, що одночасно формуються дві різні регуляторні рамки.

У середу Комітет Сенату з питань сільського господарства представив власний проєкт законопроєкту щодо структури ринку криптовалют, слухання заплановане на наступний віторок. Ця ініціатива з’явилася після суперечливих переговорів у Комітеті Сенату з банківських справ минулого тижня, коли в останню хвилину було відкладено оцінювання. Ця суперечність ілюструє глибоку розбіжність щодо того, як найкраще регулювати криптосектор.

Два сенатські комітети, два напрямки

Поточна ситуація показує, наскільки фрагментованим став підхід Сенату. У той час як Комітет з сільського господарства пропонує більш про-крипто, орієнтовану на республіканців версію, яка захистить розробників технологій від регулювання як фінансових компаній, Банківський комітет залишається у фундаментальному розбіжності щодо ключових питань.

Голова комітету Джон Бузман наголосив, що хоча суттєві політичні розбіжності все ще існують, чинний законопроєкт базується на місяцях переговорів і внесках усіх зацікавлених сторін. «Настав час просувати цю пропозицію вперед», — сказав Бузман, вказуючи, що Комітет з сільського господарства не готовий більше чекати на консенсус.

Це різко контрастує з Палатою представників, яка вже минулого року ухвалила подібний Закон про прозорість ринку цифрових активів. Отже, ця палата вже показала, що готова ухвалити законодавство про пасажирську криптовалюту, тоді як Сенат досі бореться з внутрішніми суперечками.

Основні конфлікти навколо стейблкоїнів і авторитету CFTC

Одним із найсуперечливіших питань у Комітеті з банківських справ Сенату є питання, чи можуть стейблкоїни пропонувати винагороди клієнтам. Лобісти банків стверджують, що це підірве основи депозитної системи американських банків. Це питання стало настільки серйозним, що минулого тижня Coinbase відкликала свою підтримку законопроєкту, всього за кілька годин до запланованого розгляду.

Версія Комітету сільського господарства уникає деяких із цих найвибуховіших тем, що допомагає зробити цей маршрут менш політично зарядженим. Натомість пропозиція зосереджена на зміцненні позиції Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) як регулятора спотових ринків для нецінних токенів та збереженні захисту юридичної відповідальності для платформ децентралізованих фінансів (DeFi).

Регулювання DeFi: Де закінчується консенсус

Від самого початку основною місією криптоіндустрії було створення правового простору, в якому DeFi може процвітати без практично непрактичних обмежень. Однак це стало точкою суперечки, де сторони не могли зустрітися.

Демократи постійно заперечують проти того, що децентралізовані платформи не можуть належним чином забезпечити захист споживачів у своїй нинішній структурі. Індустрія цінних паперів заперечує на тому, що DeFi-структури мають регулюватися так само, як традиційні фінансові компанії — позиція, яку прихильники DeFi вважають принципово неможливою. Ця філософська розбіжність лежить в основі того, чому законодавчий процес у Сенаті рухається значно повільніше, ніж у Палаті представників, яка швидше вирішила не просувати повне регулювання.

Індустрія досліджує стратегію пухких пінгвінів та ширші наслідки

Паралельно з законодавчими обговореннями, поява таких проєктів, як Pudgy Penguins, демонструє, як індустрія виходить за межі суто фінансових моделей. Бренд, орієнтований на NFT, перейшов від спекулятивних «цифрових товарів розкоші» до мультивертикальної споживчої платформи. З понад 13 мільйонами доларів роздрібних продажів, понад 1 мільйоном проданих одиниць і понад 500 000 завантажень від Pudgy Party за два тижні, проєкт демонструє, як впровадження Web3 може зростати на масових каналах.

Однак такі інновації породжують ті ж регуляторні питання: як адаптувати існуючі рамки для суб’єктів, які суперечать традиційним класифікаціям?

Outlook: Чекаємо на наступний етап

До офіційного набуття чинності законопроєкту фінальна версія будь-якого варіанту Clarity Act має мати щонайменше сім сенаторів-демократів. Якщо він буде прийнятий Сенатом, спостерігачі очікують, що Палата представників прийме його без заперечень, враховуючи їхні попередні кроки в цьому напрямку.

Пленум, запланований на вівторок, дає демократам можливість подати поправки. Ще одна можливість виникає, коли дві версії Сенату — сільськогосподарська та остаточна банківська версія — мають бути об’єднані в єдиний законопроєкт.

Голова CFTC Майк Селіг, тим часом, зазначив, що його комітет буде проводити різні політики, зокрема ті, що стосуються визначень криптовалют, токенізованого забезпечення та ринків прогнозування. Це свідчить про те, що регуляторна гармонія між установами також стає важливим фактором у тому, як ці закони зрештою функціонують.

Президент Дональд Трамп у середу пообіцяв міжнародній аудиторії у Швейцарії, що США незабаром розроблять комплексний закон про криптовалюту. Патрік Вітт, головний радник Білого дому з крипто, наголосив: «Це питання часу, а не як. Багатотрильйонна індустрія без регуляторної бази — це чиста фантазія.»

Хоча Палата представників уже досягла прогресу, Сенат досі чекає на реального прогресу та двопартійну співпрацю, яка здавалася набагато більш природною на початку процесу.